本周前两个交易日，美股一泻千里。道指两日累计跌约1800点，盘中一度失守27000关口；标普500指数连日跌超3%，刷新去年12月5日以来新低。
在美国股市自2018年以来最黑暗的时期，有一件事是肯定的——美股多头正在为一直以来的乐观情绪付出高昂代价。正所谓成也萧何败也萧何，正是这种乐观情绪推动标普500指数在今年年初屡创新高。
外媒分析指出，虽然大幅下跌往往就出现在大幅上涨之后，但当前这种规模的崩盘几乎是历史上最惨烈的。在连续几周的狂热买入之后，多头们几乎遭遇了历史上最可怕的股市大逆转。
截至上周三，标普500指数在33个交易日中从未出现过连续两日收跌。如今，该指数已连续四个交易日下跌——这是标普500指数自1927年大萧条以来首次在创纪录新高后出现如此迅速且大幅度的下跌。
市场情绪从极端贪婪走向极端恐惧的速度，超出了所有人的预期，这可以从投资者普遍的损失程度中看出。
数据显示，过去两天纽约证交所下跌的股票数量是近11年牛市中最高的。对于那些在1月和2月初一直抨击投资者过度自满的空头来说，这一数据无疑是对他们的肯定。
在2020年的前7周，虽然美股节节走高，但空头的气势丝毫没有受到打压。对美股牛市可持续性持怀疑态度的资深分析人士，将市场的上涨归因于各种不可持续因素，比如被动资金流入，以及美联储的回购操作和美国的财政赤字（受减税政策影响）等。
现在，空头的警告正在生效。
以纳斯达克100指数14日相对强弱指数（RSI指标）的走势作为衡量的话（该指数衡量价格波动的幅度和持续性），过去4天是有记录以来股市最动荡的4天——甚至比互联网泡沫破裂时还要糟糕。当三大股指无可挽回地坠落深渊时，RSI指标的波幅创下是自1989年10月以来的新高，市场情绪转变之快令人侧目。
独立顾问机构Alliance首席投资官Chris Zaccarelli表示，很难弄清楚股市在本周的暴跌多大程度上归因于极度乐观情绪的消失，又在多大程度上归因于避险情绪的升温——尤其是在黄金等避险资产一起下跌的时候。但Chris Zaccarelli认为，至少可以肯定的是，前者对市场的影响更大。
展望后市，分析师认为美股前景堪忧。从技术面来讲，毫无征兆的抛售已经持续了4天，这导致标普500指数先后跌破50、100日移动均线，这是分析师密切关注的关键支撑位。200日移动均线成为最后一个可靠的支撑，但目前来看也很难守住——只要标普500指数再跌2.7%，就将彻底跌穿这一水平。
道明证券外汇策略全球主管马克·麦考密克（Mark McCormick）对此表示：
“这些技术指标很重要——它表明人们的心理正在改变。当市场不以增长或基本面为基础进行交易时，市场情绪的变化几乎总是会导致超买和溢价交易的股票下跌，而大盘也必然会跟着遭殃。”
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