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专家荐股 中牧股份 (600195)

中牧股份(600195):单针探底止跌回升在即虽然上半年国内生猪养殖行业低迷,但是公司通过拓展市场空间来提升盈利能力,其中O型口蹄疫疫苗和猪蓝耳弱毒疫苗是公司生物制品业务的新增长点。公司是国内首批进入猪蓝耳弱毒疫苗定点生产企名单的8家企业之一,由于竞争对手有限,虽然该产品市场规模不大,但是毛利率很高(单价0.8元/份,毛利率超60%),随着政府的推广,未来有机会成为公司生物制品业务的新增长点。饲料业务"量升价跌"影响收益,兽药业务经营改善不佳上半年公司饲料收入同比增长11.79%,主要依靠饲料原料贸易额的增长,毛利率同比大幅下降3.98%至8.95%。上半年粮食价格大幅上涨,猪肉养殖业务低迷不起是拖累公司饲料业务盈利的主要原因。由于猪肉养殖在下半年将进入消费旺季,预计该项业务的毛利率将有所好转。上半年公司兽药业务仍然未进入实质盈利阶段,低于我们之前的预期。