MACD与套利的隐秘联系---利用MACD从套利的角度去投机

一、投机和套利的区别

投机交易和套利交易的目的都是为了获得投资收益，但在操作方式上存在不同特点，主要体现在以下四个方面（以期货交易为例）。

1、交易方式不同

期货投机交易是在一段时间内对单一期货合约建立多头或空头头寸，即预期价格上涨时做多，预期价格下跌时做空，在同一时点上是单方向交易。套利交易则是在相关期货合约之间、或期货与现货之间同时建立多头和空头头寸，在同一时点上是双方向交易。

2、利润来源不同

期货投机交易是利用单一期货合约价格的波动赚取利润，而套利是利用相关期货合约或期货与现货之间的相对价格差异套取利润。期货投机者关心的是单一期货合约价格的涨跌，套利者则不关注期货合约绝对价格的高低，而是关注相关合约或期货与现货间价差的变化。

3、风险程度不同

期货投机交易承担单一期货合约价格变动风险，而套利交易承担价差变动风险。由于相关期货合约价格变动方向具有一致性（期现套利中，期货价格和现货价格变动方向也具有一致性），因此，价差变动幅度一般要小于单一期货合约价格波动幅度，即套利交易相对投机交易所承担的风险更小。

4、交易成本不同

由于套利者在交易时承担的风险相对较小，而投机者在交易中却承担较大的风险，所以，国际上，期货交易所为了鼓励套利交易，通常针对套利交易收取较低的保证金，而针对投机交易收取较高的保证金。

二、MACD、投机和套利的关系

投机交易使用范围广泛，适用任何市场，但风险较大；套利交易风险更低，利润更稳定，但需要多空双向同时交易，不适合股票等单边做多的市场。

那么，有没有办法对投机交易进行改良，使其也具有套利交易的优点呢？办法就是：利用MACD从套利的角度去投机。

根据前面对MACD的学习，我们知道MACD指标主要是反映12日均线、26日均线之间的聚合离散状况。这里做一个假设：如果把12日均线、26日均线分别作为单个合约A、B来考虑，那么会产生什么新思路呢？

两个合约的当前价差为DIF=A-B，如果我们判定价差DIF未来会缩小，那么就应该卖出A合约、买入B合约，锁定相对价差。等价差为0时（即A、B死叉），再分别平仓，从而获取利润。这不就是套利交易吗？所以从这个角度来看，MACD指标表面上是在做投机交易，其实是在做12日均线、26日均线的价差套利。

我们知道，MACD指标的计算过程为：先计算12日均线、26日均线的价差，即DIF；再计算DIF、DEA（DIF的9日均线）的价差，即柱子。观察MACD指标，柱子和DIF作为两个重要的价差变量，具有如下特点：

1、价差比价格更容易预测

（1）对于柱子来说，红柱、绿柱一般都是均匀地伸长或缩短，与杂乱的K线价格相比，柱子的形态更加稳定。

（2）对于DIF线来说，它总是围绕0轴上下震荡，要么回归0轴，要么偏离0轴，与杂乱的K线价格相比，DIF线的走势更加规律。

由于柱子、DIF线的变化具有一定的规律性，不像价格变化那样频繁和突然，可以根据现在价差的变化趋势，来判断今后的价差将要扩大还是缩小。相对来说，预测今后价差的变化趋势比预测今后价格的涨跌要容易得多。

2、利用价差可以反推价格

我们知道MACD的正向、反向推导过程，如下图所示：

也就是说，利用稳定、快速的柱子变化，可以反推稳定、快速的DIF变化，再反推杂乱的K线变化。

关于MACD的柱子变化，有四大经典柱子：

（1）缩头棒出现，柱子收敛、缩短，DIF与DEA价差缩小，K线下跌或盘整；

（2）抽脚棒出现，柱子收敛、缩短，DIF与DEA价差缩小，K线上涨或盘整；

（3）杀多棒出现，柱子发散、变长，DIF与DEA价差扩大，K线下跌；

（4）轧空棒出现，柱子发散、变长，DIF与DEA价差扩大，K线上涨。

关于MACD的DIF线变化，可分为0轴的偏离、回归、穿越：

（1）DIF线回归0轴，12日与26日均线价差缩小，K线回归60均线；

（2）DIF线离开0轴，12日与26日均线价差扩大，K线远离60均线；

（3）DIF线穿越0轴，12日与26日均线交叉，K线正好穿越60均线。

通过上面的学习，相信大家已经能够理解MACD与套利的隐秘联系。根据MACD的原理，从价差的角度去看行情，关心的就不再是价格的涨跌，而是价差是扩大了还是缩小了、价差的变化是否有规律等问题。也就是说，MACD把投机交易“变相”转化成了套利交易。

套利交易并不是趣味性很高的交易方法，但风险小、难度低。将很小的利益一点一滴地积累起来，积少成多，这就是价差套利。