他们为什么都选择去香港上市

3月23日上午9点半，百度携百度高管团队，还有百度数据标注师、云代驾安全员、初中生小开发者，以及1位小度机器人敲响了赴港二次上市的铜锣。自2005年百度首次在美国上市后再次在香港上市，至此，BAT齐聚香港。

其实继腾讯2004年6在香港联合交易所主板正式挂牌之后，小米、海底捞、美团、阿里巴巴、京东、网易、蚂蚁金服等这些我们熟知的国内百强企业都选择了在香港联合交易所IPO，为什么这些头部企业都舍近求远去香港上市？选择在香港上市究竟有哪些好处？今天我们就来说道说道。

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不开香槟开啤酒

青岛啤酒成为中国第一只港股上市股票

1992年底，在中国证券委和中国证监会成立以后，股票发行试点开始走向全国，沪深证券交易所也从开业之初的区域性交易所发展成为全国性的证券交易所市场，上市公司数量、总市值和流通股市值、股票发行筹资额、投资者开户数、交易量等都进入了一个较快发展的阶段。

1993年6月19日，联交所、中国证监会、香港证监会、上海证券交易所和深圳证券交易所的代表，在北京签署证券市场监管合作备忘录，正式打通中国企业来港上市之路。同年7月15日上午10时，香港联交所大厅随着上市锣声敲响，彩色显示屏上跳跃出一个崭新的证券代码“168”，宣告着第一家来自中国内陆的上市企业———青岛啤酒股份有限公司的H股正式挂牌交易。

以往香港联交所的新股票挂牌仪式都要开香槟庆祝，希望股价不断弹升，这天青岛啤酒的上市仪式一反传统，嘉宾们手举的是一杯泡沫四溢的金黄色青岛啤酒，醇厚的酒香弥漫在整个交易大厅，青啤公司的代表们与各界来宾举杯畅饮，彼此共祝“一路发”（168，青岛啤酒股票代码的谐音）。

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BAT齐聚港股

为什么内陆企业都喜欢在香港上市

BAT齐聚港股

曾于2005年登陆纳斯达克的中国互联网巨头百度23日正式在香港二次上市，当天报收于每股252.2港元，较发行价252港元上涨0.08%，总市值约7200亿港元。中国互联网时代三家标志性公司百度、阿里巴巴和腾讯（BAT）终于聚齐香港。

除了BAT，碧桂园、工商银行、中石化等企业均选择在香港上市，究其原因主要还是在香港上市有上市门槛较低、企业估值较高、退出路径较易这三大优势。

上市门槛较低

香港主板市场是为具备一定市值/收入/利润规模、业务根基稳健的公司而设的市场，上市公司行业众多，包括综合企业、银行、房地产开发公司、互联网公司及医疗健康公司等，市值大于5亿港元可以上主板，市值超过2亿港元可以挂牌创业板，这种公司在内陆连证监会的门都进不去。并且，A股不提倡的行业，比如烟草、房地产入市，因此如碧桂园等房地产公司都跑到港股上市融资。

同时港股接受大型新经济企业采用同股不同权的股权架构模式上市，比如小米，美团。对前期需要大量研发投入的生物医药公司，也允许在未盈利的情况下上市。

企业估值较高

以前内陆企业不愿意选择在香港上市，主要是由于估值较低的问题，其实，在估值方面，香港市场对于TMT、金融行业行业，特别是有大机构站台的TMT行业有着热烈的爱，17年的网红爆款阅文集团、众安在线等都达到了令人咋舌的百倍pe。这就是为什么腾讯、碧桂园、工商银行、中石化等国内大公司不在A股上市而是选择在香港上市的原因。

而对于其他的很多行业，随着内陆投资者的增加，特别是港股通开通后，估值也都逐渐得到了提升，对企业的吸引力也越来越高。

退出路径较易

在大陆，A股明确规定：“减持上市公司非公开发行股份的，在解禁后12个月内不得超过其持股量的50%；通过大宗交易方式减持股份，在连续90日内不得超过公司股份总数的2%，且受让方在受让后6个月内不得转让。”但在香港市场并没有这样的规定。

此外，机构方也没有在A股市场减持的事前、事中、事后的信息披露义务。一些机构的投资者觉得，A股的退出流程着实有些“繁琐”，这也是部分企业转战港股市场的背后推动力。

除此之外，香港作为国际金融中心，有着完善的法律制度、简单的税制、低税率、配套齐全的基建及通讯设施、高素质的专业人才，获得来自世界各地投资者的青睐。

世界银行《2019营商环境报告》

中国香港高居第4

《福布斯》2019年“最适合经商的国家和地区”排行榜

中国香港位列世界第3

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我们的根在中国

李彦宏香港上市现场讲话

各位嘉宾、各位朋友，百度同学们，大家好！

很开心和大家一起，见证百度香港上市，这个激动人心的时刻！

谢谢大家到来。

感谢从学校请假来到现场的郭同学，这样小小的年纪，就拥有一份对技术的热爱，让我们对未来充满期待；

感谢我们的投资人，你们因为相信技术的价值，给予了百度坚强的支持；

感谢港交所的支持和认可回港上市让百度离我们的用户更近，让更多的用户可以分享百度成长的果实；

感谢每一位百度同学，感谢你们的努力和对公司的陪伴！

今天，我们站在一个新的起跑线，去实现用技术改变世界的梦想。我相信，你们和我一样兴奋，并且充满信心。

2005年百度在美国上市，是百度的第一次出发。那时候，我们对“技术改变世界”，充满探索和热望。我还清楚地记得，无论是华尔街的现场，还是北京的百度青玉案会议室，大家都热泪盈眶、激动不已。作为一家成立仅仅5年的技术公司，百度在美国资本市场创造了上市奇迹，为中国赢得了骄傲。

当天，我在纳斯达克大楼前拍了一张游客照。我是一个旅行者，路的起点是中国，纳斯达克只是其中一站，最终百度会回到中国来，因为我们的根在中国！今天，我们终于达成所愿，回到中国香港上市！我们回家了！

在百度最初的10年，我们专注于搜索引擎技术的开发，让我们得以服务10亿互联网用户，并演化出语音、图像、知识图谱、自然语言处理等人工智能技术；最近10年，我们在深度学习、对话式人工智能操作系统、自动驾驶、AI芯片等前沿领域投资，让我们成为一个拥有强大互联网基础的领先AI公司。

这并不是因为我们比别人更聪明，而是因为我们更专注，我们更喜欢不断地去思考，什么是属于我们的机会，什么不是。作为一家从day one到今天，始终相信和热爱技术的公司，我们也更愿意为长期投资、为未来投资。即使在最困难的时候，也一样坚持：有1块钱的时候，我们会投进技术里；有1个亿，我们会投进技术里；有100个亿，我们还是会投进技术里。因为，只有保持对技术创新的不断投入，我们才能抓住属于百度的云服务、智能交通、智能驾驶和其他人工智能领域的巨大市场机遇。

今天的百度，不再是鲜衣怒马的少年，而是踌躇满志的青年了。但是我们对技术的信仰，没有一丝丝改变。这些年，百度很多创新的业务，Apollo自动驾驶、小度助手，飞桨深度学习平台，AI芯片，都是用内部创业的方式，从一个小团队，三五个人开始做起。因为心中有梦，眼中有光；披荆斩棘，一路坚持，逐渐就跑了出来，跑在了领先的位置。

面向未来，我们将在人工智能的无人区去探索，我们的很多业务只有靠创新才能打出来。所以我想说，回到香港二次上市，是百度的再次出发，是百度的二次创业。我们要始终保持着创业者“朝不保夕”的危机感，要有在机会面前“临渊一跃”的求生欲和勇敢，要在前行路上始终坚守我们的使命和担当。

百度纳斯达克成功上市后，我讲过一句话，“身处这样一个不确定的年代，我们仍然是一家心中有着远大理想的小公司。”这句话在今天，依然是我最想表达的。

我们正在迎来一个为技术创新加冕的大时代，我们爱这样的时代，我们将勇敢奔赴星辰大海。

谢谢大家，一起见证百度的再次出发！

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