“水能载舟,亦能覆舟”可以在一定程度上诠释投资机构与企业的关系。好的融资能够帮助企业插上快速发展的翅膀;反之,若企业无法正确处理与投资机构的关系,不能摆正心态、看清局势,那么融资也极有可能成为颠覆企业发展的巨浪。
从永乐电器的陈晓、太子奶的李途纯、俏江南的张兰、雷士照明的吴长江,再到如今的新生代企业,凡客诚品的陈年、OFO的戴威等,这些令人唏嘘的商界案例真实反应出了对于企业,特别是对于处在初创期和快速成长期的非上市公司而言,选择正确的投资机构,恰当地处理好与投资机构的关系有多重要。
近年,宏观经济增长放缓,互联网对传统产业不断颠覆,中小企业缺资源、缺机会。一些在产业界长袖善舞的企业家,却在资本大潮席卷下折戟沉沙。那么,企业将如何面对这一波资本狂潮的到来?如何让你的企业站在起飞的风口,迎接资本时代的洗礼呢?本期做客《儒商大学》的是来自博大创投董事长张国林,他将为我们深度解析——“投资机构如何为企业赋能”。
张国林,工商管理硕士(MBA),现任博大环球创投董事长,中国投资协会股权和创业投资专业委员会常务理事,中关村创业投资和股权投资基金协会理事,北京创业协会理事,北京大学私募股权同学会副会长。拥有多年企业管理与项目投资实践经验,尤其擅长股权投资和整合并购,带领博大创投管理团队投资的强视传媒、大唐辉煌传媒、精典博维文化等公司均被主板上市公司并购,为投资人创造了良好的业绩。
首先是种子轮。在这个阶段,公司只有创意但没有具体的产品或服务,创业者只拥有一项技术上的新发明、新设想以及对未来企业的一个蓝图,缺乏初始资金投入。
第二轮是天使轮。在这个阶段,公司一般已经有了产品初步的模样,商业模式也已初步形成,同时积累了一部分的核心用户。
第三轮是Pre-A轮。Pre的意思是前期,Pre-A就是A轮之前的融资。增加这轮融资的原因是多方面的,比如创业公司在估值方面不理想;或者资金困难,但又没有达到A轮阶段的规模,以上这些情况都有可能。
第四轮是A轮。这个阶段,创业公司的产品已经基本成熟,产品上线或者服务已经正常运作一段时间,并有完整详细的商业及盈利模式。
另外,创业公司在行业内已拥有一定地位和口碑,并且有诱人的前景,但是还处于亏损的状态。
第五轮B轮。这个阶段,公司已具有一定规模,产品线及市场份额持续扩张,已经实现盈利或用户稳定增长。
最后一轮是C轮。这时公司已经非常成熟了,就要开始准备上市了。
如果从投资的风险来看,种子轮、天使轮的风险比较大。但风险大,收益也高,这个是对等的。但是在当下中国市场,我觉得各个轮都有可能出问题。因为投资真正的问题最终是人的问题,即老板的问题。当老板出现各种各样的想法,这企业就很麻烦。
比如,有的公司发展得不错,技术也很先进,而且获得了大量融资,但老板有了其他想法,人跑了;再比如,由于行业的变化,企业突然不行了,老板觉得我要花很大的精力去完成投资人给的目标很困难,那么他就放弃了。
所以很重要的一点就是:宏观形势的变化带来的老板心态的变化。投资过程中,企业家心态的变化,在融资过程中,对企业发展的影响是非常大的。
第一点,商业模式。企业一定要有清晰的商业模式,清晰的业务模式。
第二点,股东结构。对于投资人来说,首先有两个不投。第一个是极度分散、极度平均的股权结构不投,因为这里面投资人看不到企业的核心人物,投资人也不能替你去找那个核心人物,而且越是分散平均越是证明整个决策结构是不合理的,而且决策效率肯定比较低;第二个就是一人绝对独大,没有任何的合伙人之间决策业务上的互动。所以,企业一定要有合理的股东结构。
第三点,领军人物。这点很好理解,投资就是投人,一个企业的核心人物是企业的灵魂。
第四点,公司团队。这里即可体现整个团队的专业能力,学历、年龄结构一定要合理。
第五点,市场壁垒。企业的核心竞争力即品牌。品牌的意义在于它能够反映出产品或服务的差异性、质量、品位和口碑。
最后,成长性。企业的成长性侧重未来的成长,而不是过去,要从天花板理论着眼看远景。对于新兴行业来说,历史数据的参考意义不大。而对于成熟行业来说,较长时间的历史数据就有参考性。
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