关于价值投资

价值投资在2017年在中国一下子又热起来，投资者言必说巴菲特、彼得林奇等价值投资大师。买好公司，成为了市场主流。于是，蓝筹股被炒成了中小创，中小创跌成了蓝筹股。给人的感觉就是，市场风格变天了。

价值投资的核心是用好价格，买入好公司，坚持持有。什么时候卖出呢？一直到公司的经营不行了，才是卖出的时候。中间的经济周期波动，股市上下起伏，都可以忽略。专注好公司，用经营企业的思路，做二级市场投资，赚取公司成长的钱，不考虑市场波动的钱。市场波动是难以预测的，把整天猜市场的精力，放到考察好公司上。

巴菲特经过那么多次股灾，大多数都选择不躲避，而是坚持持有好公司，跟好公司一起穿越牛熊。A股投资，90年代买入万科A，茅台一上市就买入，持有到现在，中间有多少次下跌，最后都是大赚特赚。反而，卖出了，是不是还会买回来，对很多人来讲很难。股灾这种东西，谁也预测不了跌多少。市场崩溃的以后，你真的敢把自己卖掉的股票买回来吗？做价差的心理一旦形成，低了还想更低，也很容易犯错的。

都知道经济存在周期，有多少人能判断正确？传奇基金经理彼得林奇也说，坚持持有好股票，忘了经济周期吧。大师之所以成为大师，就是坚持自己的理念，把别人的评价都当耳旁风。而我这种猜周期的投资者，并不是纯粹的价值投资者，更像一个长线投机客。真正的价值投资是不看市场行情的，只关注公司本身的经营情况。在股灾的时候，不但不跑，还逆势加仓。巴菲特、彼得林奇这样的大师大多少情况都是这么做的。所以真正的价值投资者，在全世界都非常少，我等只能敬仰之。

投资不是短跑，100米冲刺就完事了。投资是人生长跑，有的时候需要100米冲刺，大多数时候需要慢慢悠悠。100冲刺固然是你最赚钱的时候，那些慢慢悠悠的时候，才是你为冲刺积蓄力量的时候。把眼光放长远一点，世界就会变得不一样。

投资是反人性、反直觉的，不一样是成功必然的结果，不是成功的原因。不一样的前提是，独立的思考，做出自己投资的判断。被大多数人认同，你得多平庸啊？你又不是政客，需要大多数人的选票。你是投资者，需要跟大多数人不一样，才能赚钱。

大师们不是追求跟别人不一样，他们只是追求盈利，结果变得跟别人不一样。