7月11日，中信建投闪崩，盘中一度跌超9%，12日，中信建投再度下挫2.7%，两日市值蒸发超百亿，而且已经有破位下行，打开下跌通道的迹象。
难道是中信证券已经动手减持了吗？从目前的官方公告以及大宗交易来看，中信证券还未出手减持。
6月25日，中信证券宣布清仓减持中信建投，随后三天中信建投大跌20%，市值蒸发超300亿，为了稳定股价，中信证券紧急补救，称清仓未必半年内实现。
中信证券既然已经这么说了，料想也不会这么着急减持，那为何中信建投的股价还是摇摇欲坠呢？实际上，从估值的角度来说，中信建投基本没什么投资价值，这也是中信证券清仓减持的根本原因。
那到底怎么看估值，如何判断一个公司是高估还是低估？今天靠谱周就和大家简单聊聊。目前市场上主流的估值方法是彼得林奇所创的PEG估值法，简单来说就是一家公司的业绩增速是多少，就给多少倍的市盈率。
比如茅台的业绩增速是30%，就给30倍的市盈率，这是比较合适的。如果一家公司的业绩增速是30%，但是市盈率只有10倍，那就是低估了，反之，业绩增速30%，市盈率却高达50倍，就是高估了。
当然，业绩增速要看扣非净利润的增速，因为有些公司的非经常损益波动很大，不具有持续性。比如苏宁这家公司，大部分利润都是炒股赚的，2019年一季报，净利润同比增长22%，但是扣费净利润是负数，如果只看净利润，很容易被误导。
PEG估值法适用于成长性行业，一般业绩增速保持在两位数的公司都能用这招进行估值。
但是PEG并不适用于周期行业，比如券商，牛市来了，业绩增速分分钟翻好几倍，如国信证券2019年一季报的业绩增速就高达155%，难道要给155倍的市盈率，显然这是不可能的。
对于周期行业，一般用PB来估值，也就是市净率，它等于股价/每股净资产。净资产通常是比较稳定的，所以市净率主要由股价的变动主导，股价的涨跌会明显带动市净率的变化，从而判断企业被高估还是低估。
为什么说中信建投没有投资价值，看一下A股整个券商板块的市净率你就明白了。从数据中不难看出，大部分成熟券商的市净率只有1倍多，一些优质券商或者成长性较高的小券商能给2倍多，但是很少有给3倍以上的。
券商市净率，截至7月12日收盘
即便中信建投从前期高点31.8已经跌倒了19.7元，股价跌去了近4成，市净率依然高达3.4倍，还有更变态的，华林证券的市净率高达8.4倍，简直就是天价。2015年牛市的巅峰，中信证券的市净率也才不过3倍出头，所以券商的市净率一旦超过3倍，基本把牛市的潜力都透支了。
为啥明知道没有投资价值还要去爆炒呢？因为它有投机价值！就拿中信建投来说，截至7月12日收盘，总市值1509亿，流通盘只有170亿，华林证券也是如此，总市值426亿，流通盘只有42亿。
站在2019年春季行情的风口上，当然是谁的体重轻，谁飞得高，与其去炒千亿的大盘券商股，还不如炒身轻如燕的券商新股，管它身后洪水滔天，谁接盘谁倒霉。
前车之鉴可参考昙花一现的张家港行和江阴银行，张家港行最高炒到30元，现在只剩5.5，江阴银行曾经的峰值是19.7，现在只剩下4.6元。
泡沫的破裂主要源于两方面因素，一是炒作冷却后，价值会逐渐回归，二是限售股会不断解禁，股价承压。如中信建投目前有上千亿的非流通盘，随着限售股解禁，股价的压力会越来越大。
所以这些股票本就是泡沫，终将尘归尘，土归土，千万别错把投机当成了投资。
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