我们接着上期的话题来看看新能源。
上篇传送门→梳理一下新能源产业链
首先声明，新能源版块短期的风险挺大的，
我们短期保持谨慎，但长期看好。
为了能在市场调整的时候挤上车，我们先研究一下有哪些优质的新能源基金。
有备无患嘛，中篇先来搞指数。
跟踪新能源的指数和ETF真是让人头大，
看看，你分得清这谁是谁嘛？
光是叫新能源车的指数就有两个一模一样的，
如果拉开ETF，更是让人一头雾水，
为了让大家好区分一点，我们根据上次梳理的产业链上下游，来分个类，
懒猫只统计了有基金跟踪的新能源指数。
这样就清楚多了，这些指数是由中证指数公司或国证指数公司编制，
所以大家看到的两只新能源车指数，
虽然名字一样，但背后的编制公司是不一样的。
1，光伏
从名字就能大致判断，光伏产业指数（931151）是目前有基金跟踪的，唯一一只聚焦光伏的指数，
成分股有50只，按照日均成交金额排名，覆盖光伏产业链的上、中、下游，
业务范围包括硅片、多晶硅、电池片、电缆、 光伏玻璃、电池组件、逆变器、光伏支架和光伏电站等等。
我们上周提到，光伏产业是清洁能源的主要组成部分，相对风电、水电、核电还是略胜一筹。
而且我国已基本完成全产业链的国产化，在全球光伏产业链上具有压倒性优势。
这只指数前十大重仓股中，阳光电源、隆基股份和通威股份权重合计超过30%，这三家公司是光伏领域的三巨头，
通威的硅料排第一，隆基是硅片+组件全球第一，阳光电源是光伏逆变器的行业老大，同样也是下游的电站运营巨头，
这十家公司加起来，在指数中的占比超过60%，龙头效应还是比较明显的。
从最近一年的业绩表现来看，光伏产业回报接近100%，同期的沪深300只涨了12%。
收益虽然高，但波动也是明显放大，波动率几乎是沪深300的两倍，最大回撤达到25%。
从财务数据上来说，中证光伏产业一季度ROE达到2.75%，全年可能会突破10%，
净利润未来两年的年化增速有望超过40%，成长性还是非常好的。
动态市盈率现在是53.8倍，市净率5.47倍，百分位都超过90%，
但这只指数发布才两年多，看估值百分位实在没啥太多意义，
目前跟踪光伏产业的指数基金有13只，其中成立最早的华泰柏瑞中证光伏产业ETF体量最大的，接近100亿了。
场外来说，天弘的中证光伏产业算是规模比较大的。
这几只基金的费率差别不大，只有招商的两只场外基金，管理费和托管费都比别人家贵一倍，
大家擦亮眼睛。
2，电池
跟踪电池的指数有两只，新能电池（980032）和CS电池（931719）。
新能电池是国证指数公司开发的，CS电池是中证指数公司旗下（一般有CS，代表是中证），两只指数的单只样本股权重上限都是10%。
具体如下图：
从重仓股的选择上看，两只指数稍微有点区别，
比如，新能电池的涉猎范围更广，锂矿、钴矿等原材料龙头的占比还挺高的，
比如赣锋锂业和华友钴业，这两只都不在CS电池的十大重仓里。
而CS电池里的格林美是做三元前驱体的公司，国轩高科和欣旺达则是动力电池的第二梯队企业，
可见CS电池的重仓股偏向动力电池这块。
单看业绩的话，过去几年两只电池指数的表现不相上下，
最近一年，CS电池指数的业绩要更好一些，涨幅高达131%，新能电池是110%，
因为动力电池领域的需求确定性更强，而且竞争不如下游整车制造商激烈，电池领域诞生了不少大牛股，比如宁德时代。
2018-2020年间，新能电池指数的净资产收益率（ROE）复合增速高达20.47%，显著高于覆盖新能源车全产业的CS新能车指数（8.75%）。
上图来自老罗话指数
这两年不管是盈利增速，还是股价表现，电池的表现都要优于新能源车。
这两只指数目前跟踪的基金都比较少，
跟踪新能电池的，是广发国证新能源电池ETF，此外景顺长城的一只跟踪该指数的基金，很快就要上市了。
跟踪CS电池的，目前是嘉实中证电池主题ETF，招商也在筹备CS电池指数基金，应该会很快发售。
两只基金目前可以观察的数据不多，广发这只因为有先发优势，规模会大一些，目前体量超过10亿，是目前比较主流的电池指数基金。
3，整车
下游整车这块有两只指数跟踪，分别是CS智汽车（930721.CSI）和CS车联网（930725.CSI），
两只指数都是中证公司发布的，非常相似，连发布的时间是同一天，
权重股这块，CS智汽车相对更加纯粹，就是集中在下游的汽车及相关配件领域，甚至抛弃了比亚迪和宁德时代这两个做电池的巨头。
CS车联网就更杂一些，
分年度看，过去几年都是CS智汽车跑赢，今年以来可能是缺少了大牛股的贡献，跑输了CS车联网。
总的来看，下游汽车指数的收益远远赶不上光伏和电池指数，最近一年的收益还不到5%。
目前跟踪CS智汽车的基金有6只，其中一半是ETF，另一半是场内基金，跟踪CS车联网的基金只有1只。
我们以CS智汽车（930721.CSI）为例，看看这6只基金哪只更优秀？
这六只基金规模都不大，排第一的华夏中证智能汽车ETF也就只有7.8亿，富国这只ETF日均成交额更高，成立时间也更早。
最老牌的是场外的富国中证智能汽车，2016年成立，不过管理费和托管费有点坑爹，是天弘的两倍。
4，新能源全产业链
新能源（000941）、中证新能（399808）、国证新能（399412），
这三只都是涉及到新能源大产业从上游到下游的方方面面，涵盖范围最广，链条最长，
如果你搞不清楚什么光伏啊、锂矿啊、电池啊、零部件啊，整车啊，
觉得小孩子才做选择，成年人全都要！
那就从这三个指数里挑一个吧，
懒猫挨个去官网查阅了一下，这三个指数的编制方法区别还挺大的，
第一只“新能源”指数，发布的时间特别早，2009年就有了，
在所有的新能源指数中，算是元老级别的了。
今年3月份这个指数刚刚调整了编制方案，不是按照市值排名哦，
而是根据新能源业务体量，还有ROE的情况，给池子里的股票打分。
根据总得分从高往低排名，分配权重，
也就是说，这只指数帮我们“人为”选出了盈利更好的新能源公司，
更看重盈利水平，而不是市值大小。
第二个中证新能呢，就是一直中规中矩的指数了，成分股比较多，有80只。
第三个国证新能跟中证新能差不多，就是成分股是50只，权重股的上限更高。
如果非要找不同，那么中证能源持股更分散，新能源龙头更集中。
从业绩上来，国证新能指数确实比较弱一点。
2019和2020年，中证新能领跑，今年以来新能源领先，收益为38%。这两只指数最近一年都实现了翻倍的增长。
滚动市盈率都是接近历史最高位，
跟踪新能源和国证新能各只有1只基金，没啥好选的，
分别是华安中证内陆新能源主题ETF，规模4.42亿，今年7月9日才刚刚成立，管理费0.5%，
和交银国证新能源，规模4.37亿，2015年就成立了，管理费比较贵哦，要1%。
跟踪中证新能的有4只，如下图：
南方中证新能源ETF，无论是交易规模，综合费率，还是成交额，都是最优的。
5，新能源车全产业链
最后一部分我们来看看新能源车，
这里面涉及的四只指数，大约等于=新能源产业链-光伏，
只聚焦在新能源车的上下游，这里既包括最上游的锂矿开采，
也涵盖中游的电池制造，最下游的整车和零部件也放进去了，
光伏、风能、水电这些能源相关的公司，就不包含在这里了。
下图是四只新能源车指数的对比：
国证新能源车和中证新能源车的简称都是新能源车，大家注意分辨，
从简介上看，四只指数选取的成分股范围都是一样的，
区别在于个股权重上，权重越高，龙头的份额就越大，持股越集中，
国证新能源车的个股权重是最低的，
从最近一年、最近三年，以及分年度的业绩表现来看，
CS新能车和中证新能源车的回报，要好于国证新能源车和智能电车。
再看看成分股，国证这只指数纳入了上汽集团，成了重仓股中三个月来唯一一只跌的股票，
再加上龙头的贡献度不高，难怪没跑赢另外两个竞争对手，
智能电车的拖油瓶是闻泰科技，近三月跌了4.7%。
因为业绩跑输，目前国证新能源车和智能电车的跟踪基金规模都比较小，
远低于中证的CS新能车和中证新能源汽车产业指数。
我们来看看跑的比较好的两只指数的基金跟踪情况：
跟踪CS新能车的12只基金中，场外的富国中证新能源汽车A规模最大，虽然费率有点高，
如果想费率便宜一点的话，场外基金可以考虑国泰这只，跟踪误差比较小。
场外的华夏中证新能源汽车ETF，是场内几只ETF中日均成交量最大的，喜欢买ETF的可以考虑这个。
跟踪中证新能源汽车产业的6只基金中，场外的汇添富规模最大，场内的平安交易量最高，
如果觉得汇添富的管费率比较高，可以考虑平安的场外基金。
好了，说了这么多我们来总结一下：
1，五大类指数中，2020年来业绩表现最好的依次是：
电池 > 新能源车产业链 > 新能源全产业链 > 光伏 > 整车
下图绿线是新能电池为代表的电池指数，白线是CS新能车为代表的新能源汽车产业链，橘色是中证新能为代表的新能源全产业链，紫色是光伏产业，最下面的蓝色是CS智汽车为代表的下游整车。
2，电池之所以夺冠，因为业绩确定性最高，而且初步形成了寡头的格局，竞争不如下游激烈。
但电池毕竟是一个非常细分的行业，成长性高，波动性也吓人，
除非你特别看好这个领域，并且有很深的研究，否则对普通人来说，很容易被甩出局。
光伏也是同样的道理。
3，如果看好碳中和背景下，能源前景的大变局，可以关注新能源全产业链，中证新能和新能源指数这两个指数都不错。
4，如果你更青睐新能源汽车，那么CS新能车指数或中证新能源汽车产业指数更适合你。
你怎么选择呢？在评论区告诉懒猫吧。
本系列还有最后一篇，筛选优秀的新能源主动基金，晚一点更新，
这两天好多基金经理发中报了，
明天我们先来瞧瞧那些顶流基金经理们，二季度怎么调仓，对市场怎么看。
明天见。
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