量化策略,并不是什么高深的策略。简单的理解为,在交易中运用了数据公式和自动化算法来进行。更通俗的讲,就是机器人炒股。
海外资本市场,量化交易的成交额占到70%左右;国内的市场就比较少,大概在20%左右。
“主动买公募,量化买私募”,私募基金量化做得比较好,公募里的量化不温不火,且一直被压着打。
在私募圈,量化投资比较盛行;公募圈也有,但不多。公募量化业务可以分为四个方向,分别为被动指数型、指数增强型、量化主动型、量化对冲型。
量化策略,一般采用高频策略,也就是换手率往往比较高。
我们找几个表现不错的量化基金,看看其投资策略和上面几个特征。
国金量化多因子
今年跑得业绩最好的一只量化基金。
规模4200万、752只股票(21年底)、换手率980.46%(21年底)、中证500指数。
基金经理马芳,码农出身,技术出身的人做量化投资,在数据处理、信息提取、模型应用等方面相对比较容易上手。
多因子选股策略:根据对中国证券市场运行特征的长期研究,利用长期积累并最新扩展的数据库,科学地考虑了大量各类信息,选取估值(Valuation)、成长(Growth)、质量(Quality)、市场(Market)、和一致预期(Forecast)等几大类对股票超额收益具有较强解释度的因子,构建Alpha多因子模型,从全市场可投资股票中优选股票组合进行投资。这个策略会定期调整和优化。
马芳管理基金两年左右,这个模型的有效性,还需要时间去检验。
招商量化精选股票A
规模2.55亿、212只股票(21年底)、换手率345.78%(21年底)、中证500指数。
这只基金机构占比过半。
易方达易百智能量化策略A
规模0.86亿、291只股票(21年底)、换手率1085.94%(21年底)、沪深300指数。
主要借助百度在人工智能技术和算法方面的优势,同时结合其特有的互联网大数据,对证券市场相关数据进行深度分析,在海外成熟的多因子量化选股框架下扩充因子维度,对股票超额收益进行预测,并据此筛选具有投资价值的股票构建投资组合。
这只基金的算法,是基于百度的互联网大数据。收益上,在同类平均水平。
长信量化中小盘股票
规模5.87亿、160只股票(21年底)、换手率357.90%(21年底)、中证700指数。
嘉实量化精选股票
规模6.73亿、210只股票(21年底)、换手率59.62%(21年底)、中证500指数。
去年底的这个换手率,很难让人觉得这是一只量化基金。虽然量化交易并不完全等于高频交易。基金经理刘斌,作为行业内最早一批的量化分析师之一,他认为,随着A股市场机构化占比的不断提高,想要靠一套量化固有方法从市场上赚永恒钱的做法已经走不通了,必须充分地与基本面做结合,回到投资的本源思考问题。
市场在变,风格不断切换。一个有效的量化模型,也必然是随着市场调整和优化的。对于现阶段的市场,能做好,也挺难的。
随着市场的成熟、机构占比更高后,量化投资也会迎来高光时刻。我们期望看到,那个时候公募量化的腾飞发展。
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