01
五大原则和优秀基金经理池
第一、二版指南讲述了我们挑选主动基金的原则和逻辑。
这边简单回顾，想仔细琢磨的读者可以查看第一版指南——《主动基金挑选指南（附名单及组合）》
原则一：优先选人，其次选基金公司，最后才是选基金。
选被动（指数）基金的基础逻辑是指数的赛道和估值；选主动基的基础逻辑是选人为主，基金公司为辅。
原则二：基金经理从业年限超过6年。
2015年以来，经历了多次价值成长风格轮动和牛熊轮动。从业6年以上的基金经理经历过一轮以上风格轮动，经验更丰富，业绩更稳定。
原则三：基金经理管理过10亿以上规模基金。
部分基金经理的策略在较小规模下才有效，比如打新、量化等，一旦做大就失效。
原则四：基金经理的长期年化业绩超过15%。
2015年以来，沪深300指数的年化收益率约为8%，加上A股仍处于弱有效或非有效状态，俗称韭菜较多。优秀的基金经理至少应取得15%以上的年化收益率。
原则五：基金经理和现任基金公司的磨合超过3年。
明星基金经理有自己的独到之处，但也离不开基金公司投研团队在背后的付出。某些明星基金经理跳槽后，在新的基金公司反而业绩不佳，就是磨合出了问题。
截止2020年12月23日，共有10502只非货币基金（第二版时为10218只）。
1万+的基金，普通投资者的挑选难度太大了。不过，经过我们的五大原则筛选，就容易多了。
五步筛选的过程如下。
筛选完成后，仅有152只基金符合要求，对应86名基金经理。
远望把他们和所在的基金公司列举出来，供各位投资参考。欢迎大家分享、收藏。
在你投资的基金中，如果基金经理是上述的86位之一。那恭喜你，你选到了较为优秀的基金经理。大概率来讲，长期持有，业绩相对优秀。
02
基金经理变动分析
（1）暂时被剔除的基金经理
相较于第二版，本版基金经理池少了2位基金经理，分别是交银王少成和天弘陈国光。
王少成的2只基金重仓了三全食品和绝味食品。可这两家公司的股价近期连续回调。三全食品几乎腰斩。
事实证明，不管是吃饺子还是吃鸭脖，都是要配白酒的。还是白酒科技稳啊
陈国光有4只基金，策略有较大差异。其中，重仓白酒的策略型基金表现良好。
但是其管理的互联网、创新基金，重仓科技股。而近期科技板块整体疲软，因此，业绩受到拖累。
（2）新进入的基金经理
新进入的基金经理大多是从业年限满足了6年的要求，比如工银赵蓓、南方蒋秋洁、财通金梓才、海富通黄峰、兴全季侃乐等。
还有一部分基金经理是从业以来整体业绩达到了15%的要求。
比如富国毕天宇、中邮陈梁、建信姜锋、海富通王智慧、南方张原。
以中邮陈梁为例，其主要重仓白酒和医药的大盘股。这一波医药和白酒的集体上涨，他应该是一个都没落下，因此业绩提升较快。
再以建信姜锋为例，其管理的是建信环保基金。什么行业最环保，显然是新能源。这一波新能源暴涨，一下子就把他的业绩带上来了。
写到这，各位也能看出来，基金经理的短期业绩表现很容易受到市场风格的影响。但是长期来看，随着市场风格的不断轮动，大浪淘沙始见金。
（3）基金公司梯队的整理。
在咱们优选基金经理的过程中，考虑了基金经理和基金公司的磨合。
有着较多优秀基金经理的基金公司，既表明研究团队强大，也表明能留住人。
我按照经理的数量整理出了基金公司梯队：
第一梯队：易方达、景顺长城、富国、银华、工银；
第二梯队：兴全、南方、中欧、广发、鹏华、海富通、建信；
第三梯队：汇添富、上投摩根、国泰、华夏、华宝、博时、交银；
第四梯队：其他。
易方达因为重仓白酒，有7名基金经理在列，遥遥领先。
（当然，也可以解释为易方达管理基金规模太大，短时间内获取大量资金后，只能先布局白酒，推高了白酒股价。）
工银和南方基金进步较快。
工银赵蓓从事基金经理一职的年限达到了6年，而其管理的均为医药基，表现很好。
工银赵栩管理了深红利指数基，在消费上持仓较重，近期表现良好。
二人进入基金池后，拉高了工银的排名。
南方基金算是小复兴了。
早年间，南方、华夏和嘉实是公募基金三巨头。近年来，成为了落寞的老贵族。
产品很全，排名中等。不能说差或者小，但总是让人提不起兴趣。
这一波牛市，南方基金算是率先复苏的。
另外，我这里也要说下，基金经理池和基金公司梯队主要是针对偏股型主动基金。
有些基金公司在债券或指数基上有独家特色。比如，华夏、东方红、博时、鹏华在债基更强，富国、天弘、华泰在指数基上更有优势。
当然，玩主动偏股基玩的基金公司，在债基和指数基上表现都不会差。
比如易方达张清华管理的偏债混合基和上证50指数基金，都是业内顶尖水平。
03
远望主动基金组合
在前述86位优秀基金经理名单和分析的基础上，构建远望主动组合基组合。
组合构建依据稳定、增长和分散原则，主要是以下4条：
a. 通过收益率、夏普比率、最大回撤、选股能力、历年排名等指标进一步优选老炮级基金经理，业绩更稳定，更适合长期配置。
b. 组合偏成长股多一些，业绩波动也会大一些，但长期收益更优。
c. 组合里的各种风格（大与小、价值与成长、A股与港股、股票与债券）都有。整个组合不瘸腿、稳定性更强。
d. 为防止同一家基金公司里基金经理抱团，每家基金公司的配置占比在15%以内。
综合考虑上述因素后，对主动基组合调整如下：
（1）去除国泰金牛创新成长。
该基金近期业绩下滑严重。可能是因为基金采用双基金经理模式。第二基金经理主力操盘后，导致业绩受影响。
（2）加入中欧新蓝筹。
遍历老炮基，中欧周蔚文是为数不多的两只基金同时入选的基金经理。
其管理的中欧新蓝筹是灵活配置基，择时能力更强；中欧趋势是偏股混合基，择股能力更强。
2015年后，A股维持长期上涨趋势，因此后者略微优秀一丢丢。
但考虑到A股目前处于高位，需要一定的择时。因此，本次调仓选取中欧新蓝筹。
（3）董承非的兴全趋势调换为谢治宇的兴全合润。
回顾历史业绩，兴全合润要优于兴全趋势。
此前之所以布局兴全趋势，是会因为兴全趋势更偏价值股。
但价值股近期已经涨了一波，而且兴全趋势在双基金经理模式下，表现一般。
兴全合宜从封闭期出来后有布局港股。
后面再观察一下，如果谢治宇在港股持续表现良好，可以调换为兴全合宜。
（4）加入王崇的交银新成长。
放眼长期业绩，交银新成长和兴全合润同处于前列。
兴全合润下行风险控制较好，而交银新成长选股能力较强、历年排名最优。这次一并加入。
（5）考虑到近期医药消费上涨过多。对过于偏成长的基金，配置比例向下微调。
主动基组合业绩如下：
今年6月底成立。截止周二，收益率为24.53%，同期沪深300为20.81%。6个月跑赢指数4%。
组合最大回撤6%，沪深300最大回撤7%。回撤亦小于指数。
业绩曲线如下：
目前A股估值较高，投资价值一般。不适合大额定投，更不适合大比例建仓。
建议大家小额定投或先关注组合。等有黄金坑时候，我会提醒大家加大投资。
作者：远望君；欢迎关注 公众号：金牛远望号（jinniuyuanwang）
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