蔚蓝生物：酶制剂、微生态制剂国内龙头

前言思考

1、三家公司在2018年收官之际获得IPO批文，基本预示着2019年A股或将延续新股常态化发行——大家不要幻想新股发行会暂缓了。当然，融资本来是资本市场的功能，问题是有进要有出啊，优胜劣汰才是长久之计。

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基本申购情况

2019年1月0.日，有1只新股申购

（基本情况请看图）

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重点剖析个股

蔚蓝生物——酶制剂、微生态制剂国内龙头

公司是以酶制剂、微生态制剂的生产、研发、销售为主营业务的生物科技公司，产品广泛应用到饲料、纺织、食品等多个行业。酶制剂产品可以减少碳排放，微生态制剂可以替代抗生素促生长剂的添加，减少农药、化肥的施用，对动植物和人体健康有重大意义。

1、酶制剂市场容量大，国内市场消费规模占全球的比重低，未来发展空间广阔。

在酶制剂方面，公司跟国际巨头差距明显，但国内市场处于领先地位。

2、微生态制剂全球市场规模2016年为397.11亿美元，也是国际巨头领先。公司在国内处于第二位，但跟第一位宝来利来旗鼓相当。

报告期内，公司营收分别为7.52亿元、7.81亿元、7.99亿元和3.85亿元。净利润分别为7767.39万元、8949.00万元、9253.01万元和3995.63万元，最近三年复合增长率9.15%。营收增速非常缓慢，利润增速好于营收增速，但也不到10%。说到底，公司近几年有点止步不前的意思。

此次募集3.47亿元，超过80%都是用来扩产的。扩产之后公司的业绩有望加快增长，但募投项目要2-3年后才能逐步达产。

康地恩实业目前持有发行人69.22%的股份。张效成、黄炳亮是实际控制人，两者是一致行动人。

叁

总结

公司主营酶制剂、微生态制剂，在国内都是数一数二的，但跟国际巨头相比仍有巨大差距。而国产替代是大势所趋，随着公司募投产能的释放，公司的市场占有率有望进一步提升。不过，公司的营收和净利增速较为平缓，这样的公司一般缺少爆发力，一般关注即可。 

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