救市不当的负面效应正在显露
国家队救市的正面效应十分明显,评论很多,无须我来多说了。我倒是要说一下救市不当引发的负面效应,希望引起管理层的高度重视。
先来看一只股票的走势,它就是一只颇有名气的垃圾股——梅雁股份。该股价格从8月3日最低点3.71元,上升到8月12日的7.4元,短短7个交易日上涨整整一倍。这种连连涨停,几天翻番的走势,确实是少见的疯狂了。如果再疯狂两三天,该股就会冲过沪指5178点时的高点9.31元了。
我粗略查了一下梅雁股份的基本数据。到3月底,每股净资产1.11元,亏损0.02元,去年亏损,以往多年亏损。这是一只披星戴帽多年,濒临退市死亡的典型的垃圾股。
为何大涨?缘于公司8月4日一则公告:截至7月31日,证金公司持有本公司982.68万股,占本公司股本0.25%,为公司第一大股东。
垃圾股炒作——这就是救市不当引发的负面效应。
据报道,近一个月来,证金公司为救市所买入的股票主要是中石油、银行等蓝筹股,但也不乏业绩不佳的股票甚至垃圾股。除了前述梅雁股份,还有三爱富之类的垃圾股(已经连续三年扣除非经常性损益为负,一季报亏损,预告半年度仍亏损)。
这就说明,国家队救市资金许多没有用到该用的地方,没有起到价值投资的示范作用。
国家队救市之初,有所谓救流动性的说法,所以一批垃圾股和高市盈率股票成为证金公司的扫货目标。这种匪夷所思的做法,很难说不是因为受到一些投机性极强的机构的忽悠。我们知道,证金公司的所谓操盘专家,都是临时来自基金等机构。近两年来,正是这些机构抛弃了价值投资的正确理念,狂热投机,将大部分资金投入到高市盈率的故事股、概念股中。它们要用国家救市资金为自己解套获利,必须编造出堂而皇之的理由来。不论质地好歹,胡乱买入跌停板股票,正是他们出的一种歪主意。其实,当时大量的低估值绩优股也连续跌停,救市资金买入这类绩优股,同样也提供流动性,有什么理由去买入垃圾股和高市盈率股票?这些已经买入的垃圾股和高市盈率股票未来面临着继续大跌的风险(当前已有许多股票账面亏损超一成),救市资金将来必然造成损失,岂不是由全体民众为投机者买单?岂不是在有意无意地带头投机、鼓励投机?如此救市,如何恢复市场理性?
我在上周末就担心会出现强烈的负面影响,向管理层发出了纠偏建议。现在看来,我的担忧正在成为现实,是市场的不幸。
再次建议,国家队救市应高举价值投资的大旗,救市资金的绝大部分应买入低估值蓝筹股(少量买入估值合理的中小股票),不能再以所谓提供流动性为理由买入垃圾股和高市盈率股。已经买入的垃圾股和高市盈率股票应予更换成低估值蓝筹股,为跟风买入所谓“证金概念股”形成的垃圾股炒作退烧,消除负面影响,强化正面效应。
救市资金买入低估值蓝筹股,后期会获得稳定较高的红利和股价上升的收益,不会有道德风险和后遗症。要以救市资金的理性行为引导市场各类投资者实行价值投资。
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