上投摩根：A股下半年有望迎来业绩与估值的“戴维斯双击”

转自：上海证券报·中国证券网

上证报中国证券网讯（记者 王彭）近日，上投摩根基金以“冬去春来、蓄势新生”为主题举办了2023年度策略分享会，公司副总经理兼投资总监杜猛、公司副总经理兼债券投资总监刘鲁旦、资产配置及退休金管理首席投资官恩学海、绝对收益投资部总监陈圆明等多位“大咖”，分别带领各个团队从权益、固收、全球多元资产配置、绝对收益投资等角度，全方位解读了2023年投资机会。

针对投资者关心的A股市场表现，上投摩根副总经理兼投资总监杜猛表示，美联储加息进程年内或将告一段落，资金面有望趋于宽松。经历了2022年估值的大幅回落，A股市场上半年或将迎来估值修复，下半年甚至有望迎来业绩与估值的戴维斯双击。

谈及市场关注度较高的消费行业，上投摩根基金经理徐项楠表示，2023年有望成为消费行业未来3年又一轮牛市的起点，从估值角度看，当前的消费行业或已到布局的舒适区间。

针对2023年固定收益投资，上投摩根副总经理、固收投资总监刘鲁旦认为，利率债预计仍然是震荡市，但在震荡中会有较为明确的操作机会。信用债方面，在经历2022年末的调整后，估值吸引力和配置价值较前期均有明显提升，尽管信用债利差中枢或会伴随着实际利率回升，但目前的票息保护已经较前期有很大的改善。

从全球资产多元配置的角度，上投摩根资产配置及退休金管理首席投资官恩学海表示，美国等海外市场当前处于加息节奏放缓，经济增速放缓，但通胀压力犹存的环境。在此背景下，建议关注美债的投资机会，同时对美股保持适度谨慎。

2022年，在股票和债券均出现大幅波动的环境下，绝对收益策略受到了市场关注。上投摩根绝对收益投资部总监陈圆明表示，2023年绝对收益策略或将迎来更为友好的投资环境，投资上应做到均衡配置、守正出奇，并围绕三大引擎，即消费、基建和制造业展开布局。