作者：期舍 / 期哥
其实，像巴菲特、索罗斯这些投资大师持有盈利的资本，主要原因是他们事先确认了退出条件。
什么意思呢？
比如，当巴菲特需要为更好的投资机会筹资时，他也会卖掉手头的一些资产。这在他的职业生涯早期是必然的，因为那时候他的主意比钱多。如果他认识到他犯了一个错误，认识到他最初完全不该做这样的投资，他会毫不犹豫地退出。
像巴菲特一样，索罗斯也有明确的退出法则，他会在他的假设变成现实时清仓，就像1992年对英镑的袭击。当市场证明他的假设不再有效时，他会接受损失。
而且，一旦自己的资本处于危险境地，索罗斯一定会及时撤退。这方面最好的例子，是他在1987年的股崩中抛售他的标准普尔500期指看涨头寸。这也是市场证明他犯了错误的极端案例。
在退出时机上，巴菲特、索罗斯和其他成功投资者都会采用以下几种策略，当然这些退出策略中都有一个共同点：那就是不带感情色彩。
投资大师关心的不是他们会在一笔投资中赚多少或赔多少，而是遵循他们的系统，而退出策略就是系统的一部分罢了。
1.当投资对象不再符合标准时。比如巴菲特出售迪士尼的股票。
2.当他们的系统所预料的某个事件发生时。
有些投资是以特定事件将会发生为前提假设的。索罗斯假设英镑会贬值就是一个例子。英镑被踢出欧洲汇率机制的时候就是他退出的时候。
当索罗斯做收购套利交易时，收购完成或泡汤的时候就是他退出的时候。
在上述任何一种情况下，特定事件是否发生都将决定投资者的成败得失。
3.当他们的系统所设定的目标达到时。有些投资系统会设定某项投资的目标价格，也就是退出价格。
4.系统信号。这种方法主要由技术交易者采用，他们的出售信号可能得自特定的技术图表，成交量或波动性指标，或者其他技术指标。
5.机械性法则。
比如设定比买价低10%的止损点或使用跟踪止损点（在价格上涨时相应调高，在价格下跌时却保持不变）来锁定利润。机械性法则最常被遵循精算法的成功投资者或交易者采用，它们源自于投资者的风险控制和资金管理策略。
也许所有人都告诉你，投资成功依赖于'甩掉损失，让利润增长'。
但没有这样一个退出策略，普通投资者无从判断什么时候应该卖掉一个赔钱的头寸，一个赚钱的头寸又应该持有多久。
通常，利润或损失都会让大多数人紧张，但无论如何都要行动。一个投资者可能会无限期地推迟一笔投资，但一旦入市，他就回避不了兑现利润或接受损失的决策。只有明确自己的投资哲学和投资标准，才能摆脱紧张情绪。
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