11月5日上午，在首届中国国际进口博览会开幕式上，提出将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制，不断完善资本市场基础制度。同日，证监会与上交所对科创板、注册制进行了进一步诠释。
尽管目前市场对科创板的设立存在分歧，但大部分人认为，从长期而言这将利于A股市场回归理性，炒壳风气逐渐消退。
就近期市场舆论来看，相关政策的不断发布加大了市场对政策底的共识。在此基础上，明确看多A股的机构数量不断增加。尽管目前市场气氛仍整体偏谨慎，但这仍是不可忽视的重要信号。
1、为什么要开科创板？
按照讲话精神，科创板应该是“科技创新板”的简称，不是“科技创业板”，也不是“科技创投板”。
其实，7个月前关于创新企业上市就热炒一轮了，《国务院办公厅转发证监会关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点若干意见的通知》于3月30日发布，就已经提到“坚持稳中求进工作总基调，牢固树立和贯彻新发展理念，按照高质量发展要求，统筹推进“五位一体”总体布局和协调推进“四个全面”战略布局，深化资本市场改革、扩大开放，支持创新企业在境内资本市场发行证券上市，助力我国高新技术产业和战略性新兴产业发展提升，推动经济发展质量变革、效率变革、动力变革。”
创新企业上市这事，本来已经在按照时间表走了，结果因证券市场环境发生重大变化又停下来了。这次在进博会开幕演讲中再次提出，并升格到在上交所开设新板块，也是对优质创新企业上市的事情表示重大关切，毕竟国家的未来很大程度上在那些科技创新企业中。
2、试点阶段什么公司能上科创板？会大幅扩容吗？
根据证监会《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点若干意见》，“试点企业应当是符合国家战略、掌握核心技术、市场认可度高，属于互联网、大数据、云计算、人工智能、软件和集成电路、高端装备制造、生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业，且达到相当规模的创新企业。”
首批的科创板公司，应该主要是已经成熟的那些原本计划上市的创新企业试点，数量上不会太大。亏损不是问题，股权上有差别不是问题，是否注册在境内也不是问题，但关键要让大众们耳熟能详，得让大众觉得这公司好要留在国内别流失海外。
创业板推出9年有700多家企业，中小板推出14年不到1000家企业，有投资价值的上市资源有限，预计不可能大批量涌现，新设板块更多的作用是分流意义大于引流意义，所以科创板也不会带来大扩容。科创板推出来，原本打算发CDR的那些公司直接划到科创板了，一些原本想在创业板中小板主板IPO的公司也会去科创板，新增的公司恐怕寥寥无几。
3、投资者如何参与科创板投资？
2015年12月全国人大常委会对实施股票发行注册制已有授权，在科创板试点注册制有充分的法律依据。证监会负责人表示，几年来依法全面从严监管资本市场和相应的制度建设为注册制试点创造了相应条件。
同时，注册制的试点有严格的标准和程序，在受理、审核、注册、发行、交易等各个环节都会更加注重信息披露的真实全面，更加注重上市公司质量，更加注重激发市场活力，更加注重投资者权益保护。
该负责人表示，证监会将指导上交所针对创新企业的特点，在资产、投资经验、风险承受能力等方面加强科创板投资者适当性管理，引导投资者理性参与。鼓励中小投资者通过公募基金等方式参与科创板投资，分享创新企业发展成果。
4、科创板与新三板、新兴板定位有何不同？
上交所科创板筹划已久，是多层次资本市场的重要组成部分，完善资本市场结构的合理安排，也是支持双创的有力举措，支持创新创业就业的重要渠道。
第一，科创板、新三板及“战略新兴板”的定位有何区别？科创板、新三板、战略新兴板有一个共同的特点，就是对企业的利润没有硬性要求。但科创板面向尚未进入成熟期但具有成长潜力的中小型科技创业企业（介于天使轮与A轮融资之间）。战略新兴板对应的是尚未盈利，但已具有一定规模的企业。新三板企业介于科创板与战略新兴板之间。
第二，科创板将先于主板市场实施股份发行注册制。科创板将参照拟实施的股票发行注册制改革有关要求，建立以信息披露为中心的挂牌审核机制。由挂牌企业和中介机构保证信息披露的真实性、准确性和完整性，信息披露审核的重点在于所披露信息的齐备性、一致性和可理解性。
第三，科创板建立了合格投资者制度，主要投资者包括机构投资者和个人投资者。其中，对个人投资者的要求是有金融资产（包括银行存款、股票、基金、期货权益、债券、黄金、理财产品（计划）等）50 万元以上，这一要求仅为新三板的十分之一。
第四，与中小板、创业板不同，科技创新板对于企业营业收入、净利润、经营活动产生的现金流量净额等财务指标没有具体要求，但很重视投资者利益的保护，强调企业的规范运作情况、成长性及未来发展前景。当然，公司当下的财务情况也是综合把握和判断企业是否符合挂牌条件的因素之一。
5、科创板、注册制推出的意义
与独角兽上市、CDR发行类似的是，科创板的推出会加速成长股“去伪存真”的过程，长期而言，有助于培育一批“真”科技上市公司，短期而言，对于部分相对稀缺、估值偏高的个股而言，有一定资金分流压力。长期来看，科创板和注册制将加速A股科技股估值与海外市场接轨。
注册制下的科创板，与核准制相比，上市流程简化、时间缩短，预计科创板上市企业的财务要求也会低于创业板，对于处于初创阶段的新兴产业而言，提供了更为便捷的融资通道，这会加大科技类公司的长期供给，优化A股的产业结构。另外，科创板提供了新的上市通道，提高了股权流动性，对创投行业是利好。
受此消息影响，昨日创投板块大涨，大众公用、民丰特纸、电广传媒、鲁信创投等股票涨停。
目前市场最新反映的就是创投相关个股。小编迅速整理了直接持有创投公司股权的上市公司明细，以下是具体名单：
关于科创板，关于创投板块，恒泰投顾这样说：
恒泰投顾观点
孙修祥
6日创投板块再次出现集体涨停的现象，而且多只个股是一字涨停，表明市场资金非常看好科创板和注册制推出对创业投资企业的利好效应。如果7日创投概念股还能继续集体涨停，那么正规板块有望被激活，后续随着科创板的逐步落实，就存在反复活跃的机会。
基于科创板的推出还叠加了上海国际科技创新中心、上海自贸区扩容、长三角经济一体化等政策利好，我们可以看到除了传统的正宗创投概念股，以上海为首的长三角地区科技园区开发概念股也强势连板。以创投概念股的走强带动了相关板块的活跃，甚至像大众公用这样的兼具创投和燃气概念股也带动了燃气板块的活跃。
后市可以密切关注创投板块是否会复制券商板块的走势。其实科创板和注册制的推出也利好券商板块，但是由于前期涨幅巨大，最近两天券商板块维持震荡走势。这也说明市场资金攻击重大利好驱动的热点板块采取的是连续推升的策略。如果创投板块也复制这种策略，那么短线还有空间，依然值得重点关注。
联系客服
