期权作为一种高杠杆的衍生投资品种，既可以为投机者带来一天赚上百倍暴利的可能，也可以为投资者抵抗暴涨暴跌提供保险，降低投资者的风险。可以说，期权是一种非常灵活，立体化的投资工具，他既可以是天使，也可以是魔鬼。当期权离我们越来越近时，我们需要做的就是学习他，了解他，掌握他，让他为自己的投资服务。近段时间我会写系列关于期权投资基础知识的文章，欢迎大家一起学习。
前面两篇文章，我们学习的是买入认购或认沽期权，然后一直持有到期，最终盈亏情况是怎样的。买入认购期权或认沽期权损失都是有限的，如果持有到期最大损失为全部的权利金。买入认购期权的收益理论上是无限的，期权标的涨得越多，认购期权的买方就赚得越多，盈亏平衡点为：行权价+权利金。买入认沽期权，期权标的跌的越多，认沽期权的买方就赚得越多，理论上的最大收益为期权标的价格跌到0，盈亏平衡点为：行权价-权利金。
其实在实际交易中，大部分投资者都不会买入期权之后一直持有到期，而是会选择卖出平仓。下面我们就来学习买入期权之后不持有到期，如果卖出平仓，盈亏情况是怎样的呢？
下面先看一个买入认购期权的例子。假设2019年12月12日，我们看好上证50etf接下来会大涨。在前面我们已经学过，当看好后期大涨时，可以买入认购期权。于是我们在收盘前以0.0067元的价格买入100张轻度虚值认购期权“上证50etf购12月3000”，共花费权利金：0.0067元*1万*100张=6700元。接下来行情不出所料，12月13日上证50ETF大涨2.15%，到收盘时“上证50etf购12月3000”已涨到0.0302元。按收盘价计算，我们持有的100张认购期权已价值：0.0302元*1万*100张=30200元，盈亏达350%。12月16日小幅调整以后，12月17日又继续大涨。假设我们人品爆发，在下午1:33分以最高价0.0666元卖出，那么这次买入认购期权的总收益为：0.0666元*1万*100张-权利金6700元=66600元-6700元=59900元，收益率为894%。当然以上例子只是理想情况，但是可以从中看出期权的威力，上证50ETF同期涨幅只有3%，而买入认购期权却可以达到近9倍的收益。
下面再来看一个买入认沽期权的例子。上证50etf在2019年12月17日盘中接近前高之后，接下来连续小幅下跌三天，假设我们认为接下来行情不容乐观。前面已学过，当看空后市的时候，可以买入认沽期权，于是在收盘前以0.0099元的价格买入100张平值认沽期权“上证50ETF沽12月3000”，共支出权利金：0.0099元*1万*100张=9900元。接下来12月23日，果然上证50etf出现较大幅度的下跌，最终收盘下跌0.87%。以收盘价计算， “上证50ETF沽12月3000”已上涨到0.0231元。如果我们卖出，则这次买入认沽期权的总收益为：0.0231元*1万*100张-权利金9900元=23100元-9900元=13200元，收益率为133.33%。
以上所举的例子都是这个月发生的行情，我们可以看出，当预测准确的时候，不管是买入认购期权还是买入认购期权，都可以获得惊人的收益。但是一旦看错后市的行情，亏损也是很大的，对于期权的买方来说，最大的亏损就是全部的权利金。
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