猎人说｜债券投资策略之秃鹫策略​

THE HUNTER

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秃鹫策略：寻找陷入困境的企业，跟踪其可投资工具，在价格极低时介入，从而挖掘出企业剩余价值的投资策略。

像秃鹫觅食那样寻找机会

秃鹫，是一种喜欢吃腐肉的动物。大厨如果能买到冷鲜肉，绝对不会买冷冻肉。腐肉的味道，肯定好不了，秃鹫的觅食习惯，有什么可学的呢？

大自然是很残酷的，肉食动物要捕猎，需要消耗掉大量的体能，而且很可能追了半天，什么都没捞着。如果选择吃腐肉，就省力多了。死掉的猎物不会跑，躺在那儿等着被吃。也不用担心其他竞争者，虽然吃腐肉的动物不只秃鹫一种，但敢吃腐肉的绝对是少数。

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投资市场比大自然更残酷。用秃鹫觅食的法则做投资，搜寻那些看起来不怎么好、少有人问津的投资标的，是一种更安全的价值投资策略。

华尔街上的“秃鹫”

橡树资本的创始人霍华德·马克思，非常善于使用秃鹫策略。简单来说，就是找到足够便宜的资产，买它。在债券投资上，就是找到价格极低的债券买入。