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@静幽正治: 大的杀跌逻辑是没有的， 目前市场担心供给侧改革会因为经济的原因放弃， 这都是扯淡的，如果放弃下一次想要治理起来比现在难上百倍，所以不可能，大家担心钢铁行业盈利的持续性，这个是给估值比较低的核心原因，现在看盈利的波动会有但是不会多大，还要看估值提升因素出现，比如经济转暖或者股市向上，否则可以一直压着，但是我认为是压不住的。后面的兼并重组基本上可以期待了
$宝钢股份(SH600019)$ $华菱钢铁(SZ000932)$ $南钢股份(SH600282)$//
@静幽正治:回复
@小象艾美丽:大家看华菱钢铁三季度单季利润总额为27.6亿-29.6亿，净利润为25-27亿，即所得税为2.6亿，三季度华菱钢铁的所得税税率为2.6/28.6=9.1%，这说明什么呢？
华菱钢铁目前三大子公司均为高新企业，所得税税率为15%，应税额还能扣减当年研发费用的50%，算下来，其税率大约为12.5%。说明，三季度已经接近全额纳税。
说明，前三季度预测中值54.7亿，是交所得税4.5*0.78（权益比例）=3.5亿之后的净利润。
我们来测算下如果华菱前三季度全额交税大约会是多少？暂估前三季度研发费用为22亿，那么（税前利润-22亿*0.5）*0.15=所得税，税前利润=54.7亿+3.5亿，经计算可得，税前利润为58.2亿，所得税全额为7.08亿。全额扣税后前三季度净利润为51.1亿，此段均为归属于上市公司数据。
由此我们来计算下华菱全额扣税情况下以前三季度推算全年动态PE，246.08/51.1*3/4=3.61倍。
按全额扣税的情况下，目前仅有华菱、南钢股份其动态市盈率为3.6倍，接下来是新钢股份3.7倍，再接下来就是三钢闽光4.2倍，太钢不锈4.6倍，柳钢股份4.7倍、韶钢松山、马钢股份、安阳钢铁4.9倍。
分红的问题，华菱钢铁18年度确实分不了，这是它现在唯一的缺点。
4倍PE以下的钢铁股三支，5倍PE以下的多达9支（还未全面计算）；而同样低估值的银行股，5倍PE以下也仅4支（分别为民生银行、兴业银行、中国银行、华夏银行），且没有4PE以下的。银行是担心坏账，以及体量确实太大；钢铁是担心钢价大幅下跌，可有大幅下跌的逻辑吗？钢铁行业至今的收益率仍然低于各行业平均值。
抄送：
$中国平安(SH601318)$ $格力电器(SZ000651)$ $长春高新(SZ000661)$ @阿懒猫 @小象艾美丽 @富良-Forlan @价值at风险 @爱眉小札 @平安夜未央 @数据挖掘 @管我财 @灰色钻石 @秃鹫投资 @水晶苍蝇拍 @万法归宗 @黑貔貅俱乐部 @飘仙的个人日记
