一、钴涨价与锂涨价
根据前不久中国汽车工业协会发布的数据，2017年新能源车销售77.7万辆，在车市中整体占比2.7％。尽管新能源车所占比例很小，但是53％的年增长率，却是整体车市增长速度的14倍，这样的成绩单超出了不少人的预期。
极小的渗透率（1.5-3％），年复合40-50％的高速增长率，很难再找到可以与新能源汽车相媲美的行业了，这就是我在2016-2018年连续三年做多钴锂板块的核心逻辑。
但是，新兴的产业技术在前进的过程中往往是进三退一、进二退一或S形前进的，所以我们才会看到2016年9月份的新能源汽车骗补事件和2017年底的补贴退坡事件。
如果我们将补贴退坡事件与骗补事件相比的话，哪个事件更重大？
很明显，是骗补事件！
但是，我们回过头来看，骗补事件导致二级市场锂电池板块很多个股出现40-50％的下杀，却是当时真正的黄金坑。
而补贴退坡事件从中长期看是利好，有利于高密度锂电池（三元锂电池）的发展，但短期是利空，尤其是对于磷酸铁锂电池是重大利空，所以对碳酸锂板块就形成了市场情绪的打压，导致碳酸锂板块在1.15日整体破位，而钴板块因为连续几个月的涨价，最差的个股走势是横盘调整，强势的个股纷纷创出新高。
根据【 墨柯观锂】的数据，从各类型锂离子电池来看，2017年磷酸铁锂电池实现装机16.33GWh，占比48.68％，依然保持着第一的为主，但是比重较上一年度有了大幅度下降，绝对量与上一年度相比也是明显下降。NCM三元电池实现装机15GWh，占比44.71％，绝对量同比增长翻了一番有余，比重也有了大幅度提高。锰酸锂电池实现装机1.4GWh，占比4.16％;NCA三元电池实现装机286.5MWh，成绩基本上都是在下半年取得的;钛酸锂电池实现装机533.4MWh，绝大多数是由珠海银隆供应。
可以预判：随着新补贴政策的出台和引导，2018年国内NCM三元电池装机比例将大幅上升，磷酸铁锂电池装机比例将继续下降，且这个趋势会持续下去。
那么，随着三元锂电池在2018年装机比例的快速攀升，氢氧化锂的需求也会暴增，从而引发氢氧化锂的涨价趋势。很多生产碳酸锂的龙头企业同时布局了氢氧化锂的生产线，所以2018年锂板块的逻辑重点在于氢氧化锂，不在于碳酸锂。
因为1季度是锂电池装机的淡季，很多锂电池厂商也因为补贴政策没有落地，暂停了生产，导致对碳酸锂和氢氧化锂的需求短暂下滑，从而引发了碳酸锂价格的下跌（1.5-1.7万元/吨）和氢氧化锂价格的小幅下跌（5000-7000元/吨）。但是拉长周期来看，碳酸锂和氢氧化锂的价格都属于高位横盘调整，尤其是部分龙头企业的售价是高于市场均价的，因为品质好。
我相信：随着补贴政策的落地（坊间传闻是近期内会落地），会引发新一波的锂电池抢装潮，碳酸锂和氢氧化锂价格会开始回升。然后，随着时间的推进，下游新能源汽车产销继续高速增长，新增碳酸锂和氢氧化锂的产能陆续投放，那么碳酸锂和氢氧化锂的价格走势将会由供需决定，不再受到短期利空的影响。
整体来说，2018年的锂电池细分行业中钴和氢氧化锂应该是量价齐升的格局，碳酸锂应该是量升价稳的走势，这基本就决定了锂电池个股的配置思路和比例。
再长远一点来说，新技术的发展，往往是超出人们预期的，大家可以回顾互联网、手机和移动互联网的既往发展路线，相信会深有体会。
总结成一句话：对于新能源汽车这个行业，我们目前只做最上游的细分行业，因为资源为王！
二、铜涨价
先看一则消息：
【特朗普：斥资1.5万亿美元进行基建投资】美国总统特朗普于北京时间1.31日10时发表上任后首次国情咨文演讲。他在演讲中表示，正在呼吁国会制定一项法案，斥资至少1.5万亿美元进行基建投资。他表示，安全、快捷、可靠和现代化的基础设施是美国经济所需要的，也是人民应得的。此外，应当通过与地方政府合作，并酌情利用私人部门投资，永久性地解决基础设施赤字问题。（中国证券网）
大湿点评：因为基建投资会增加对铜的需求，且特朗普公布的【斥资至少1.5万亿美元进行基建投资】超出了坊间预期的1.5万亿元，导致1.31日之后铜涨价标的连续拉升。
铜涨价的逻辑非常简单：
从大的周期来看，美元走弱，则大宗商品进入涨价周期；从铜行业的小周期来看，2017年上半年全球铜达到紧平衡，下半年铜出现缺口，2018-2020年年铜连续3年都有缺口，所以预计2018年铜涨价至少要持续2-3年。
铜选股的逻辑也很简单:
1、选铜产能/产量最大的上市公司。
2、选2018-2020年铜产能/产量增量最快最大的上市公司。
三、石墨电极
先看一则1.3日发布的消息：
【工信部:2018年要继续坚定不移抓好钢铁去产能工作】2018年，我们要继续做好布局优化和公平市场环境创建工作。系统研究支持电炉钢发展的配套政策措施，鼓励现有高炉-转炉长流程企业转型为电炉企业。开展钢铁、焦化等行业规范企业动态管理工作，促进企业规范经营。加强苗头性、倾向性问题分析研究，汇聚各方力量共同维护钢铁市场的公平和稳定。
我在2017年6-7月份的视频直播中给大家讲过石墨电极这个行业的逻辑是：
长期看电炉钢政策，中期看供需，短期看环保和价格。
2018.1.3日工信部的发文明确的说2018年鼓励现有高炉-转炉长流程企业转型为电炉企业，那么这是明显利好石墨电极行业的，所以我判定为这是重大利好，也就是说石墨电极的长期做多逻辑已经成立了。
但是很多同学在石墨电极涨价股里做的并不好，根本原因在于对于中期逻辑和短期逻辑把握的不到位。
周期股不适合死多，也不适合死空，最适合做大波段。
比如从2018.1.8日开始石墨电极均价已经突破2017.9月中旬的最高价，但是1.8-1.11日方大炭素的股价却没有突破2017.9.12日的最高价39.2元，这说明了什么问题?
根据大湿第一定律【股价是由资金推动的，资金是由逻辑推动的】，从而反推出：
石墨电极均价创历史新高，而方大炭素的股价没有创历史新高，说明资金的做多动能开始衰竭；资金的做多动能开始衰竭,说明方大炭素的做多逻辑发生了变化。
那么方大炭素的做多逻辑到底发生了什么变化呢？
我在1.11日对订阅我文章的同学是这么分析的：
2017.11月底石墨电极价格止跌回升，12月初石墨电极价格上涨速度并不快，但是从12月下旬开始，石墨电极价格涨速突然加快，最终在1.8-11日石墨电极均价突破了2017.9月中旬的最高价。但是这个上涨速度是不正常的，也是不符合常理的。之所以上涨这么快，主要原因在于12月份华北地区普降大雪，供暖需求激增，但是因为煤改气导致很多地方没有足够的生活用天然气来供暖。zhengfu为保证居民供暖，从全国各地紧急调运工业用天然气，下面这条新闻就是当时的实际情况：
在12月18日举行的国家发改委新闻发布会上，国家发改委新闻发言人孟玮指出，由于北方地区冬季采暖带动天然气消费激增，用气量是夏季的3.5倍，部分省区市甚至更高，季节峰谷差很大。高峰时期，为了更好确保民生用气，将适度压减工业用气。
最终，很多炭素厂因为工业用天然气不够用，导致焙烧等几个需要用到天然气的工序被迫停工，从而导致石墨电极的供给在短期内出现了很大的缺口，最终导致石墨电极价格突然开始加速上涨。
所以，在1.11日我给同学们讲：
本轮石墨电极价格上涨是因为煤改气这个随机变量的出现而导致的，这个上涨速度是不符合常理的，所以石墨电极价格上涨不可持续，必将回落。同时，根据【股价是由资金推动的，资金是由逻辑推动的】的大湿第一定律，得出方大炭素的做多逻辑已经发生了变化，应选择清仓止盈，所以1.11日止盈了方大炭素。
随后，1.15日方大炭素跌停，1.31日石墨电极价格开始下调，方大炭素再次跌停，2.2日石墨电极价格继续下调，方大炭素跌7.5%,至此，方大炭素的第二波操作逻辑完全验证。
上面这个案例是用来说明在石墨电极长期做多逻辑成立的情况下如何去把握中期和短期逻辑。
但是，根据工信部的政策，我预判石墨电极行业的周期属性会逐步削弱，所以从中长期来看，石墨电极行业值得长期关注，可以对相关标的反复进行大波段操作。
最后，工信部对电炉钢的鼓励政策会加大各地钢厂对废钢加工设备的需求，所以废钢设备标的也是值得重点挖掘的。
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