医药行业长出大牛股,其特点是业绩增长确定性强,行业运行稳定,行业壁垒较高。长期持有优质医药股可轻松跑赢市场,医药股是长期投资者的不二之选。
医药股主要可分为两类。第一、化学生物制药企业。 第二、中医药企业。
化学生物制药企业,主要从事仿制药和创新药的开发和生产。
最具代表性的是恒瑞医药和复兴医药,他们都采取仿制、创新并行的经营策略。目前来看,这两家最有可能成为万亿化学生物制药企业。
从医药政策层面看,首仿药和创新药将成为未来发展重点。国家为了降低药品价格,一定会支持首仿药发展。不过首仿药面临激烈竞争环境,虽然有见效快、风险小、投资小的优点,但不能形成垄断。长期看创新药发展更最关键,尤其大品种创新药(市场规模10亿美元以上)。重点关注刚性需求品种,心脑血管、需长期服药的慢性病、重大疾病。
中医药企业,主要从事传统中药的研制和生产。
最具代表性的是云南白药、同仁堂、片仔癀。
中医药企业的特点是研发支出少,直接面对终端消费者。省去医院这道环节,摩擦成本和市场话语权比化学生物制药企业强。我发现中药大部分是OTC(非处方药),可以不受价格限制,定价比较自由。通过跟踪观察发现,很多人把中药当做保健品看待。这无形中扩大了中医药的潜在市场,中医药企业也可被看做保健品企业。重点关注独家品种,安宫(同仁堂国药)、白药、片仔癀。
从企业经营角度来看,中药企业相比化学生物药企业更具优势。例如研发支出少,独家品种拥有定价权,OTC直接面对终端消费者,话语权比化学生物药企业更强。
未来将呈现出强者恒强的局面
随着医药改革不断加深,市场竞争日趋激烈,一致性评价、两票制等政策将使老弱差企业退出市场。强者市占率不断提升,最终将会出现几个世界级医药集团。
我国医药企业发展潜力巨大
未来20年人口老龄化程度不断加深,医药属于刚性需求,人过了45岁对医药的需求会大幅增加。只要针对大、慢、重进行发掘,紧紧抓住年复合增长20%+的龙头企业。实现三年一倍,五年三倍,十年十倍的目标,也就是一件水到渠成的事。
$云南白药(SZ000538)$ $恒瑞医药(SH600276)$ $同仁堂(SH600085)$ @今日话题
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