1、什么是资本运作？
资本运作也叫市值管理，指上市公司为了某些目的而对股价进行操纵。市值管理的方法有很多，理论上凡是能够影响股价变化的手段且上市公司能够主动采取的手段，都可被定义为市值管理。例如：高送转、定向增发、并购、重组、发布业绩、通过会计手段隐瞒或释放业绩。同理，以下事件并不是属于市值管理手段：业绩好坏（发布业绩时间点可以自主选择，但业绩好坏不能人为操纵）、工厂火灾（除非是董事长自己放的火）、毛利率、竞争壁垒、国家扶持政策。
2、为什么要关注资本运作？
股价短期内是由主力决定的。这里所说的主力泛指某些持股量特别大的集合体，由于其持股量特别大，以至于其买卖行为会导致股价大幅波动。这个集合体可以是一个人，又或者是某些联合起来的机构，也可以是无任何关联的组织但由于他们都基于同一理由买卖股票，从而导致他们无意间成了“一致行动人”。正由于主力的巨大影响力，以至于我们不能忽视其行为对股价的影响。研究透他们的行为爱好，往往就意味着你能捉住最大的上升浪。说的通俗点，炒股就是要学会跟庄。
3、资本运作的内容如何跟整个投资研究框架结合？
1、大牛股里面有一类是“疯牛”，即重组并购类股票。分析这一类股票时，就必须用到资本运作的知识，而不能用成长性、价值性、资金流之类的指标。
2、在任何的个股分析里面，包括三个维度：基本面、资本运作、技术分析。其中基本面决定了长期趋势线，资本运作则是股价波动的放大器，可以将波幅放大数倍。（基本面与资本运作的关系，你可以做类比：价格围绕价值上下波动，基本面类似价值，资本运作类似价格）。上述两个面是拿来选股用，而技术分析是拿来择时用的。
4、如何研究资本运作？
研究市值管理的最佳途径就是经常跟上市公司CEO吃饭，别天真的以为基金经理每天都在埋头钻研个股，聪明的基金经理每天都忙着陪CEO打高尔夫。我身边有一个朋友，他的朋友圈里都是一些富二代，这些公子哥们的风控意识很薄弱，往往很轻易就透露出老爸所控制的公司打算做什么（果然是坑爹啊），给过来的消息票10个里面有9个是准确的，想不赚钱都难。当然假如资金规模太大，光靠公子哥们那点小道消息就不行了，必须要得到上司公司老板的默许才能进去，否则会惊动上市公司，对方由于害怕泄密被查，往往会临时中断计划。
答案是否定的。虽然无法获取内幕消息，但是我们可以通过公开的信息来进行逻辑推理。推理的主要立足点就是：
1、上市公司所做的一切都是围绕个人利益（而不是公众利益）。举例，控制人往往会把自己的垃圾资产注入到上市公司，把上市公司的优质资产低价置换到自己100%控股的公司，从而掏空上市公司。
2、上市公司所做的一切都是有不可告人的目的（而不是偶然现象，目的也不是像公告描述的那么简单）。举例，上市公司并购一个公司说是为了扩大经营，实际上是为了配合***出货。
3、利益的分配是有次序的，当不同阶层的利益发生冲突时，优先满足高层的利益。举例，假如参与定增的权贵资本被套，上市公司必须想办法把股价拉高让他们顺利套现，并且在其套现的过程中，高管不能减持，大股东甚至要增持来稳定二级市场信心，原因是权贵资本的利益等级高于上市公司老板。而假如参与定增被套的只是券商的集合理财产品（认购者都是散户），那么上市公司就没有动力配合他们解套，原因是上市公司老板的利益等级高于普通投资者。
4、上市公司沉没成本越大，其拉高的股价的动力就越大。例如，某老板花了10个亿现金购买一个st壳资源，跟另一个老板用“价值”一亿的股权为对价购买一个壳资源。两者的动力是完全不一样的，前者不管遇到什么挫折都会想办法搞定，借壳成功的概率极高。后者可能只是虚晃一*，一旦发现借壳过程困难重重，可能会打退堂鼓，导致借壳流产。
5、许多资本运作手段是存在路径依赖的。举例，借壳重组有非常明确的时间窗口:大股东变更——公布重组方案——过会（股东会、董事会、证监会）——实施。因此在发现该公司出现大规模人事调动时，你就可以介入。又或者在方案公布后，但证监会尚未审批之前介入，而在证监会审批通过后趁利好兑现出局。又例如，某金融资本曾经在X股上成功实施过资本运作，股价翻了3倍，那么当他介入Y股时，其采取的手法往往会跟X股非常类似，你只需研究透当初他在X股上是怎么玩的，往往就能很好地踏准Y股的节奏。
今天的炒股经验分享到这，后期继续分享更多的炒股干货，最后，炒股要理性，吃鱼吃中间，不要鱼头鱼尾都想吃；不要总是等到网里有十条鱼了，才收网，网里有五至九条鱼也可以收网。
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