7月19日晚间,通达股份披露了中报分红方案以及三季报预告。中报分配方案为每10股派1元。
虽然股利只有一毛钱,但由于通达股份打响了中报分红第一枪,因此市场比较买账,7月20日股价封住涨停板。公司业绩大幅增长是股价走强的主要原因,不过公司的军工属性,可能也获得了资金的格外关照。
相对于刺激的股价涨跌,股票分红的存在感一直不太高。其实,分红是股票投资兑现收益的重要方式,并会在一定程度上影响股价,值得投资者重视。
1、分红有流程,不是说分就能分
国外通常按季分红,而A股市场一般是利用半年报和年报来分红。
一般而言,上市公司分红主要有四个重要节点:预案日(预披露日,即股东提出分红预案的提议);股东大会日(股东大会决议是否通过分红预案);股权登记日(该日收盘持有股票的股东享受分红权利);除权除息日(股票价格变动日,一般为股权登记日下一个交易日)
2、现金分红要缴税
现金分红需要缴纳个人所得税,但不是在发放红利的时候,而是在卖出股票的时候,总的来说是鼓励长期持有。
卖出股票时,根据持股期限长短,计算现金分红应纳税额,由券商从个人资金账户中扣收税款。持股1个月内(含1个月),税率为20%;一个月以上至1年(含1年),税率为10%;一年以上,暂免个人所得税。
3、分红并不是没有意义的数字游戏
A股市场波动幅度较大,有的投资者觉得分红是鸡肋,“左口袋倒右口袋”“把自己的钱分给自己,有意思吗?”从某种意义上来讲,如果股票不分红,它就没有任何价值了。
因为根据经典DDM股息贴现模型,股票的内在价值取决于未来能给予持有者的现金流,也就是未来分红折现后的总和。
对于短期“投机者”,股票分红可能意义不大,但是对于长期投资者,分红实际上提供了套现的重要途径。
4、持续高分红的公司基本都是绩优股
有些公认的好公司并不喜欢分红,因为这些公司相信,把盈利拿来投资,可以为股东创造出更好的回报。比如自1963年被巴菲特接管伯克希尔后,期间仅向股东支付了一次红利,每股10美分。但伯克希尔的股价是真的上不封顶,55年时间上涨数万倍。
然而,毕竟世界上只有一个巴菲特,也只有一家伯克希尔。
尽管不是所有好公司都热衷于分红,但能够持续派现的公司,盈利能力通常都不差,这就是绩优股的一个简单定义:持续高分红。
5、高股息策略真的有效
高股息策略最早由美国经济学家杰里米·西格尔提出。他的做法是,每年末,购买道指成分股中股息率前10的股票,每年换一次,所以该策略也叫Dow 10策略。
1957年至2003年期间,Dow 10策略的年化收益率是14.43%,高于道指的年化收益率12%。由于Dow的英文发音和Dog很像,该策略也因此被戏称为“狗股策略”。
这个策略在A股市场是不是同样有效?此前有一家券商做过测试,运用在了沪深300的标的上。
具体方法是,选取每年末沪深300成分股中股息率前10的个股构建组合,经过测算,2005年至2016年高股息组合的年化收益率是24.19%,而同期沪深300的年化收益率是18.66%,高股息策略超跑5.53%。
由此可见,高股息策略是一个相对稳健的投资策略,而且通常可以跑赢大盘。
从A股历史数据来看,年报分红的公司相对较多,但中报分红的公司较为稀少。2018年中报分红公司仅103家,2019年中报分红公司仅86家。正是由于相对的稀缺性,中期分红因此常常成为市场关注的焦点。
目前市场仍为结构性行情,在这样的市场状况下,投资的首选依然是好公司。因此,结合中报分红的情况,我们按照以下标准,筛选出部分绩优公司,为投资者构建高股息组合提供参考:(筛选标准:一季报每股资本公积大于1元;2019每股收益超过1元;2019年净利润增幅超过20%且2020上半年中报预告净利润增幅超过20%)
联系客服