首先我们来看一个现象，你可以随便打开一只个股的K线图
看看有没有哪只从头到尾一直下跌的。很快你会回来告诉我：没有。
周期放长一点，看一看近5年的K线，甚至有些现在萎靡不振不断下跌的股，都曾经经历过爆炒。
甚至一度在一年多涨幅10倍。
那么这个问题就很奇怪了。既然没有一只股是上市以来不断下跌的。那么为什么还会导致绝大多数人总体来说是亏损呢？
在这儿我姑且先不讨论美国和香港这样比较成熟的投资市场，我就A股的一些规律性问题和人性的弱点来试着回答一下这个问题。
我们看几个指数：
沪深300
创业板指
中证1000
我们看看最近5年这几个指数的走势情况么？思考一下再什么样得情况介入并且拿住，大概率会有获胜的希望，什么样的点位买入又会大概率亏掉。
答案其实很明显：多头市场确立并走强，拿住股并且成功在顶部区域逃离，就是大概率的赢家。
那么空头市场走出来以后，整体市场股价的重心是往下走的。这个时候多数个股经过一轮牛市的炒作，普遍已经偏离自身的价值。理应经历所谓“价值回归”过程。这个时候介入，多数个股处于价格下跌的周期，机会只存在于少数个股的波段，并没有整体性机会，所以在这样的价值回归周期买入，自然是凶多吉少。
不信看平均股价：难道不是不断走低的么？
这里就涉及到股价的形成因素，普通商品的价格影响因素一般是供求关系，而股价的形成则要稍微复杂一点。我画一个图看：普通商品价格与股价的不同之处
价值层：
公司研究报告出来之后，每个人都会给一个合理的价格区间。这个价格区间不以人的意志为转移，一般来说是以公司业绩的回报率为基准。假设社会无风险利率不变。业绩增长10%。那么。理论上价值每年增长10%。这也是经典资本资产定价模型中的假定。无风险利率或者公司预期成长变化时，价值才会发生变化。价值是弹性最小的因素。
流动性溢价层:
供小于求的市场会出现流动性溢价。每过几年会出现大牛市。场外的资金，达到一定的规模。在技术和政策配合的条件下，就会像开闸的洪水一样，往场内不断倾泻。把流动性溢价不断推高。而大规模的ipo，和大股东减持会降低流动性溢价。这就类似于场外放水和场内抽水的作用。会影响整个市场连通器水位的高低。放水和抽水的势能差决定流动性溢价。
风险偏好层：
A股市场地方政府对当地上市公司的保护是不遗余力的，所以退市机制阻力很大，就算是垃圾股也有借壳价值。总体来说。风险偏好是非常大的，股票跌到某一个价位的时候，总有人炒作借壳的预期。风险偏好，是对股市波动影响最明显弹性最大的因素，几乎决定了中短期价格的波动方向。避险情绪上升，使股价迅速下跌，避险结束时，情绪缓和，股价迅速上涨。
在牛市周期，赚钱效应好，先进入的资金都会赚钱，在这个过程中，可以说几乎所有人都在盈利，而此时市场参与者都能赚钱，人们基因中的人性会觉得以后还会赚，此时多数人就会投入更多的钱进来，他身边的人看到他赚钱了，而且如此轻松的赚钱，买什么都赚，自然“眼红”，资本具有逐利性，于是将更多的场外资金吸引进来。此时股市的流动性变好，风险偏好也不断升高。
先来的资金只要不断有赚，市场赚钱效应好，热钱就会不断涌入，一直到最后一个多头把自己的最后一分钱投进来为止。这个时候整个市场成交量不断放大。一个很典型的现象，以前从来没碰过股票的人也开始投钱，你楼下卖菜的大妈，按摩的小妹，修水电的工人都开始赚钱了。基本社会的所有资金也投入的差不多了。离见顶也就不远了。
牛市顶端沪指单边成家量破万亿，所谓“爆表”，看看当时的新闻。
现在大家已经知道了大概率赚钱的手法：牛市周期持股在顶部区域逃顶。这个方法适用于A股。
之所有有很多人亏，就是因为牛市都快见顶了才进去，已经见顶了还不离场。为什么进去？因为看到周围人都赚钱了。事实上这时候风险才是最大的，但你偏偏这时候冲进去并且赚了以后还不停加钱，想狠狠的发一笔横财。却又没有逃顶技巧。让自己可怜的浮盈也化为泡影。
在熊市周期又不甘心，试图买到逆周期大涨的股。不得不承认有少数股会在熊市周期大涨。那就需要你有相当强的基本面研究能力，而多数人没有，就是个凭感觉。在很小的上涨概率中去找机会。亏了以后也不甘心，试图补仓摊平成本，想他反弹或者反转。殊不知熊市周期多数股已经因为情绪溢价太高偏离了基本面。就好像你用500块买一只鸡蛋，跌到200块你还以为就跌差不多了。以为鸡蛋就应该值200块。那不是荒唐可笑么？
综上所述：导致8成人亏损，就是因为股市的反人性，顺应人性的追涨杀跌，想当然，凭感觉，贪婪的加仓，无理性的补仓等等。而这一切还有个重要原因：多数人不了解股市价格运行规律。试想哪个行业不需要专业研究5到10年以上就想暴赚的？？如果这个市场什么都不懂的人都可以大赚，那其他行业的人岂不是全进来了，放弃不切实际的幻想吧。
赚钱需要极端专业的技能，以及市场大周期的配合，缺一不可。当你赔钱时候，就想一想，这两条你缺哪一条？
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