2019年3月开始实施科创板注册制,2020年6月实施创业板试点注册制,再到2021年11月北交所开市,2022年注册制已走到第四个年头。
从A股IPO实施注册制之后,IPO的审核制度分为注册制及核准制两种制度。如今申报IPO上市,注册制和核准制IPO各需要多长时间?哪个板块排队最快?哪个审核阶段最耗时间?
我们今天将根据2021年度IPO上市企业的排队时长来逐一分析。
下面先来简单了解下注册制及核准制的IPO审核流程:
注册制IPO审核流程:受理→审核问询→上市委审议→报送证监会→证监会注册→发行上市核准制IPO审核流程:受理→反馈会→初审会→发审会→封卷→核准发行据统计,2021年度A股IPO首发上市公司共计483家(不含北交所),其中,注册制IPO上市企业共计361家(科创板162家、创业板199家),核准制IPO(即主板)共计122家。注:由于核准制和注册制的审核流程不一样,为便于统计,把整个IPO审核过程统一分为:受理到上会,过会到批文,批文到上市这三个阶段。此外,由于北交所于2021年11月才开市,图中的注册制不含北交所IPO。注册制IPO从受理到上市的平均排队时长:需349天(约11.6个月)。其中,从受理到上会需171天(约5.7个月),从过会到获取批文需134 天(约4.5个月),从批文到发行上市需44天(约1.4个月)。
核准制IPO从受理到上市的平均排队时长:需574天(约19个月)。其中,从受理到上会需455天(约15个月),从过会到获取批文需86天(约3个月),从批文到发行上市需33天(约1个月)。据2021年IPO上市企业的排队时长来看,注册制IPO和核准制IPO的排队总时长差异较大,注册制IPO比核准制约快7个月。核准制IPO排队上会最耗时间,但获取批文和发行上市比注册制快
核准制和注册制IPO平均排队时长的主要差异体现在两大方面:(1)核准制IPO排队上会耗时较长。注册制IPO从受理到上会约需要5.7个月,而核准制IPO则需要排队15个月的时间才能上会,比注册制多耗时9.3个月。(2)核准制从过会到上市阶段耗时较短。注册制IPO由于审核流程不同(注册制IPO过会后需报送证监会,等待证监会注册),且注册制申报企业过多,注册制从过会到上市的排队时长需178天(约5.9个月)。而核准制IPO从过会到上市的排队时长需119天(约4个月),比注册制快2个月。从三个板块来看:科创板最快,IPO平均排队时长330天(约11个月);创业板次之,IPO平均排队时长367天(约12个月);主板IPO耗时最长,IPO平均排队时长574天(约19个月)。2021年科创板新增上市公司162家。这162家科创板IPO从受理到上市平均排队时长需要330天(约11个月)。其中,从受理到上会约5.6个月,过会到提交注册约2个月,提交注册到同意注册约2个月,同意注册到上市约1.5个月。随着申报企业的激增,科创板IPO排队时间有所增长。据统计,2019年科创板上市企业IPO排队时长仅需5.6个月,2020年需8.5个月。2021年新增创业板上市企业199家。这199家创业板IPO从受理到上市平均排队时长需要368天(约12个月)。其中,从受理到上会约5.8个月,过会到提交注册约2.5个月,提交注册到同意注册约2.5个月,同意注册到上市约1.4个月。据统计,2020年6月,开始实施注册制创业板,2020年的创业板IPO平均排队时长仅需3.5个月。随着申报企业的激增,创业板IPO排队时间也大幅提升。2021年创业板IPO的平均排队时长一下飙升至12个月。2021年新增主板上市企业122家。这122家主板IPO从受理到上市平均排队时长需要574天(约19个月)。其中,从受理到预披更新约9.6个月,预披更新到上会约5.5个月,过会到获取批文约2.9个月,批文到上市约1个月。
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