法兴报告：我们相信黄金在4月的剧烈卖压，加上Fed于年底前开始缩减购债计划的展望，使得许多投资人对黄金的看法为之改观。这可能使得今年与明年，黄金EFT持续遭受大举卖压。自4月卖压以来，ETF的黄金卖压平均每月约为100公吨。我们预期持续的ETF卖压，将超越珠宝业与金币的上升需求。因而我们调降了2013年第四季黄金预测至每盎司1200美元。
法国兴业银行(Societe Generale)周一(6月17日)表示，因投资者对黄金的态度转变，预计金价在2013年底将跌向1200美元/盎司。
该行在一份研究报告中指出，“我们认为，黄金412大跌，以及对美联储(FED)年底前将会削减宽松规模的预期，已经令投资者对黄金的态度发生转变。
报告中还提到，“我们预计黄金ETF持仓将会继续下降，对金价的负面影响将会超过来自珠宝、金条、金币的需求。”因此，该行将2013年第四季度黄金价格的预测目标调降至1200美元/盎司。
法兴认为，过去数年，投资者担心美联储的量化宽松(QE)可能会引发高通胀，因此持续买入黄金。但目前看来，通胀威胁远未发生。
数据显示，美国通胀水平自2011年末开始出现下滑。法兴报告声称，“由于目前通胀压力低迷，而宏观经济环境正在昭示QE的终结，因此美元料将开始走强。我们预计黄金还将出现大规模的卖盘，来源就是那些"抗通胀"投资者。
法兴还预测，“412”黄金大跌是为泡沫“放气”。这和1970年末的黄金泡沫破裂不尽相同。
据外媒统计，目前黄金生产商的平均成本在1211美元/盎司。金价下跌已经对生产商造成压迫。法兴指出，如果黄金价格跌到1150美元/盎司，那么44%的黄金产量相当于“赔本买卖”。这也预示着，金价的下跌空间已经非常有限。目前已经有16%的黄金产量属于“赔本”的范畴。
不过，该行也提醒道，“不能排除生产商可能夸大成本的风险。”这意味着上述因素可能会减缓金价在跌破1200之后的下行速度。该行认为1000美元/盎司才是坚固支撑。
如果黄金价格进一步下跌，生产商的对冲需求将会增加。法兴在报告中指出，“这才是我们认为金价会进一步下跌的主要因素。
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