（原标题：券商“火中取栗”：乐视网如6至7个跌停开板，套利收益约5%）
香港万得通讯社综合报道，乐视网复牌第二日无悬念跌停。市场还在纷纷猜测昨日徒手接飞刃的3351万元资金是哪路神仙的时候，有券商已经从另一个角度发布了从乐视网大跌中“火中取栗”的致富秘诀了。
方正证券：如果现实没那么糟，借“基”套利乐视网
方正证券指出，目前多数公募基金采取3.90对乐视进行估值（部分4.33），即按乐视网于2018/01/24复牌15.33开盘计算，13个跌停后价格达到3.90。可见公募基金对乐视网估值较为谨慎，对各种利空因素做了充分的估计。
如果现实没有那么坏，乐视网在13个跌停板前提前开板，投资者就可以通过申购基金，等待乐视以市场价交易基金调整估值方法（高于3.90），赎回基金进行估值套利。过往案例有金亚科技套利盈利5%。
根据不同的跌停板假设，在1.5%的申赎费率下，方正金工测算了通过重仓乐视网的基金，进行停牌套利的收益情况。我们可以发现，如果乐视网在6~7个板左右开板，套利收益有5%左右；10个跌停左右收益也有正向收益。推荐申购华安创业板50（160420）场内拆分卖出，费率上可能更有优势。
如果现实没有那么坏，套利收益可期。
风险提示：套利需承担母基金波动风险；乐视网可能下跌超过13个跌停；大量套利者涌入可能稀释整体收益；数据仅代表过去，本报告不构成具体投资意见。
先来探究下，昨日谁在买入乐视网？
这个时候究竟是谁在买入乐视，成为昨天A股的最大悬疑。
乐视网收盘时跌停价卖单共计847万手，Wind数据显示，全天累计成交3765万元，其中竞价交易成交3351万元。盘后交易所披露数据显示，该股当日大宗交易还成交414万，买方为中信证券北京总部，卖方为中信证券东北分公司。
买入榜当中，中信证券北京总部营业部买入414万元，位居榜首。紧随其后的是：中原证券郑州纬五路、西南证券大连分公司、西南证券深圳深南大道、申万宏源上海青浦区公园路四营业部分，别买入167万元、100.33万元、96.46万元、89.15万元，这五大营业部合计贡献了867.06万元的买入额。
卖出榜单上，国泰君安深圳益田路、华鑫证券郑州商务外环路、中信证券东北分公司、东方证券上海浦东银城中路营业部、海通证券青岛湛山一路五大营业部齐力出逃，合计卖出3545.77万股。
究竟哪些人耗费3351万元买入？第一财经指出，在可预期的大跌股中，依然飞蛾扑火买入的事件并非第一次出现，此前因财务造假的欣泰电气等，也曾在大跌路上遇到买入的“好心人”。
一资深市场人士表示，这种时候买入可以想象的可能有：
一是乐视网的死忠粉，点赞买入；
二是无数的散户小单，积沙成塔；
三是手误，可能较小；
四左手倒右手的对倒交易。
上述人士认为，小单积沙成塔的可能性最大。
坊间还流传一种可能是乐视网为数不多的融券投资者，在买入还券。但可查的公开数据显示，乐视网公开的融券余额115.5万元，合计仅7.54万股。
机构重仓或损失惨重
业内分析认为，对于上百亿的封单，数千万的买盘显然是杯水车薪，乐视网或令重仓的机构损失惨重。
从乐视网今年三季报来看，中邮基金持有乐视网股份最多。在乐视网十大股东中，兴业银行股份有限公司-中邮战略新兴产业混合型证券投资基金持股比例达0.77%，位列第八大股东；中国农业银行股份有限公司-中邮信息产业灵活配置混合型证券投资基金持股比例0.75%，位列第九大股东。
中邮基金此前对旗下基金持有的乐视网股票估值进行调整，至每股3.91元。如果按3.91元的估值计算，乐视网复盘后要下跌近75%，约相当于13个跌停。
此外，作为国家队的中央汇金资产管理有限责任公司持股约5600万股，从此前股东名单中可以推断，其买入时点或是在2015年9月份低点位置，其后未有卖出，以此推断，汇金公司的持股成本约在停牌价15元附近。即便乐视网乐观估计股价跌50%，国家队损失亦超过4亿元。
本文来源：Wind资讯 责任编辑：赵强_NF3972
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