波浪理论是技术分析大师R,E·艾略特（R.E.Elhot）所发明的一种价格 趋势分析工具，它是一套完全依靠观察得来的规律，可以用来分析股市指数、价 格的走势，它也是世界股市分析上运用最多，而又最难于理解和精通的证券分析 工具。
艾略特认为，不管是股票还是商品价格的波动，都与大自然的潮汐，波浪一 样，一浪跟着一波，周而复始，具有相当程度的规律性，展现出周期循环的特 点，任何波动都有迹有循。因此，投资者可以根据这些规律性的波动预测价格未 来的走势，在买卖策略上适合使用。
1．波浪理论的四个基本特点
(1）股价指数的上升和下跌将会交替进行；
(2）推动浪和调整浪是价格波动两个最基本形态，而推动浪（即与大市走 向一致的波浪）可以再分割成五个小浪，一般用第1浪、第2浪、第3浪、第4 浪、第5浪来表示，调整浪也可以划分成三个小浪，通常用A浪、B浪、C浪 表示。
(3）在上述八个波浪（五上三落）完毕之后，一个循环即告完成，走势将 进人下一个八波浪循环；
(4）时间的长短不会改变波浪的形态，因为市场仍会依照其基本形态发展。 波浪即可以拉长，也可以缩短，但是其基本形态是永远不变。 总之，波浪理论可以用简单的一个词来概括：即“八浪循环”。
2．波浪的形态
至于如何来划分上升五浪和下跌三浪，一般而言，是通过八个浪各自不同的 表现和特性：
第1浪：(1）几乎半数以上的第1浪，是属于营造底部形态的第一部分，第 1浪是循环的开始，由于这段行情的上升出现在空头市场跌势后的反弹或是反 转，买方力量并不是很强大，加上空头继续存在卖压，因此，在此类第1浪上升 之后出现第2浪调整回落时，其回档的幅度往往很深；(2）另外半数的第1浪， 出现在长期盘整完成之后，在这类第1浪中，其行情上升幅度较大，据经验来 来，第1浪的涨幅通常是5浪中最短的行情。
第2浪：这一浪是下跌浪，由于市场投资者误以为熊市尚未结束，其调整下 跌的幅度相当大，几乎吃掉第1浪的升幅，当行情在此浪中跌至接近底部（第1 浪起点）时，市场出现惜售心理，抛售压力逐渐衰竭，成交量也逐渐萎缩时，第 2浪调整才会宣告结束，在此浪中经常会出现走势图中的转向形态，如头底、双 底等。
第3浪：第3浪的涨势往往是最大，最有爆发力的上升浪，这段行情持续的 时间与幅度，经常都是最长的，市场投资者信心恢复，成交量大幅上升，常出现 传统走势图中的突破信号，例如，裂口跳升等，这段行情走势非常猛烈，一些走 势图中的关卡，可以非常轻易地被穿破，尤其在突破第1浪的高点时，是最强烈 的买进信号，由于第3浪涨势猛烈，经常会出现“延长波浪”的现象。
第4浪：第4浪是行情大幅劲升后调整浪，通常以较复杂的形态出现，经常 出现“倾斜三角形”的走势，但是第4浪的底点不会低于第1浪的顶点。
第5浪：在股市中第5浪的涨势通常小于第3浪，而且经常出现失败的情 况，在第5浪中，二，三线股票通常是市场内的主导力量，其涨幅常常大于一线 股（绩优蓝筹股、大盘股），即投资人士常说的“鸡犬升天”，此时期的市场情 绪表现相当乐观。
第A浪：在A浪中，市场投资者大多数认为上升行情尚未逆转，此时仅为 一个暂时的回档现象，实际上，A浪的下跌，在第5浪中通常已有警告信号，如 成交量与价格走势背离或是技术指标上的背离等，但是由于此时市场仍较为乐 观，A浪有时出现平势调整或者“之”字形态运行。
第B浪：B浪的表现经常是成交量不大，一般而言是多头的逃命线，然而由 于是一段上升行情，很容易让投资者误以为是另一波段的涨势，形成“多头陷 井”，许多投资者在此期惨遭套牢。
第c浪：C浪是一段破坏力较强的下跌浪，跌势表现较为强劲，跌幅大，持 续的时间比较长，而且是出现全面性下跌。
从以上看来，波浪理论似乎颇为简单和容易运用，实际上，由于其每一个上 升／下跌的完整过程中均包含有一个八浪循环，大循环中套有小循环，小循环中 有更小的循环，即大浪中有小浪，小浪中有细浪，因此，使数浪合在一起，变得 相当繁杂和难于把握，再加上其推动浪和调整浪经常出现延伸浪等变化形态和复 杂形态，使得对浪的准确划分更加难以界定，这两点构成了波浪理论实际运用的 最大难点。
3．波浪理论内容的几个基本的要点
(1）一个完整的循环包括八个波浪，五上三下。
(2）波浪可合并为高一级的浪，也可以再分割为低一级的小浪。
(3）跟随主流行走的波浪可以分割为低一级的五个小浪。
(4)1、3、5三个推浪中，第3浪不可以是最短的一个波浪。
(5）假如三个推动浪中的任何一个浪成为延伸浪，其余两个波浪的运行时 间及幅度会趋于一致。
(6）调整浪通常以三个浪的形态运行。
(7）黄金分割率奇异数字组合是波浪理论的数据基础。
(8）经常遇见的回吐比率为0.382、0.5及0.618。
(9）第四浪的底不可以低于第一浪的顶。
(10）波浪理论包括三部分：形态、比率及时间，其重要性以排行先后为序。
(11）波浪理论主要反映大众心理。越多人参与的市场，其准确性越高。
