战胜通货膨胀的两个方法

随着美联储的这波大放水，现在全球都在警惕恶性通货膨胀，今年以来，无论是大宗商品的上涨，还是美国十年期国债收益率的上行，都与通货膨胀的预期有关。

关于通货膨胀，两年之前，我曾经专门和大家聊过这个话题。今晚，我没有特别的话要说，只带大家重温一下旧文《战胜通货膨胀的两个方法》，希望能对大家有所启发。

通货膨胀，用大白话来说，就是钱变毛了、钱不值钱了。

如果我们每年的资产增值速度，跑不赢通货膨胀，那么就意味着，我们的资产，实际上是在缩水的。

自从废除金本位之后，基本上所有国家的货币，都面临着这样一个问题。

因此，很多人的投资目标，就是战胜通货膨胀。

无论是在致股东信中，还是在伯克希尔股东大会上的问答里，巴菲特都多次分析过通货膨胀，并分享了战胜通货膨胀的办法。

简单来说，办法有两个，一是提高你的工作能力，尽量达到业内一流的水平，二是拥有好生意。

这些工作或生意的议价能力很强，如果生产成本提高的话，很容易通过提价来转移通货膨胀的压力。事实上，有很多优秀公司的产品和服务，一直在不断提价，比如说，大家很熟悉的贵州茅台。

下面是巴菲特谈论这个问题时，原话的中译版。

“ 抵御通胀的第一重保护是你自己创造盈利的能力，与一般人相比，一流的外科医生或老师总是更有能力维持自己的收入水平。第二重保护是拥有好生意，而不是贵金属、原材料或矿石。”（摘自2007年伯克希尔股东大会上的问答）

“那种特别能够适应通货膨胀的公司，通常它们又具备了两种特征，一是很容易去调涨价格（即使是当产品需求平缓而产能未充分利用也一样）且不怕会失去市场占有率或销货量；一种是只要增加额外少量的资本支出，便可以使营业额大幅增加（虽然增加的原因大部份是因为通货膨胀而非实际增加产出的缘故）”（摘自1981年巴菲特致股东信）。

提高工作能力，这我就不讲太多了，每个行业都有不同，每个人能力的差别也很大，大家尽力而为就好，能够满足自己及家人的日常所需就好。

关于拥有好生意，我这里多说几句，因为这事儿，并没有老巴说的这么简单。

首先，这些好生意抗通胀只是一个结果，而非原因，最根本的原因还是，这些公司具备强大的竞争力，或者说护城河，怎样分析一家公司的护城河，具体可以看我以前的写的文章：选股的另一个重要指标

其次，估值很重要，好公司买得太贵，也很难赚钱，甚至不仅跑不赢通货膨胀，在相当长的时间里，还会一直亏钱。

确实，好公司的估值通常都不太便宜，能以合理的价格买入就该知足，如果有机会，在低估时买到，那真是难得的福报。

怎样对公司估值，可以看我之前的文章：我对估值的思考

直接投资股票，要求投资者要有很强的选股能力、市场认知能力，这对普通人来说，确实要求太高了。

更为现实的办法，是投资好公司比较多的指数基金，比如说我们去年买的深证红利指数基金。

特别说明：深证红利是我在2018年时，示范定投的一只基金，目前该基金已有80%+的收益，未来该基金再出现适合定投的机会时，我会在公众号里说明，具体可参考2020年3月份时所作的提示：进入射程 

好了，今晚简单就聊这么多，明天见。