2014年10月20日 17:07来源：国际在线
原标题：Ａ股迎来史上最严退市制度
国际在线消息（记者 李琳）：近日，中国证监会发布的一份意见指出，Ａ股将从下个月16日开始实施新的退市制度。届时，具有重大违法行为的上市公司将被强制退市，长期以来上市公司“罚而不退”的顽疾有望得到解决。
在中国股市中，有这么一类上市公司：它们经营无方但能说会道，业绩不彰却能哭会闹，其股价常常随各种“概念”暴涨暴跌，让广大股民损失惨重。近日，证监会出台《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》，成为了悬在这些上市公司头上的一把剑。
这份被业界称为“史上最严退市制度”的新规明确规定，具有重大违法行为的上市公司将被强制退市。中国证监会新闻发言人张晓军介绍说，重大违法行为的上市公司包括有欺诈发行、重大信息披露违法两类行为的上市公司：“明确规定上市公司存在上述两类违法行为，被证监会依法作出行政处罚决定，或者因涉嫌犯罪被证监会依法移送公安机关的，证券交易所应当作出暂停交易，原则上一年内作出终止上市的决定。”
长期以来，“罚而不退”是Ａ股造假有恃无恐的重要因素。据相关数据显示，2001年至今，沪深交易所2500家上市公司中，累计仅有78家公司退市。平均下来，每年仅有个位数公司退市，远低于境外股市年均6％至8％的退市率。
今年证监会查处的几起重大违法案件，包括南纺股份虚假陈述、莲花味精虚增利润等，由于之前的退市制度缺乏相关政策执行标准，都只对这些公司进行了行政罚款。而新版退市制度实施后，未来这样的公司面临的就不会是罚款那么简单了。
证监会表示，新版退市制度对于进一步健全完善资本市场基础功能，实现上市公司退市市场化、法治化、常态化具有重要意义。而在上海证券交易所研究中心主任胡汝银看来，新版退市制度是监管层向投资者释放的一个信号：就是要通过一系列的制度改革，来提升市场的效率，矫正炒作绩差股的恶习。
“今后有退市制度，因此投资者一定要做好功课，要远离那些有退市风险的公司股票。这样（新版退市制度）会对证券市场目前的由于炒差引起的价格扭曲产生一个非常明显的矫正作用。”
不过，对新版的退市制度一些投资者也存有疑虑。特别是许多中小投资者担心，如果购买的股票退市了，投入的资金岂不是血本无归了？其实上，新版退市制度中有专门内容强调了投资者合法权益保护。比如，明确了重大违法公司相关责任人的民事赔偿责任。再比如，在主动退市的规定中，增加了中小股东的表决权。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为，这项规定一定程度上增加了对中小投资者的保护力度。
“主动退市当中，在原有的股东大会2／3通过的基础上，又增加了另外一个2／3，就是参会的中小股东，他们通过的票数也得过2／3。这在很大程度上说是对中小投资者的保护，也是对主动退市的监督和约束。”
针对证监会的退市新规，沪深两市也于昨天（19日）分别发布了新修订的《股票上市规则》。新规则健全了上市公司主动退市的制度，并新增了重大违法公司强制退市的制度。比如，上交所还规定上市公司遭立案调查期间其责任人不得减持股份；因违法暂停上市的公司如果恢复上市，其上市财务标准等同于ＩＰＯ等等。
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