近期锂电池表现活跃，主要有3个原因。
其一，板块超跌严重，跌幅达到50%，反弹动力强；其二，资金持续介入，量能有序放大；其三，消息催化，广州车展刚刚结束，电动车是全场焦点。
不过，这些逻辑只能维持短期躁动，相信大部分朋友都在关心，该题材是否具有持续性。
我们认为，锂电池的持续性会比较好。我这里简单讲一下。
首先，板块超跌严重，估值安全边际高。
从2017年9月开始，新能源汽车板块开启了长达1年的调整行情，板块最大跌幅超过50%，超跌十分明显。目前行业估值已经滑落到历史低位，板块估值22倍左右，龙头品种安全边际已经出现。
其次，Z策红利驱动，行业持续高成长。
即便是补贴持续退坡，但双积分Z策在不断推进，行业依然处于Z策红利期。在Z策红利驱动之下，行业出现持续的高增长，动不动就是翻倍的增速，这在其他行业实在是少见。
此外，补贴退坡影响弱化，增长由弱转强。
今年新能源汽车最大的政策利空在于，6月12日开始实行补贴新政，补贴大幅退坡。受此影响，上半年高速的增长在6月份开始回落。以乘用车数据为例，6月回落到7万台，7月保持在7万台水平，8月回升到8.4万台，9月和10月数据明显好转，10月到了11.97万台，同比增速达到80%，好于市场预期。
对于锂电池，市场最担心的有2点：其一，补贴退坡后，需求出现明显下滑；第二，行业处于强势洗牌阶段，竞争格局尚未定型。
对于前者，9-10月持续的高增长一定程度打消了疑虑，如果高增长持续维持，行业逻辑逐步从政策推动走向需求拉动，反弹的持续性毋庸置疑。增长由弱转强，这是当前行情复苏最重要的一点。
对于后者，细分领域潜在龙头一定要引起重视，大龙头宁德时代估值高企，这已经体现出了龙头溢价。如果细分领域龙头崛起，这又将诞生翻倍大牛股。
三大维度掘金龙头
如前文所说，锂电池行情不会遍地开花，结构性特征会十分明显。原因在于，新能源汽车近几年持续的高速增长，资本疯狂涌入进来，整个产业链产能过剩极其严重，远远超过供给侧改革之前的钢铁、煤炭等周期性行业。
首先，从主力机构加仓的角度出发，特别是国JIA队加仓的方向。
今年以来市场回调明显，但国JIA队依然在坚守锂电池板块。根据我们统计，相比于2017年年底，多只锂电池概念股得到社保资金加仓，典型如旭升股份、星源材质、新宙邦、当升科技、杉杉股份。
其次，从三季度业绩高增长的角度出发，筛选高成长的标的。
当前行业处于混战调整期，业绩下滑的案例比比皆是，目前能够逆势增长的企业，通常都具备明显领先优势，这些优势持续累积，行业真龙头有望出现。
根据我们统计，杉杉股份、寒锐钴业、星源材质、赢合科技、欣旺达等业绩都取得了不错的增长，而且基本都来自于内生主业。
再次，从行业细分领域景气度出发，选择初具龙头优势的企业。
对于细分领域龙头而言，由于行业所处阶段以及后续发展前景不同，单纯看利润表数据就会有所欠缺，这就需要借助行业和个股基本面研究。
我们在深入研究的基础上，确立了3个筛选标准：1、细分领域产能过剩并不明显，通常是高端产能；2、细分领域处于高速成长阶段，增长潜力大；3、细分领域竞争格局初现，龙头具备先发优势或领先优势。
然后我们筛选了各细分领域的龙头标的，具体如下表所示。宁德时代和比亚迪估值相对较高，市值都是千亿级别，龙头优势最为明显，可以当作看盘指标来看。其余标的值得持续留意。
除了基本面角度的筛选，我们还可以结合技术面特征，以此提高胜率。
首先，选择圆弧底构筑完成，有欧奈尔杯柄形态的起涨个股。这主要适用于当前涨势不明显，底部刚刚崛起的标的。
以天赐材料为例。公司股价大幅下跌之后，花了一个多月时间构筑了圆弧底，后续放量上涨缩量回调，走出一个典型的欧奈尔杯柄，近期放量突破前期高点，这种品种值得重点关注。
其次，选择强势横盘，回调不破位的领涨个股。这主要适用于当前强势领涨，但开始震荡的个股。
以当升科技为例。公司在经历前期放量上涨缩量回调之后，近期放量突破前期箱体震荡平台上檐。不过由于近期涨势过大，股价开启了横盘十字星震荡。但当前震荡结构比较健康，十字星不破平台上檐，量能明显萎缩，放量突破有望成功。这种品种如果技术面不走坏，有望继续接力领涨，值得重点留意。
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