一图流：板块趋同与有效市场

任何过程如果有多数矛盾存在的话，其中必定有一种是主要的，起著领导的、决定的作用，其他则处于次要和服从的地位。

因此，研究任何过程，如果是存在两个以上矛盾的复杂过程的话，就要用全力去找出它的主要矛盾。捉住了这个主要矛盾，一切问题就迎刃而结解了。

——毛泽东《矛盾论》

正文一图流：

上图表现了中美股市中，不同板块的走势相关性。

在A股中，我们选择了沪深300指数与中证500指数作为样本。在美股中，我们选择了标普500指数与标普1000指数作为样本。

注：

沪深300和中证500，分别代表了A股市场规模排名第1到第300，以及第301到第800名的股票。

标普500和标普1000，分别代表了美股市场规模排名第1到第500，以及第501到第1501名的股票。

134年前，查尔斯道创立了道琼斯指数。他的理念基于一个很简单的观察：市场中的股票总是倾向于同向运动，涨则同涨，跌则同涨。

查尔斯道相信，股价并非仅由公司自身决定，而是存在着一种外力。因为想用一个数字来表现这种外力，他成了人类历史上第一个编制股价指数的人。

标普500和标普1000指数的成份股，是完全不重合的。

这两组完全不同的股票价格，在大多数时间内都保持着90%以上的极高相关性。

这显然不是因为它们各自公司的内部情况总是同时同向变化，而正是因为查尔斯道所谓的“外力”推动着它们。

沪深300与中证500指数的成份股，也是完全不重合的。但是它们的相关性就比美股要小得多。

最有意思的，A股的板块分化行为是脉冲式的。也就是说，在大多数时间内，板块相关性很高，然而每隔几年就有一次大的分化，然后再重新回归到高相关状态。

理论上说，市场参与者对上市公司的研究越是深入，投资者对公司内部可能发生的各种情况的预期就越充分，则公司内部情况对股价的影响就越小。

简单地说，好公司早就得到了应有的好价钱，坏公司早就得到了应有的坏价钱。太阳底下没有新鲜事。这个就叫有效市场。

当然，市场再怎么有效，也还是会有波动。所以查尔斯道所谓的“外力”永远存在。

问题是你能否把握住这种波动，从中获利呢？