有朋友问券商的研报为什么极少有卖出评级？我写一篇简短分析文章，有更深入了解的朋友欢迎补充
一、 @前朝乡绅: 理解这个问题你要先了解投资生态：
券商分析师主要工作内容是到上市公司调研、写报告，去各大资管、基金及私募给基金经理路演自己报告的最新观点、为客户整理数据以及其他力所能及的服务，买方基金经理会参考这些内容制定投资策略进行交易，按季度派点给卖方分析师。另外如果一家券商服务做得好，买方机构在这家券商分仓也会多一些，从而为券商公司创造更多手续费。
公司90%以上都有质押贷款，还会增发，并且股价上涨对公司大股东好呀，因此必须要做市值管理！券商分析师的优势是可以联合好多买方到上市公司调研、买入股票；买方机构毕竟太多，上市公司不可能逐个接待，因此通过券商做中介联系买方。
这样整个利益链就清晰了！基金和私募是买方，券商是中介和谋士，上市公司是股票价值决定者。券商不能得罪上市公司，否则无法得到上市公司接待和信息；券商更不能得罪买方，获得不利消息他们第一时间想到的是让谁跑路呢？你自己回答吧
注：派点，就是考核分数，是参照西方研究模式的做法，把100个点的打分权交给接受咨询服务的客户，由其对提供研究咨询服务的人员进行打分。谁的研究有价值，获得的点数就高。简而言之，就是由享用产品和服务的客户来对研究成果进行评价。
基金分仓是指券商主营业务是经纪业务，而基金公司不能申请席位交易，只能从券商那里租席位。基金公司定期会把其基金的交易量按一定配比分给券商，同时给券商交易手续费。这个就是基金分仓。
二、一般投资者如何利用券商研报
1、清醒认识到自己是搭便车的，券商研究员不是你雇的谋士，他不为你服务！因此时刻保持清醒、冷静和淡定！
2、多家券商研究报告比较对比着看，对于更谨慎的观点要重视，认真对待，独立分析分歧的内在逻辑，做出自己的判断！
3、跟踪行业金牌卖方分析师的观点，这些分析师不用太担心自己的职业生涯，有时候不用为五斗米折腰，注重自己的声誉，虽然也不会发布得罪上市公司的研报，最起码不会轻易发布违背事实的研报！
4、券商研究员一般按照行业划分，并且由于和上市公司接触较多，他们对行业发展趋势和竞争格局的分析还是值得借鉴！
5、要淡化券商研究员对股价的预测结果，因为上文分析的原因，券商研究员极少出卖出评级，即使一只股票已经炒过头了，自己的主人（买方基金）还没退出，券商不可能发布利空研报的，有的甚至继续调高股价预测！
简单总结为：清醒定位、比较分析、跟踪金牌、注重逻辑、淡化结果！
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