创业8年后，中国最大O2O公司美团点评终于上市了。
北京时间9月20日，美团点评正式登陆港交所上市，股票代码为3690，发行价69港元，意味着美团估值定价最终为534亿美元，和小米相当，远超京东、拼多多，离百度也只有一步之遥。
“吃”出来的500亿美元
美团点评发家于团购业务，在经过几轮大战之后，已经成长为国内最大的服务业电子商务平台之一。中国电子商务已经发展了很多年，但是美团点评做的不一样。美团做的不是实体商品的电子商务，而是吃喝玩乐服务业。细分来看，“吃”最重要。
美团上市前，王兴曾公开表示，“全世界互联网行业就是O2O的历史，从线下到线上的过程。美团在需求侧，截止到今年4月的一年时间里，有3.4亿人在平台上面花过钱。”这意味着，平均每4个中国人就有一个在美团上买过单。
招股书披露，2017年，美团完成交易笔数超过58亿，交易金额约3570亿元。其中，年度活跃商家为440万，年度交易用户数达到3.1亿。此外，招股书还对近三年用户数据进行了分析。
2015年至2017年，年度交易用户数分别为2.06亿、2.59亿、3.1亿；每位交易用户平均每年的交易笔数分别为10.4笔、12.9笔、18.8笔。目前，美团平台的在线商家数量从2015年的300万增长至2017年的550万，同期活跃商家从66%升至80%。
美团的收入主要来自于三个部分：餐饮外卖、到店及酒旅、新业务及其他，其中，餐饮外卖收入占比从2015年的4.3%增长至2016年的40.8%，2017年则进一步增长至62%，首次超过到店酒旅的占比。2017年到店酒旅收入占比为32%，新业务及其他占比为6%。可以看到，以餐饮外卖为主的“吃”业务依然占据主导地位。
面对外卖市场近3000亿的规模，美团上市必然会在吃喝玩乐的服务行业占据更多的优势。
值得注意的是，目前，美团到店、酒店业务的毛利率则高达88%，已经基本触顶，但餐饮外卖业务的毛利率仅为9.3%，从成长性上看，餐饮外卖业务还有更强的盈利空间，这也是美团未来实现盈利最重要的途径。
打造“超级平台”
对于美团来说，2012年是至关重要的一年——王兴提出“T型”战略。横是主业团购，竖是电影、酒店、旅行等垂直细分领域，横向做大规模，做到行业第一，纵向深入各个垂直领域。也就是说，在“吃”的基础上建立一个技术平台，支撑吃喝玩乐多个品类。
王兴喜欢自己革自己的命，实际上，美团的扩张逻辑非常清晰，并且从未偏移。从早期的美食和电影，到后来的本地生活O2O服务，美团一直想围绕“吃”核心，打造一个消费者、商户、平台都能参与的闭环体系。
2015年，美团点评连接商家与消费者两端，基于“到店、到家、旅行、出行”四大场景形成业务体系，聚焦高频吃喝玩乐购的消费经济，实现线上线下协同，并以此收割居家生活长尾消费。
到店场景以原有团购业务为核心，到家场景以外卖、生鲜零售为核心，旅行场景以旅游酒店业务为核心，出行场景以美团打车、摩拜单车为核心工具。其中前三个场景是公司原有业务基础上的组织整合和划分，出行场景是美团点评完善与衔接到店、到家与旅行场景闭环的关键一步。
针对消费者，美团点评利用综合平台的“到店、到家”等多种场景和高频业务满足用户多元化和分散化需求，吸引用户流量，通过“酒旅、出行”等低频业务的交叉销售实现流量转化和变现。针对商家，美团点评分别从营销、物流、经营、IT、供应链和金融六个维度为其赋能，提升商家服务效率。
“在科技变革的前半段，因为风险非常大，所以需要用小团队去探索；但到了后半段，红利变小，整合成为了释放红利的方式。这时候多业务的公司会比单一业务公司更有优势。”王曾在一次采访中提到。
通过一系列操作和整合，如今美团已不单纯是一家互联网公司，而是变成如阿里、腾讯一样的巨头——“吃”这一刚需正在成为“超级平台”的天然流量入口。
腾讯持股20%，王兴持股11%，红杉中国成大赢家
“烧钱烧出来的本地生活巨头”，并非坊间戏言。与小米早期投资人获得数百倍回报类似，业内人士预计，美团点评上市，或将为其早期投资方带来天价投资回报。
美团创立以来，历经8轮融资，总额近85亿美元（550亿元）。
如果加上点评与摩拜并入美团之前各自的融资，总额超900亿元。
上市后，联合创始人、董事长兼首席执行官王兴持股11.4386%，联合创始人兼高级副总裁穆荣均持股2.5141%，联合创始人兼高级副总裁王慧文持股0.7264%。
腾讯为第一大股东，持股20.1363%，红杉中国持股11.4368%，其他投资者持股53.7478%。从投资的轮次和金额来看，腾讯、红杉中国、高瓴资本、今日资本等都成为“大赢家”。
红杉是美团最早期的投资人，并一直长期支持和见证美团成长。“第一次见沈南鹏，简单的相互介绍之后，他居然没有让我详细阐述商业计划或业务数据，因为他已经做过很多功课，对商业模式有很清晰的看法，甚至是比创业者更清晰的判断。这才是真正厉害的投资人。”王兴曾回忆，不论是红杉在美团发展最早期的第一笔投资，还是后续参与多轮融资，以及在美团发展过程中每一个重要节点，红杉都与美团站在一起。
拼多多正式上市成功，发行价为19美元，总市值达到了240亿美金。拼多多本次美股IPO认购，是整体超募的20倍，全球各大主流基金几乎都有参与，是今年美国上市的最大的互联网公司。
从成立到美股成功上市，相比京东的10年，唯品会的8年，淘宝的5年，拼多多只用了短短3年。目前，创始人黄峥持有拼多多46.8%的股份，由于拼多多上市首日收盘上涨超40%，黄峥身家达到了140亿美元，一举反超刘强东。
然而拼多多部分投资人和商家在3月份去报案维权退股，哭着喊着闹着退股了。结果，拼多多7月26日在美国纳斯达克上市，866倍…
而当年的百度也是如此。从2000年到2003年，李彦宏共召了8000名创始联盟会员，三年后，有7800名选择了坚决放弃百度！不再每月付费2080元了。不再当“傻瓜了”。只剩下200名会员要永远跟着百度走到底！
2004年一年过去了，百度仍然没有上市。有一些退出的百度会员沾沾自喜，为自己选择退出百度而自豪，还耻笑那“200名顽固派脑子不转弯！”
然而，到了2005年，百度终于在美国上市了！且打造了8个亿万富翁！中国的200名坚持下来的会员看到那么多的分红，都激动得思绪万千！他们的热泪夺眶而出！这些年我们忍受了煎熬！忍受了无数的打击！有些会员的外债累累不敢回家！有些会员的家庭因此而离婚！2005年，百度的春天来到了！这一年分的红超过了他一辈子的收入。
由此可见，眼光和格局是多么重要！这些人又一次与财富失之交臂同样的平台，同样的机会，有的人成了神话，有些人成了笑话，信念真的很重要！
多少人说如果再来一个百度，他们说什么也要抓住机会不放！有些事情错过了才知道后悔！有些事情坚持了就有结果！机会就摆在你的面前，看你抓不抓得住。
投资是选择的艺术
投资，是对未来世界的一种向往，每个人从当下的发展描绘着未来世界的宏图，寻找着未来世界的宝藏。
有人说，投资是选择的艺术。投资不光是选择行业，也是资产配置和布局时点的选择。选择的商品对了，选择商品的时机对了，自然而然就成功了第一步。但是，你想要获得更大的回报，除了会选择，更要懂得等待。因为，投资也是等待的艺术，投资的最高境界就是等待，尤其是最能体现价值投资的股权投资项目。
等待的过程，是所投资对象股权最大化的过程。深圳的房子之所以能在十年的时间内，从7千多元涨到7万多元，正是商品价值在等待的过程中不断增值。经济的不断发展，人口不断的增加，房子自然而然会随之增值。
同样是从事股票证券行业，为什么成功是巴菲特，而不是李菲特、张菲特？因为，巴菲特买的不是股票，而是企业的股权。股权的放大和兑现，需要时间的沉淀，需要投资者耐心的等待。
熬得住、出众；熬不住，出局
事实上，价值投资在股权项目上的体现，就是投资于成长性被市场显著低估的公司。但是，这种低估何时会被纠正无法准确预测，而且通常被显著低估的价格要回归正常总是要克服不少认知障碍，而这需要时间。因此，股权投资要求投资者具有长期持有的决心和准备。
股权投资是典型的价值投资。为什么投资股权是当下收益最高的投资方式？正是源于优质企业的成长性，在企业处于价值低位时入场，随着企业不断发展，投资者就是企业成长红利的最大收益者。
价值决定了价格上升空间。只要企业本身的价值足够，既然知道它会不断成长，那么风险自然而然会更小。
股权投资的芳香，以时沉淀
很多朋友在做投资的时候，忽略了这一点，以至于市场有暂时性的波动时，就不知所措。试问房子能一天从7千元涨到7万元吗？当然不可能，就连雄安新区的房子也达不到这个涨速。房子用10年的时间涨了10倍，让你轻轻松松赚到几百万，这是时间的沉淀，也是价值投资的奥秘所在。
然而，如今靠房产暴富的时代，已经过去。股权投资的时代已经到来，对投资者而言，等待，是对财富最长情的告白。
总的来说，股权投资是一个把不确定的收益转化为确定性收益的过程。股权投资不是一些估值数字，而是一套逻辑、策略，更是一种态度和股权观。它使得投资和投资者本身都更加平衡、从容、愉悦，回归投资的本质。
股权投资的芳香，需要时间来沉淀。选择了，就应该相信自己的选择。摈弃一夜暴富的心态，摈弃一切投机取巧，坚定前行，静待花开。只要你还在路上，财富就会在路上等你！
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