3月初，特斯拉宣布电机技术发生重大转型，商业化主力产品Model 3车型，将从采用交流异步电机技术改为永磁同步电机。
这为永磁电机技术登上新大陆的世界打开了大门。
实际上，特斯拉已经是最后一个转用永磁电机技术的新能源车大厂了，在此之前，该技术已经在宝马、丰田、本田、日产、荣威、北汽、比亚迪等厂家上获得了广泛的运用。
那么，作为新能源车产业龙头的特斯拉，这番技术上的大转型，又将会给投资市场带来何等的机会呢？
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早在消息传出的同一天，A股上的一系列概念公司就闻风而动了。
其中最引人注目的，是中科三环（000970.SZ），一家稀土永磁材料制造商。
永磁电机，通俗来说就是电机的转子利用稀土永磁材料制成，定子通电产生磁场，推动转子转动。
相比交流电机，永磁电机最大的优势，就是在功率密度、效率、转矩、质量、可控性等指标上都大幅领先。
只有一点不如交流电机，那就是价格更贵。
作为全球新能源车的龙头，特斯拉一向以技术先锋的形象闻名于世，不可能长期守着一个成本虽然低点，但是技术落后的电机技术。
所以，特斯拉的这番转型，已是箭在弦上，不得不发。
如果我们追溯特斯拉的历史，就会发现，这番转型其实准备许久了，早在2016年10月，也就是一年半以前，他就私下里跟中科三环签订了一份为期三年的合同。
合同标的，就是永磁电机的关键材料——钕铁硼磁体。
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钕铁硼磁体，这个名字估计很多朋友都要去查字典怎么读吧？
Nv-tie-peng，是的没错，第一个字念“nv”。
钕铁硼磁体是一种稀土永磁材料，也是上世纪八十年代开发出来的第三代永磁材料，现在主要用于电机行业。
当然，能用于永磁电机的稀土永磁材料，不只是钕铁硼，还有钐钴，而且钐钴的工作温度最高能达到520度，远远超过钕铁硼的220度。
不过呢，钐钴贵啊，价格只可远观、不可亵玩，于是只能被用在不差钱的军事航空领域。
钕铁硼价格合适，磁力也非常强大，业界俗称“磁王”，正是汽车电机产业化的理想材料。
据实验显示，两块巴掌大的钕铁硼磁铁，相吸的时候能轻松把放置在中间的苹果压得粉碎，即使这个“苹果”是手机，下场也是一样的，磁力之强可想而知。
看看下图，性能强大的钕铁硼在汽车、风电、家电等行业无处不在，前途一片大好啊。
当然，钕铁硼也是有高低之分的。
低端钕铁硼大多用于磁吸附、电动自行车等领域，而高端钕铁硼才会出现在汽车、风电，以及高端电器和电子产品当中。
据统计，高性能的钕铁硼有大约一半被用到了汽车行业，其中的三分之二又被用到了传统燃油车里。
咦，不是新能源车吗？
是的，目前钕铁硼最大的需求来源还是传统燃油车，主要用在EPS电子转向系统。
毕竟新能源车起步还没多久，在整个汽车盘子里占比不到2%，但这里的需求，聪明的投资者都能看到。
不仅是刚需，而且一辆新能源车需要的电机数量，未来将会越来越多。
3
上个世纪末，钕铁硼产业是日本和欧美的天下，但如今还在生产钕铁硼的企业只剩下四家了。
日本的日立金属、信越化工、TDK，以及德国的VAC，四家合计产量只占全球的10%-12%。
彻底被边缘化了。
主要的原因就在于，日本和德国都是稀土缺乏的地方。
不过呢，产能上虽然退出了，但高端技术上，仍是行业的垄断者，据资料显示，目前国内经日立金属授权使用专利的企业，就有八家。
上市公司里，中科三环、正海磁材和宁波韵升，是其中的三家。
三家排个名次，中科三环产能最大，预计2018年底的产能达到18000吨，而正海磁材和宁波韵升2018年底的预计产能只有10000吨。
这正是特斯拉要跟中科三环合作的原因，毕竟，作为全球最大的钕铁硼生产国的行业老大，也只有中科三环能满足特斯拉的巨大需求增长了。
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机会就摆在面前，但是能不能愉快的吃下去，还需要观察。
2017年初至三季度，钕铁硼的上游原材料——镨钕金属，价格一路狂飙，第三季度甚至翻了一倍。
这样的价格走势，让中科三环心里滴血。
看财务数字就很清楚了，2017年前三季度，毛利率水平为22.72%，同比下降2.47个百分点。
第三季度的毛利率，甚至跌破了20%。
如此低的毛利率，蛋糕再大也不香啊，比如同是去年的数字，第三季度净利润由此同比下降了39%，苦不堪言。
老大日子都不好过了，其他小弟更不用说。
比如正海磁材和宁波韵升，去年前三季度，前者归属利润跌去了97%，后者下跌了61%，惨不忍睹。
或许你会说了，既然原材料都涨价了，为啥钕铁硼不跟着涨呢？
这件事，归根到底还是行业格局的问题，毕竟钕铁硼的生产技术不是中科三环一人独享的，你把价格提高了，市场份额就丢失了。
就是这么无奈，打断牙也得往肚子里咽。
但好也好在，原材料价格上涨的冲击是全行业性的，中科三环作为老大其实是抗风险能力最强的，大量的二三线厂家干脆直接亏损破产，退出不干了。
从长期来看，每一轮的行业低谷，都会带来集中度的提升，让行业龙头在下一轮的复苏期获得更强劲的份额和利润。
截至2017年三季度，中科三环手握13亿现金，资产负债率才16%，应收账款环比下降，财务问题相当健康，待这轮风波过后，笑看春风的是谁就很清楚了。
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作为一门加工制造业，钕铁硼厂商之间的竞争，主要在规模。
比如一条高质量生产线，动不动投资就要数千万，甚至上亿，这对许多小厂商来说都是巨大的资金考验。
中科三环作为行业龙头，规模已是最大，又有“特斯拉供应商”的招牌为自己打广告，未来的竞争力自然是稳操胜券的。
所以这个行业的投资，主要考虑的是供需周期变化。
2017年，纵观全球高性能钕铁硼产业格局，供给约55000吨，需求约53500吨，略有过剩。
这正是中科三环挣不到钱的原因所在。
但我们只要摸一下底就知道，以目前的格局，行业内的厂商几乎都是无力扩产的，整体供给增速只会维持在10%左右的低位状态。
而需求呢，由于新能源汽车和风电行业的大发展，未来增速将会高于13%。
以此计算，最迟到2019年，也就是明年，钕铁硼就将进入供不应求的状态，盈利逆转的甜蜜时光也将来临。
尾声
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让我们能够在3500家的海量公司里，找到那些在未来一两年里具有相对较好投资机会的头部10%的公司。
十分之一的海选过程。
这些公司真的每一家都完美无瑕，闭着眼买入就能大涨吗？
显然还不是的，我们还需要进一步的精挑细选。
抛弃题材股，真正以优秀业绩说话的好公司，具有长期持续业绩爆发能力的好公司，这个市场上不会超过20家。
这又是一次十分之一机会的淘汰与晋级赛。
追求更强的确定性，找到那些我们认为更值得持有的长期船票。
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