中国不一定会经历日本式“失去的十年”，A股呢？

时间：2014年02月27日 13:37:11 中财网

　　去年11月分享过彭博的人口结构图表，从中我们发现2030年中国的人口金字塔和今天的日本看来很相似。

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　　而最近同样来自彭博的一幅图却让人感到，中日两国的相似性可不仅限于人口增长趋势，A股和日股可能也有相似性。

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　　德意志银行新兴市场策略师John-Paul Smith警告：
　　当今中国那些毫无生产力的投资幅度比日本在同类发展阶段时期的大得多。
　　和2007年高位相比，中国股市已经跌去70%。Smith称：
　　（中国股市走势）看来是在说，有大幅下滑的重大风险。
　　彭博报道称，中国过去五年的贷款增长已经引起一些人联想到快步入“失去的十年”的日本，拿过去五年中国的信贷增长和那期间日本的债务增长相提并论。
　　摩根大通就曾这样对比数据：2012年，中国的信贷占GDP之比为187%，2000年为105%；1990年，日本的信贷占GDP之比为176%，1980年为127%。
　　去年7月，摩根大通还对比过中日经济，认为中国和上世纪80年代的日本面对类似的金融失衡和实体经济的挑战，但中国和当年日本并未处于同样的经济发展阶段，中国更类似于上世纪60年代和70年代初的日本。
　　摩根大通指出，关键在于政策应对，中国拖延经济结构转型可能会导致国内经济重蹈日本“失去的十年”覆辙。
　　以下可见中（实线）日（虚线）实际GDP增长走势。