　　在《爆款基金与科技股扎堆现象背后的信号》中提到了“基金好发不好做”现象，爆款基金扎堆出现的时候，是市场正向循环的时候，即“市场反弹——净值提升——基金好发行——资金入市做反弹”，但作为股民要思考负向循环的一面，即“市场下跌——净值回落——基民赎回——卖出个股回笼资金”。如今我们就看到了这样的情况，因此近期机构扎堆品种就是有了连续踩踏的动作，要有一个过程。但我们也要看到另外一个现象，那就是当市场止跌的时候，一些资金会规避开个股，而会形成资金先指数，尤其是ETF品种成为抄底品种的情况，因为ETF与个股相比，安全度更高，被操纵因素小，所以这方面还是值得研究的，尤其是值得一提的是，A股的机构多以长期配置的思路来申购ETF，尤其是险资。

全球ETF基金规模增长的思考

　　近期反复提到了一个因素那就是全球股市方面，战胜指数越来越难了（股民经常是涨得没有指数多，下跌却比指数快），所以指数化投资成为全球流行的模式。2020年初，全球ETF首破6万亿美元之际，更有机构预测，全球ETF行业在未来10年规模可能会扩大10倍，达到50万亿美元的规模。国内股票ETF最新规模也突破6000亿元，近一年规模增幅约为68%。

　　一方面是源于期权、股指期货品种丰富，所以300ETF和500ETF等用于套利需求，带来了ETF规模扩张。自上交所沪深300ETF期权2019年12月23日上市以来，华泰柏瑞沪深300ETF成交量趋于活跃，规模稳步上升，3周就突破了百亿元成交，而且不仅仅这一家基金公司，基本上所有基金公司的300ETF产品规模都是同时放大的。500ETF也是类似，2015年推出50ETF期权后也是类似的情况。

　　另一方面是十年来，发达市场的主动管理基金经理未能打败指数，这促使许多投资者寻求用ETF构建组合，从而迎来ETF发展的黄金时期。全球ETF资产突破4万亿美元时点为2017年5月。2018年1月，全球ETF总资产达到5万亿美元，2019年11月底，全球ETF规模突破6万亿美元。ETF市场继续显示出强劲的正增长迹象，许多资产管理公司开始认识到ETF是产品线上的重要组成部分。

　　在2019年A股市场赚钱效应突出，被动投资理念广泛普及的大背景下，国内股票ETF规模在2018年高速增长基础上，在2019年度总规模继续飙升。截至2019年底，全市场238只权益类交易型开放式指数基金(ETF)(股票ETF+跨境ETF)总规模为5833.19亿元，当年规模继续增加了2359.27亿元，增幅高达67.9%。

　　2019年是金融市场的丰收年，ETF的资金流入反映了这一点。以全球最大的ETF市场美国为例，2019年净流入资金3263亿美元，超过了2018年的3154亿美元，仅次于2017年的4761亿美元。目前在美国上市的ETF规模为4.4万亿美元。欧洲ETF市场净流入1200亿美元，规模也首破万亿美元，全球ETF热潮可再见一斑。

　　包括大家也可以思考，50ETF、创业板ETF、科技ETF、芯片ETF、5GETF、新基建ETF等，提供了行业不选股模式，博弈指数收益，那么您选股的操作收益是否超过了这样的指数，如果没有达到对应的水平，那么首先应该思考自己的选股能力不足，参考ETF的重仓股，先找到行业的敲门砖；其次，不妨就直接指数投资，博取平均收益，将思路的利润赚到手，这是最重要的。尤其是，历次反弹行情，先指数后个股模式，也让不少机构资金选择抄底ETF，而不是个股，所以，这背后还是有很多值得重视的因素，接下来重点分析。

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