继江丰电子、阿石创之后又一只打破国外垄断的新材料新股.....那么这只股票到底怎么样？且看海豚为您深度剖析！
昨晚一条【六家企业上会，仅一家企业幸存】的消息震惊资本市场，也点燃了今日次新的行情，无数开板新股纷纷涌上了涨停板，一时间已过会的次新仿佛变得有所奇货可居。这其中阿石创，人称小江丰，今日甚至一度冲击四连板，成为名副其实的近期次新龙头。
但是开板新股价位都那么高，却不知如何下手？这可难倒了海豚我。
于是乎，只能在未开板新股里继续兜兜转转，寻寻觅觅，期待开板时能找到一只估值合理的好股。这其中有一只名叫阿科力的新股映入海豚眼帘，远看与阿石创名字类似，近看还是只次新新材料，又是一只打破国外垄断的小巨头：不仅是全球第三家掌握聚醚胺连续规模化生产的公司，还在光学材料领域处于领先地位。
阿科力初认识：聚胺醚小巨头
前身为无锡阿科力化工，成立于1999年，2014年1月登陆新三板，原为新三板基础层企业。在排队一年半之后，成为2017年以来第八家成功从新三板转板至A股的企业。
主要产品为于聚醚胺、光学级聚合物材料用树脂、特种环氧树脂等。公司产品四成左右应用于风电领域，另外四成左右应用于涂料领域，还有10%左右应用于石油开采。
其中主要产品（甲基）丙烯酸异冰片、聚醚胺分别于2013、2016年通过欧盟 REACH 认证，也是国内唯一一家拥有此类产品欧盟 REACH 正式注册的生产商。
聚醚胺到底是啥？
聚醚胺为公司主导产品，营收占比在70%左右。但是聚醚胺到底是什么东东？
聚醚胺是一种性能优良的环氧树脂固化剂，是高性能复合材料的关键原材料。具有低粘度、高强度、高韧性、易加工等特殊性能。分子量从 230 到 5000 的一系列产品具体产品分为 3 官能度的 T 系列及 2 官能度的 D 系列和 E 系列。
公司的产品体系上，除了常规品种 MA223 外，还包括适合页岩抑制剂的专用聚醚胺、应用于复合材料、涂料、胶粘剂的 MA240、应用于水性电泳漆和聚脲材料的 MA2200、用于纺织助剂的 MEA2203 以及可应用于水性环氧涂料的改性环氧固化剂等。如下图：
在风力发电叶片制造、汽车外壳轻量化的高性能复合材料、页岩油气及海洋油气开采、水性环氧涂料、燃油添加剂、胶黏剂、高速铁路、海洋工程等领域应用广泛。
这里值得一提的是在汽车油品领域，聚醚胺具有清洁油路、减少发动机积碳，降低排放，优化发动机汽油雾化效果等作用，日益成为一种主流油品添加剂，随着油品升级工作的完成，聚醚胺的用量将可进一步大幅提升。
亨斯迈认为：预计在未来的 10 年里，全球聚醚胺产品的需求不断增加，特别是在亚太地区，需求量每年至少增长 10%。
技术上打破国外垄断 成为全球第三家掌握聚醚胺连续化规模化生产商
这都不是最关键的，最关键是这个市场长期被跨国巨头所垄断，尤其是D230（MA223），作为最为重要的品种，工艺技术最为苛刻。目前全球仅有巴斯夫和亨斯曼大规模生产，产能投放极为有序。在该领域目前国内仅有阿科力、晨化股份、烟台民生三家公司实现了突破，并成功量产推广到下游应用。但是仅有阿科力具有量产D230（MA223）的能力。
阿科力是全球继亨斯迈、巴斯夫之后第三家连续化规模化生产聚醚胺的企业，且产品质量同亨斯迈、巴斯夫一致，并得到跨国知名厂商的认可。并于 2016 年 9 月通过了欧盟 REACH 注册，成功开拓了欧 洲市场。
公司的聚醚胺产能从2012年的1000吨提升至了2015年初的1万吨，此次拟投资2.33亿元新建2万吨产能，过去各期公司产能利用率、产销率基本为100%，处于满负荷生产状态。
其自主研发的聚醚胺制备技术，采用负载在载体上的金属催化剂进行连续化生产，在工艺路线上实现了突破。自主研发的聚醚胺专用催化剂制备技术拥有高活性和高选择性、长适用性、低成本等特点
聚醚胺：进入瀚森化工、陶氏化工、斯伦贝谢等著名跨国企业供应体系
公司2011年底研制成功，并于 2012 年开始生产并销售。
2014 年，通过了瀚森化工（全球主要的风电叶片材料制造商）、兰科化工（原陶氏化学）测试，并在2015年成为公司前五大客户。其中瀚森化工从2015年起一直为公司第一大客户，2015、2016、2017年上半年营收占比分别为17.06%、25.87%、21.06%。兰科化工从2016年起公司第二大客户，2016、2017年上半年营收占比为17.42%、15.75%。
2015 年底，公司又通过全球最大的油田技术服务公司斯伦贝谢生产测试，并从 2016 年其成为公司第四大客户，营收占比稳定在5.6%左右
2016年成为空气化工（全球主要的工业气体及制气设备、主要特殊胺供应商）的合格供应商，当年营收占比达3.85%，为公司第五大客户
聚胺醚产品：2015年量价齐升，同比大增79.84% 目前正处于企稳回升态势
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