机会宝: 调研干货|和而泰董秘：预计2020年智能控制器国内市场达千亿级 $和而泰(SZ002402)$ 是国内智能控制器行业龙头，公司业绩保持高速增长。2017年业全年营收19.80亿元，同比...

$和而泰(SZ002402)$ 是国内智能控制器行业龙头，公司业绩保持高速增长。2017年业全年营收19.80亿元，同比增长46.99%，净利润1.78亿元，同比增长48.84%。

近日，和而泰通过机会宝举办了线上、线下机构交流会，公司董秘兼财务总监罗珊珊介绍了公司情况，并与机构投资者进行了互动交流，此次会议主要内容如下：@今日话题 

（一）公司介绍环节

公司两大主营业务为家庭用品智能控制器的研发、生产和销售，智能硬件以及物联网（IoT）与人工智能（AI）大数据运营服务平台业务。

公司传统主业方向是智能控制器，应用非常广泛，涵盖家用电器、汽车、家用医疗与健康、智能建筑与家居、电动工具、卫浴、美容美妆、儿童用品、智能卧室产品等众多产业门类。智能控制器实际上是一个计算机，是指独立完成某一类特定功能的计算机单元，在家电等整机产品中扮演“心脏”与“大脑”的角色，发挥关键作用，是相应整机产品的最核心部件之一。公司设计生产的智能控制器种类繁多，几乎涵盖个人与家庭生活的所有场景。

公司实施“三高”经营定位，即高端技术、高端市场、高端客户，是伊莱克斯、惠而浦、西门子、GE、HUNTER、TTI、ARCELIK、SEB、Viessmann等全球著名终端厂商在智能控制器领域的全球主要合作伙伴，或中国唯一的合作伙伴。公司拥有800多项知识产权、近300项发明专利，目前目前已成为全球智能控制器行业研发能力最强、研发团队规模最大、核心专利数量最多的企业。公司结合自身优势，把握了智能控制器行业产业转移的机遇，业绩得到了快速增长。

在物联网大数据平台这一块，我们的定位是把它打造成为一个核心的社会支撑平台。公司于四年前布局物联网（IoT）与人工智能（AI）大数据运营服务平台业务，组建了一支实力较强，技术领先的研发团队，凸显了公司人工智能技术的长远能力，是公司智能控制器业务的有效延伸，两者均为大数据整体产业链的关键环节。公司大数据运营服务平台具备开放的数据入口、大数据时代，人和人、人和物、物和物及所有的行业因为数据这样一个媒介，而全部打通了。在大数据时代信息全部能打通，能够统一计算、统一服务，加上我们独特的核心智能硬件，拥有综合的AI计算能力，连接了丰富的多元设备集群，提供多元的综合服务。

对外投资这方面，收购De’Longhi Appliances S.r.l.的全资子公司NPE55%的股权，并与原股东一起对NPE进行增资。随着公司的不断发展壮大，尤其是海外销售规模、采购规模的快速增长，构建海外运营中心势在必行，进一步夯实公司国际化竞争力和行业影响力。

在IC领域，近期收购了IC类的企业80%的股份，公司一直在进行产业链布局，本次收购，是战略有效落地，铖昌科技有限公司是航天、卫星等射频通讯领域拥有独特能力的企业，而通讯技术与通讯芯片是物联网产业的基础技术与核心技术之一，公司将整合铖昌科技的核心能力，在物联网通讯芯片、通讯与控制模组领域开展高维布局，进一步强化公司在物联网、人工智能大数据领域的竞争优势。

（二）互动问答环节

1、行业内智能控制器增长是一个大的爆发吗？

董秘兼财务总监罗珊珊：在消费升级、产业转移及智能化产品增多的大环境下，智能控制器的需求不断增长。加上公司在行业里的竞争优势比较明显，所以公司近几年都是处于快速增长期。公司对于产能也做了一个及时的布局，包括深圳工业园二期，杭州工业基地的建设，以及在欧洲地区也做了产业布局。这些产能也能满足未来几年需求速增长的需求。

2、公司一季度经营现金流是负的，这是什么原因？

董秘兼财务总监罗珊珊：公司整个年度来看现金流是不错的，在个别季度有差异是正常情况。公司2018年一季报经营净现金流为负，主要是因为提前备料导致。关于原材料，我们也做了很多备料，付给供应商的货款也比较多。

3、对于国内智能控制器企业，有什么样的市场发展前景？

董秘兼财务总监罗珊珊：根据研究机构测算，中国专业化智能控制器厂商的海外订单总量已从2014年的12亿元提高至2017年的892亿。预计截至2020年智能控制器仅中国市场规模将至少达到千亿级水平，全球规模万亿级。

对于国内智能控制器企业，因更接近市场，拥有更好的客户响应、产业链集群和成本控制优势，使目前全球产能逐步向中国大陆转移。并且专业智能控制器厂商在生产领域成本控制能力更强，更具规模效应，丰富的研发经验和产品品类使其可快速响应，非标准化的产品决定其替换难度更高，同时随着智能控制器渗透率提升、智能化、物联网化，智能控制器市场规模巨大。

4、汇兑损失对收益的影响是什么样的水平？如何应对？

董秘兼财务总监罗珊珊：2017年及2018年一季度汇兑损失对公司毛利率有些影响。针对汇率波动，公司做了一些应对措施：①对付款做保理，客户确认收货后先把美金付给我们，保理可有效降低三个月来人民币升值的影响；②我们部分原材料进口，直接支付美金做对冲，收美金、付美金做对冲；③金融手段上做一个远期的保值和外汇交易。

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