每天了解一点创业投资
来源：IT桔子（itjuzi521）
作者：武玥 编辑：Judy
如果把「独角兽俱乐部」看作是未上市的互联网公司「金字塔」的顶端，那么「千里马俱乐部」则可以看作是金字塔的第二层，他们是独角兽俱乐部最有力的预备役。如果按照既定的速度持续成长，不出意外将会成为下一批独角兽。（我们将估值在 10 亿人民币至 10 亿美元之间的公司称为：千里马公司。）
IT 桔子数据显示截止至 2020 年 12 月底，中国共计有 670 家公司估值在 10 亿人民币至 10 亿美元（不含）之间。
近期，我们梳理了这批独角兽预备役的情况，发现一些有趣的「华点」。
最年轻 or 最老的千里马
IT 桔子数据显示，当前千里马企业名单中，37% 的企业在 2015 年及以后成立，成立 5 以内，47% 的企业成立时间在 5-10 年，此外有 104 家（14%）企业历史超过了 10 年，甚至还有 10 家企业有超过 20 年的历史。
其中最「古老」的企业是医疗设备综合服务商深圳安科，这家公司由中国科学院与美国上市公司 Analogic 于 1986 年合资成立，是中国最早的高科技医疗器械公司。2020 年 11 月深圳安科完成了数亿元 B 轮融资，由同创伟业、深圳高新投、麦星投资、招商致远资本、深创投、景林投资、宝安区引导基金、深圳市加法创业投资有限公司共同投资。
千里马公司中最年轻的有成立于 2020 年的小象大鹅、芯华章、小冰、德昇济医药等。他们均在成立不足一年的时间里，估值超过了 10 亿人民币。
其中芯华章是最受到投资人追捧的企业，IT 桔子数据显示，在短短的一年时间里它已经完成了 4 轮融资，共计获得超过 2 亿人民币的投资，集齐了当前活跃的真格基金、晨兴资本-五源资本、红杉资本中国、高瓴资本等业界知名的 VC、PE 机构。
同样备受知名投资人青睐的还有德昇济医药。IT 桔子数据显示，2020 年它完成了由博裕资本、经纬中国、红杉资本中国、Temasek 淡马锡、药明康德参与的 首轮融资，投后估值达到 10 亿人民币。
最有竞争力的独角兽预备役成员
在千里马企业列表中，我们发现一些公司的估值已经十分接近 10 亿美元，他们是当前最有潜力升级为独角兽的。
IT 桔子数据显示，当前中国共计有 11 家企业估值在 60 亿人民币至 65 亿人民币之间，即将成为独角兽。
其中估值最高的企业是友宝在线，一家智能自动售货机运营商。这家公司成立于 2012 年，它的最近一轮融资发生在 2019 年 8 月，由蚂蚁集团和春华资本参与投资，该轮融资后估值 64 亿人民币。距离 10 亿美元的门槛仅一步之遥。
其次是同城物流公司闪送，IT 桔子数据显示，当前闪送估值为 62.4 亿元。至今闪送共计完成 8 轮融资，2018 年 8 月 28 日闪送获得由五岳资本、源星资本、海松资本领投、SIG 海纳亚洲、光源资本、赫斯特、华联长山兴、顺为资本、顺亮资本投资的 6000 万美元 D 轮融资，投后估值 62.4 亿美元。
排名第三的是无人机解决方案服务商极飞科技。2020 年 11 月在完成最新一轮融资后，极飞科技估值达到 60 亿元。同样，股指在 60 亿元并在 2020 年完成新一轮融资的还有药物上门配送平台叮当快药与网络音频应用蜻蜓 FM，两者都是其所在赛道中头部品牌之一。资料显示，叮当快药在 2020 年 10 月 20 日完成最新一轮融资，蜻蜓 FM 在在 2020 年 3 月完成最新一轮融资，投后估值 60 亿元。
此外，榜单中估值在 60 亿的还有二手车在线买卖交易网站车置宝、共享办公场地运营商 ATLAS 寰图、跨境电商达令家，上海未来伙伴机器人（能力风暴）、中药材天地网。相关资料显示，他们的最新一轮融资都发生在两年前。其中，寰图在 2018 年完成了最后一轮融资，车置宝在 2018 年 6 月完成 D 轮融资，达令家则是在 2017 年获得了苏宁的战略投资，上海未来伙伴机器人同样在 2017 年完成最近融资。
上述名单中，既有 2020 年刚刚完成新一轮融资，资金储备充足的企业，也有早在 2017 年就完成融资却迟迟没有突破的企业。从两类企业当前所处的赛道热度与融资热度来看，创新技术领域的企业与处于热门赛道的企业在 2021 年冲击独角兽榜单的潜力更大。
千里马背后的投资机构
孕育一匹千里马，少不了创业团队的付出，也不能忽视他们背后的投资方。IT 桔子数据显示，当前的 670 只千里马背后有超过 6800 家金融机构/天使投资人/CVC 的身影，也就是平均每个千里马企业背后有 10.14 家投资方的身影。
我们根据投资机构的活跃度选取了目前拥有千里马公司最多的 10 家机构制成下表。
IT 桔子数据显示，当前拥有千里马公司最多的机构是红杉资本中国。它手中的 82 只千里马公司包括达令家、德昇济医药 D3 Bio、唱吧、雪球等各个赛道中的优秀项目。
其次是 IDG 资本，他们拥有 74 家。资料显示，达微脉、河狸家、慧算账、微泰医疗、嘀嗒出行等千里马企业的背后都有着 IDG 的身影。
排名第三的是经纬中国，截止 2020 年 12 月经纬中国拥有 57 只千里马，包括福佑卡车、蜻蜓 FM、闪送、销售易等企业。
腾讯作为 CVC 一直热衷于参与投资创业公司，因近年来腾讯在投资方面的动作相对突出，我们也将其视为投资机构看待。2020 年千里马名单中，腾讯拥有 56 只，包括禾赛科技、销售易、凹凸租车等企业。
作为一直活跃在天使投资领域的真格基金手中也有 46 只千里马企业，包括估值超过 60 亿的禾赛科技和估值接近 60 亿的福佑卡车等。此外，包括格灵深瞳、燧原科技等人工智能企业的背后也有真格基金的身影。
老牌 VC 君联资本至今收获了 41 只千里马，这其中不仅有最近活跃在荧幕上的丝芭传媒，还有每日优鲜之前孵化的每日优鲜便利购。在 2020 年获得融资的千里马企业中，君联资本也是 Bellen 宁远集团、慧策的投资方。
此外，顺为资本、启明创投、创新工场以及 SIG 海纳亚洲等长期活跃在股权投资市场中的机构也投出了包括诺辉健康、最右 APP、伴鱼、极飞科技、贝店、神策数据等颇具独角兽潜力的企业。
死亡的千里马
世有伯乐，然后有千里马。但千里马未必定是良驹。我们调取了 IT 桔子死亡公司数据库，发现死亡名单中也有不少「前千里马」的身影。我们选取了死亡千里马名单中估值排名前十的企业制成上表。
其中，估值 60 亿以上，距离成为独角兽仅一步之遥的企业有 2 家。金银岛是成立于 2004 年的中国大宗产品电子商务平台，在完成了两轮融资后，因为资金断裂、法律风险等原因暗淡消失；典典养车是一家汽车后市场移动 O2O 服务平台，成立于 2014 年，在验证市场伪需求后以失败告终。IT 桔子数据显示，在死亡之前，典典养车共计完成了 5 轮共计超过 1 亿美元的融资，估值超过 50 亿人民币。
此外，上述死亡千里马中，也有王思聪创办的熊猫直播。由于直播行业的盈利模式较为单一、签约主播成本较高，以及熊猫直播的「撒币」行为，最终烧光了千万投资以失败告终。和熊猫直播同属直播行业的触手 TV，在花完了 2 亿美元之后，也最终消失。
纵观上表，资金链断裂是千里马消亡的核心原因之一，包括铂雅公务航空、远程视界、乐蜂网、成都魔方在线、优胜教育均死于「没钱了」。此外法律风险也是创业的红线，小牛在线、趣彩网也因为踩在了红线上，最终关停。
总而言之，「千里之行，积于跬步；万里之船，成于罗盘」在通往成功的道路上，成为千里马只是漫漫征途的一步，只有始终关注市场的变化，把握住企业行驶的方向盘，才有可能抵达成功。
附录：千里马背后的大公司们
近年来，包括 BATJ 等巨头公司也热衷于作为 CVC 参与投资相关企业，美团投资的企业多数与自身业务相关，其捕获的千里马中包括幸福西饼、乐禾食品等均与美团自身餐饮食品本地生活服务相关；阿里巴巴参投河狸家与亭东影业等主要考虑的是扩展业务；百度参与投资蜻蜓 FA、梨视频等一系列短视频/音频平台是围绕短视频业务的考虑等；此外还有一些 CVC 以除了战略性质外，也会以财务投资人的角度思考参与投资，比如多方广泛布局的腾讯，到现在其手中还有 56 只千里马——包括估值已经超过 50 亿元的 BOSS 直聘、销售易、VIP 陪练等等。
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