都能找到投资乐趣
访谈主持|江涛 乐趣投资创始人 对牛人比对牛股更感兴趣
访谈嘉宾|木羊 独立投资人 精通交易技术
视频直播|和讯财道APP
文字整理|乐趣投资（ID:lequtouzi）
全文约3300字，阅读时间约6分钟
乐趣投资下午茶，5点一起来喝茶。周四大盘不是很给力，是一个调整状态。上周四做节目的时候，您说到市场无论从资金量看还是从新高新低指数看，整体不是一个很强势的状态。那么这周有些什么新的变化？新高新低指数目前是一个什么水平？
在100以下，50多了。
我记得上次还是64，这次50多就说明如果出海打渔的话，（市场）可能还是一个落潮的状态。
半个月前我说过这个调整大概是两三个星期，这又过了一个星期，估计还有半个星期，下周开始就可以关注会不会有资金要进来了。目前还看不出有资金进来（的迹象）。我看到在3200点附近临近收盘的时候，应该有资金进来。但一般来说这种资金不是那种大资金，可能是一些小的机构来抢整数地方的支撑，如果第二天上涨没有太多成交量的话，这些人可能会很快又出去了。从他们的这个动作来讲，我一般把他们称作是聪明钱，他们就是快进快出，比较难抓到他们的具体动作。我们就是通过这些小的细节，能够看到哪些人的资金在主导市场。
一会我给大家看上证指数5分钟K线图，这种方法大家可以尝试着去学一下，比较容易抓到市场在日内当中相对低的位置。当出现这种情况时，并不是真的代表市场一定能涨多少，而只是说我们能看到有资金在某个位置进场了，有一个短期的上涨空间。但这仅仅代表有这样一个信号，不代表一定能赢利。可以看到上证指数5分钟走势图底下的成交量，有一条红色的粗线，这条线是5日均量线，它是由比如今天九点半、昨天九点半、前天九点半这样连续5天的九点半的成交量得出的一个平均值，我管它叫5日均量线。
当阴线逐步放大，然后又出现一个相对比较大的阳线，超过5日均量线的时候，通常就有可能是一个底部位置。可以看到在3200点附近出现这种成交量的变化，就代表这个地方有人进场了。但它并不是代表这个地方一定是所谓的底，因为它不管后面的走势，只是告诉你这段下跌出现了短期的一个停顿。周三实际上有两次在测试3200点的时候有资金进来，还不是特别大，能不能引起整个市场的动作现在看不出来。
现在新高新低指数和市场驱动指标在怎么运行？
新高新低指数从上周我们做完节目后都没有超过100，也就说市场当中你容易抓到好股票的概率就相对低一些。因为整个市场并不是那种特别好的市场，你要抓鱼就是抓小鱼。我们再来看看市场驱动指标，就是一直在往下走。
根据你的预测地图，下周指数大概是一个什么样的运行状况？
预测地图我们还是在5分钟图里看，（这周）总体来讲还不是太好，可能得要下周13号，或者15号再考虑进场，（进场）位置尽量贴到3200点附近。
整体来说，市场还是在调整状态，而对您来说，调整阶段其实没什么可说。
我们可以看看强势板块。周三的强势板块是家具、酒类、通信、橡胶、塑料、人工智能。实际上就是酒类这段时间比较强。通信和人工智能实际上和政府工作报告有关。但我个人感觉人工智能板块比较小，而且鱼龙混杂，最后能够真正做起来的公司应该不会太多，所以挑这类股票要比较小心。
本周相对强势的板块包括电器、零售业、酒类、通信、西部开发、环保，（环保）也是前面我们比较关注的板块。西部开发现在还能是一个强势，实际上是一个比较好的事情。但在周一、周二，整个板块的强度已经到了38个板块，而我一共有70多个板块，这说明资金分散的很厉害，因为成交量没有变得特别大，代表着市场的走势并不是很强，每一个强势板块的资金都不多。现在西部开发还在强势板块里头，所以我们认为目前的回落不会导致市场出现下跌走势，而是对1月份以来上涨的回调整理，还可以保持一定的乐观态度。
综合来看，您对于近阶段的市场走势有什么操作建议？
我估计可能在下周一、周二的时候，市场还是在3180-3200附近。如果出现市场转向，可以考虑在这个时候去少量参与。
在上周的节目里面，您也提前做了预告，说这周要讲个人投资者和职业投资人在资金配置上会有什么区别，我们这次把这个问题再展开谈一下。
我现在还属于个人交易者，可能后面要去做机构，在这种角色转换过程中，我就在思考个人交易者和机构交易者有哪些不同。如果知道了不同之处，你的思维方式在改变，你就更有可能成为那些做的比较好的。
通常个人交易者在做交易的时候考虑的是准确，希望两三只股票带来比较大的收益，通常都是重仓。实际上，大家把精力都集中到个股上面，这种交易风险是非常非常大的，因为我们不知道哪只股票最终有黑天鹅。但是我们看到好多成功的基金公布出的股票非常多，一般来讲有十几只、三十几只也可能更多，基金每天的波动幅度都是比较小的，因为这些股票都在不同的板块里面，相关性不是很强，这样才可以得到一个稳定的收益曲线。
通常个人交易者比较在意的是短期的收益，而且要暴利。而对于机构交易者需要的是长期的收益，他们要去做组合，不会在特别少量的股票上重仓，而会把资金合理分配。以前我给别人讲课的时候会使用一个2%的止损规则，也就是说，当你所持有的股票承担超过了2%的风险时，应该考虑去止损。很多人都会跟我说（这样）买入的太少了，我好不容易抓到一匹黑马，怎么能让我买这么少的钱？我就会反过来跟他说，你光看到了黑马，没有看到黑天鹅，否则你的损失会非常大。
我记得以前好像在顾比《趋势交易大师》的那本书上，他举了一个例子，分别用2%、3%、5%、10%的风险防范。他会告诉你，如果你使用2%的风险防范，你大概可以错几百次，3%的话，你就只能错一百多次，10%的话，很少几次亏损你的这个账户就OVER了。
如果是10%的止损，很可能你做错十次后你的资金基本就没了。但是如果控制在2%，资金的损耗就没有那么快。
你连续的损失就不会那么大，对你整个资金造成太大影响。因为我们知道，总资金如果亏损了50%，实际上你要100%的赢利才可以恢复到原来的仓位；亏损30%，要赚50%才能回到原来的仓位。
有人说我是小资金，不用考虑资金管理，那是大资金才会去考虑的。其实不是的，不管你是大资金还是小资金，都需要去考虑这个事情。我觉得从风险角度来说，这是职业交易人和普通交易人的一个区别。
再有一个就是我们是从哪里获利。个人交易者就是从股票市场当中获得收益。但是机构不是这样，对于机构交易员来说，他有一个管理费，不管基金是挣钱也好还是亏钱也好，这个收益是稳定的。也就是说，（即使）在他做的比较差的这一年，管理费足够他养家糊口，而做好的话是有分红的，可能盈利一次够他很长时间的生活。所以机构交易人更希望把容量做大，管理费也就会高。如果业绩好的话，他就可以吸引更多的资金进来，能够让他的整个基金复利增长。而普通交易人的资金增长速度是要慢一些的，很难能够实现复利增长。
这些区别都堆到一起，（就会造成）机构交易人成功的人会比普通交易者多。因为目标不一样，大家的行为就会变得不一样。这里还没有提到机构能够获得更早的信息，有更多的人去做研发等（优势）。
如果这样说，个人投资者就没有特别大的优势了。有没有一个好的解决办法能缩小跟机构投资者的差距？
那你就跟机构的人去学。一、尽量不要去重仓，把你的资金重仓放到某一只股票，最好是一揽子股票。二、尽量有其他的收入，那个收入可以够你的生活开销。三、做交易的时候，不要把你的眼光只局限到股票市场。举一个非常简单的例子，比如我最近在做量化，有一个策略几年下来最大资金回撤是14%，年化收益大概在50%左右。如果我把总的资金分成两份，假定在这个股票策略上面投入40%的资金，那么我的最大风险是多少呢？14乘以40%就是5.6%。我的年化收益变成多少呢？变成了20%。剩下的60%可以去找一些固定收益的品种，假定找到5%的固定收益品种，那60%的资金每年收益是3%。我拿这3%抵掉最大回撤5.6%后，我可以做到年最大回撤2.6%，赢利20%，这就变成一个非常非常吸引人的投资组合。
我们可以再去划分，比如投到黄金、大宗商品、国外的股票，或者其他如债券之类的品种，这样就可以做一个风险比较低的稳定收入。
整体来说，对个人投资人您建议还是做分散投资。
对，就是尽量去学机构交易者的交易方式。
嗯，可能慢就是快。看起来可能这样慢了一些，没有那么暴利，但是你的风险控制也会比较好。今天的节目就先到这里，下周同一时间再连线木羊老师。
附：“乐趣投资下午茶”视频直播链接
-声明-
文中所述为嘉宾独立观点
所述个股仅为案例讨论，不提供买卖建议
-主编-
江涛，乐趣投资创始人，财经图书出版人
对牛人比对牛股更感兴趣，
致力于找寻培养更多独立思考的投资人，
让投资理财更有乐趣。
DISC认证讲师&咨询师；
国际职业培训师；
九果少儿财商品格教育讲师团成员。
公益组织上海华益读书会广西分会会长；
公益项目：给乡村小学捐书建书屋。
2015年广西落地2所；2016年广西落地4所；2017年，计划落地4所。
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