我给白酒股分为几个系列：
1，防御性的白酒股。
2，防御性+进攻性的白酒股。
3，低风险可能高回报的白酒股。
4，我不关心的白酒股。
酒鬼酒我定义为低风险可能高回报的白酒股里的一只。
酒鬼酒市值55亿，股价17.06元，2018年营收11.87亿，同比增长35.15%，净利润2.25亿，同比增长27.94%，每股收益0.693元，对应现在股价，市盈率25倍左右，每股净资产6.72元，市净率2.54倍。
利润跑不过营收，原因无二，就是销售费用大幅度增加了，连我这个不怎么看电视的，都看到了酒鬼酒的广告，酒鬼酒现在的思路是对的，老品牌，价格又高，营销不到位，销量自然很难起来。现在就得拼命的营销，不用考虑净利润，把销量做起来，让营收突破20亿再说。
因为中粮这个大股东优势，2018年几个大的活动，用酒都是酒鬼酒，比如2018年中非CEO高层对话会，第十二届中国—拉美企业家高峰会。
超级重量级的：首届中国国际进口博览会，宴会用酒就是酒鬼酒。
华中的湖南是酒鬼酒的大本营之地，华北是公司重点打开的市场。
2017年华中营收5.13亿，占2017年营收的58.46%，华北地区营收2.01亿，占2017年营收的22.92%；公司披露的2018年业绩预告上说，营收增长35.15%，主要系华中及华北地区两个地区销售收入增幅较大。酒鬼酒的品牌虽然是全国品牌，但销售额太小，现在公司实力也没有精耕全国的能力，他只要把自家根据地湖南市场的第一夺过来，营收就能上20亿，然后辐射华中地区和打开华北地区。
酒鬼酒历史最好业绩，表面看是2012年，当时营收16.52亿，净利润4.95亿，但这个数字和白酒同行一比，很一般了。我觉得酒鬼酒最好的时候，是在1997年-1998年时，当年酒鬼酒是高端酒的代表之一，1997年净利润1.6亿，1998年净利润1.93亿。
知道1998年净利润1.93亿是什么概念？
贵州茅台1998年净利润1.47亿，泸州老窖是净利润1.23亿。
酒鬼酒凭借1.93亿的净利润，位居行业老二。
当时的五粮液真牛，净利润5.6亿，是茅台利润的3.8倍。
创业易，守业难。酒鬼酒的大获成功，让大股东湘泉集团智商变低。
2000年把1975年就上任厂长兼酒鬼酒的创始人王锡炳离职了。酒鬼酒可是王锡炳一手做起来的。这个离职，内情比小说还要精彩。
更大的问题是大股东湘泉集团和上市公司酒鬼酒各种关联交易，欠上市公司一大笔钱。挪用上市公司的现金流，导致上市公司现金流出问题。
湘泉集团给了还酒鬼酒的钱，卖了酒鬼酒的股权给民企成功集团和上海鸿仪，湘泉集团卖股权后，还了4.2亿给酒鬼酒。
酒鬼酒的大股东变成了成功集团，酒鬼酒的董事长成了刘虹，刘虹也是成功集团的董事长。
酒鬼酒也是倒了血霉，好不容易盼星星盼月亮，盼走了大股东湘泉集团，但湘泉集团引进来的成功控股更是大魔头。
2005年9月15日，酒鬼酒发布公告说，公司存在长沙银行的4.2亿元资金，神秘蒸发了，银行卡里余额503元。这4.2亿就是湘泉集团还的。
存在银行的钱，竟然少了4.2亿，一查，原来这个钱是被成功集团转走了。
酒鬼酒现金流短缺，没钱还债，被债权人起诉了，酒鬼酒公司旗下资产被司法冻结了。
2005年酒鬼酒营收2.48亿，巨亏2.9亿元。公司基本瘫痪状态。
另外大股东成功集团、二股东湘泉集团、三股东上海鸿仪资金都出问题了，三家持有的酒鬼酒股权都被司法冻结了。
酒鬼酒那几年的情况，比现在乐视网还乱，还惨。
但酒鬼酒和乐视网不一样的地方就是，乐视网自身没有造血能力，需要外部输血。
而酒鬼酒是有造血能力的，只要来个靠谱的大股东，酒鬼酒就能活了。
2006-2007年成功集团、湘泉集团、上海鸿仪持有的酒鬼酒股权分别被司法拍卖了。
酒鬼酒实际控制人转为中皇有限公司，中皇是中外合资企业，中方股东是中国糖业酒类集团持有50%，外方股东持有50%的股权。
2007年换了中皇有限公司为股东，酒鬼酒当年就实现了盈利。
接下来的四年，酒鬼酒凭借酒鬼酒之前的品牌口碑和酒质，业务高速发展，四年时间，营收增长5倍，净利润增长了12倍。
不要以为酒鬼酒就这样翻身了，还有的坎在前面等着它，2012年11月，酒鬼酒被爆塑化剂超标2.6倍，白酒行业的塑化剂事件就这样爆发了。
塑化剂事件对白酒行业的，就相当于牛奶行业的三聚氰胺事件，都行业是巨大打击的。
接着2013年反腐，禁止公款乱吃乱喝等，白酒行业这也是雪上加霜。
2015年白酒行业调整结束，酒鬼酒乘势也起来了，扭亏为盈，成功摘帽。
水井坊也在塑化剂事件+反腐中亏损带帽了。也是在这波白酒调整结束冲出来的，不但扭亏为盈，而且发展势头很猛，连续几年高增长。
酒鬼酒这几年的增长虽然不错，有自己品牌力和公司员工的努力，但和白酒这波升级是脱不开关系的，特别是茅台酒的涨价，给次高端酒的价格和量打开了空间，酒鬼酒等酒企凭借这个量和价格的空间，顺利涨价和铺货。
酒鬼酒的品牌和产品结构，很不错的，高端品牌内参酒，次高端酒鬼酒，低端品牌湘泉。产量更没问题，2012年公司产量就可以达到1.2万吨，而2017年销售量才5818吨。
酒的香型更是独特的馥郁香型白酒。
酒鬼酒现在是品牌有，产能有，只需要深耕渠道，打开消费市场。所以我前面说2018年加大营销费用，是正确的。
酒鬼酒现在手上的货币资金+库存酒+品牌+工艺+产量资产，市值55亿。
如果创业或者收购，55亿可买不下酒鬼酒的。
所以我给市值55亿的酒鬼酒定义为低风险可能高回报的白酒股。
向下空间小，一旦业绩成功突破，向上空间大。
唯一的缺点，就是大股东持股比例太少，中皇有限公司持有酒鬼酒股权31%，但中皇是合资企业，中粮持有中皇50%的股份，换算到酒鬼酒，中粮持有酒鬼酒15.5%的股份，持股太少了。
大股东持股少，酒鬼酒的高管团队又没有持股。酒鬼酒急需员工持股计划，或者股权激励计划。
重要的是说三篇：
酒鬼酒急需员工持股计划，或者股权激励计划。
酒鬼酒急需员工持股计划，或者股权激励计划。
酒鬼酒急需员工持股计划，或者股权激励计划。
联系客服
