邱国鹭：资本市场价值投资“春天”来临

4月22日，中国证券报社主办的“第8届中国私募金牛奖颁奖典礼暨高峰论坛”在深圳举行。上海高毅资产管理合伙企业（有限合伙）董事长邱国鹭表示，中国资本市场价值投资的春天来临了。一方面，价值投资，再加上有很多QFII资金进来，A股的市场其实正在发生结构性的变化。另一方面，市场中有了一批很优秀的投资人。而且因为经过中国基金业二十年的增长，确实成长了一批很优秀的价值投资人。

邱国鹭表示，价值投资的力量来自两个方面：第一，它是来自低估。在A股5178点的时候，你会看到一批的股票，它的价值也没有充分体现。最典型的其实就是白酒和家电，基本上是过去两年表现最好的板块。第二，就是你所投资的价值股的企业，公司本身具有不断创造价值的能力。

邱国鹭表示，做价值投资，总是赚两方面的钱。一方面是企业低估的钱，这个是市场过度的悲观，市场情绪化的定价所产生的结果。另一方面，赚的是企业成长所带来的钱，是公司管理团队不断地为股东创造价值、创造新的收益的来源。

邱国鹭表示，价值与成长是统一的。没有成长的股票是没有价值的，估值过高的成长股最终无法兑现预期。经过过去2年许多成长股的洗牌过程之后，一部分估值合理、企业基本面强劲的成长股值得关注。

邱国鹭表示，其实在过去12个月中，有很多价值低估的钱其实已经被赚完了。很典型就像白酒，原来是3、4倍的估值，到现在25倍的估值，基本合理的。今天，应该更加关注的是一些新的机会，比如物流行业、安防行业。这些行业有很多投资标的其实不在A股，可能在海外。

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