今年全球经济和市场都处于动荡之中，很大程度上是由于人们越来越认识到美国通胀挑战的严峻性，以及美联储将被迫采取极端措施来控制物价。在今年3月美联储开始加息时，市场价格反映的终端利率预期仅为2.8%。截至10月中旬，这一预期已升至5%，与彭博经济研究(Bloomberg Economics) 7月份发布的预测相符。
他们会被迫采取更大力度的行动吗？完全可能。如果美联储低估了自然失业率，或者疫情已导致生产率显著下降，6%的终端利率就可能进入大众视 野。
也存在反方向的风险，虽然可能性较小。这种风险变为现实所需要的条件远多于迄今已遭受的冲击，但长时间的市场动荡—就像英国9月份发布拙劣的迷你预算后出现的那种景象，可能足以说服美联储止步于较低的利率水平。……
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