之前在2019年8月最后一天，将之前所有的文章作了一个整体性的介绍，想简明地介绍这个体系，但现在看来那篇文章不是很理想。
趁着假期，我将我的投资体系作个较为完整的介绍，后面关注的小伙伴，争取通过这一篇文章能够明白和理解这个体系。
基金简单地可以分为主动型基金和被动型基金，主动型基金由基金经理操盘，而被动型基金即指数基金，它是根据一定的规则来进行股票的组合。
投资指数基金的好处：
1）费率低。国内一般指数基金持有一年的成本大约是0.6%～0.8%左右，而主动型基金大多在1%以上，长期来看这个费率差还是挺重要的。
2）规则透明。指数基金就是根据一定的规则进行无差别地调仓，基本是半年到一年调一次，而基金经理打理的主动型基金，你不是很容易理解他的投资理念、调仓策略，以及人为地受到情绪的干扰等。
3）指数的机制很优秀。正因为有被动地按时调仓的机制，它会将那些差的公司调出指数，而补充加入更好的公司，从长期来看，指数可以始终代表着当前新的社会发展形势，例如最早的指数美国道琼斯指数，1896年至今，历经123年，上涨663.7倍，而其最初的成份股大多衰亡，在这个意义上指数常青，长时期地投资于企业个股是做不到的。
4）指数基金的收益并不差。我用沪深300最初的300支成份股，与沪深300指数做过对比，15年过去，指数的收益大约排在70%分位，随着时间拉长，这个分位值还将提高。长期看，指数大约可以战胜90%的基金经理和90%的个股。
5）指数基金容易估值。指数由多支个股组成，它的盈利状况要相对稳定，基于此，它的估值高低也更容易做出判断。买指数基金连财报都可以基本不用看，大致地了解行业或整体经济的趋势就好，也不用盯盘，不怕个股黑天鹅，不像拿着股票战战兢兢，还要花大量的时间研究公司，且研究得好，也未必就能在个股上赚大钱。
6）任何金额可以投资。指数基金低至100元，甚至10元就可以投资，对于我们大多数工薪族来说，要容易操作得多。而买股票，一手贵州茅台就要10万元出头，资金量少的很难做好组合配置。
7）不需要懂很多行业知识。隔行如隔山，一般人要搞清楚一个行业和一个公司是很难的，比如医药，十几个细分子行业，上万种药品，门外汉想搞清楚太难了。但是我们知道中国即将进一步加速老龄化，医药必然是一个朝阳产业，那我可以买指数基金。
我们看到的大多数投资组合里面，都是沪深300、中证500这些宽基指数，但我的组合是以行业为主，宽基为辅的，并且也兼顾国内外市场。
在A股，中证指数公司编制了沪深300指数，并且细分了10个一级行业指数。在美股，标普500有11个一级细分行业。
先通过下面这张标普500和它的行业指数，自2007年1月至今约12年半的走势来感受一下。
绿色点状线是标普500指数，其他的线是行业指数，已在右边分别标注。跑赢基准标普500分别是信息科技、可选消费、医疗、主要消费。下面这张图是更为详细的数据统计。
可以看到这个组合的收益是不错的，按各指数成立至今的年化收益经过组合加权处理后的年化收益大约为16.51%，这只是价格指数收益，实际投资于基金还会有分红，大概还能提高1%以上。这个组合最近三年的年化收益达到18.34%（2019年7月数据）。
这些优秀的行业指数就是比宽基这种什么行业都有的指数收益要高一些，同时兼顾安全性和不同市场的平衡。
这个组合的特点，是买质地更优的资产，而不是一味买便宜的资产，买低估的指数。买低估指数的逻辑是等牛市，但随着A股机构资金的增多，如果不出现过去那种暴涨的牛市怎么办？如果购买的是质地更好的指数，即使估值始终保持在一个相对合理范围，靠着指数净利润的增长，我们也可以获取不错的收益。
组合之外，我个人还买一点黄金和比特币，注意，这两个不是生息的资产，即如果你持有100克黄金，100年之后它还是100克，论收益，黄金跑不过指数基金，比特币甚至有归零的风险。但是配置它们的意义，在于对冲法币风险，对抗通货膨胀。
我们的买入策略是定投，这个比较适合大多数的普通投资者，作为我们多数人来说，主要收入就是每月的工资收益，所以我们的组合是每月的10号买入，也是考虑这一点。
按照估值水平不同，我们总共分为五个档：卖出、持有、买1份、买2份、买3份，极端买4份的情况应该很少见。如果以10年后持有100万为目标来算的话，大多数月份的投入金额在3000～6000元左右，如果准备跟投，也请做好资金的准备。
这个方法，你可以理解为定期不定额。上面提到过，我们不是以低估为唯一买入标准，而是买质地更好的指数，那这些指数要想买得非常便宜，这种机会不是很多，所以我的买入标准要相对宽松一些，就是合理估值我也会1倍正常买入。
用一张图来说明我的买入逻辑，这张图是中证消费2014年至今的走势：
假设我们从A点开始定投，那么差不多在B点的位置就可以回本了，此时我们如果结束了定投，那么从B到C的这段价格，以后就没有机会买入了。
注意看图中红框的位置，因为我们是定期不定额，下一个下行周期，也就是红框右侧至F点的这段距离，我们可能是按2倍买入的，那么相对应的位置即红框左侧C到D的位置，我认为1倍买问题不大。更不用说B到C这段价格了。
至于持有和卖出的判断，主要看高点，也就是E点的高度，换句话说是不是涨得太过了。稍高一点，可以持有，也就是不买也不卖，高得离谱了，就会分批减仓卖一点。
估值和买卖点位其实是很难准确地预判的，如果可以做到的话，都没必要定投了，这个也是争议最多的。
像2019年上半年的行情，往上走了一段，开始回调了，你如果不卖，别人就说你水平太差，坐了过山车；而如果你选择卖出，但万一市场真疯起来，你在涨50%的时候卖掉了，而没有等到涨100%甚至更多，别人仍然说你水平差，卖得太早。
请注意，我公众号起名叫“定投养老”，我个人是做超长期投资和家庭资产配置的，而且我们是定投，原则上，我不会轻易卖出，除非太贵了贵得离谱了，否则，我宁愿坐过山车。
对于有存量资金的朋友，当我写实盘文章的时候，如果出现2份或3份买入时，可以适当追加资金，到时我会给出提示。
我们上文列出的组合年化收益是16.51%，未来能不能达到这个收益，谁都说不好。我打7折，按年化11.56%来计算，又因为我们是定期不定额，如果目标是10年存够100万的话，每月最少3000，也有更多的时候，所以我按平均4000元计算，结果如下：
10年累计投入48万，期末拥有近92万市值。30年累计投入144万，期末拥有近1186万市值。
请注意，这是一个非常保守的测算。期间是不是有大牛市，可以集中兑现收益，或者像2012～2014年那样在极低的位置趴着三四年等你在低位攒下更多的便宜资产，都说不好。我相信实际的定投收益只多不少。
从定投的角度来讲，很多人都会提到复利，所以，时间越长，最后拥有的资产越多。我也测算过从22岁、32岁、42岁及42岁开始双倍投入的资产增长曲线，大概走势像这样：
所以，尽可能早地开始你的定投计划。如果很不幸你在40多岁才决定开始定投，那么相应地提高一点金额。
其实，任何时候都不会晚，开始了总比没有开始要好。
如果你看完本文，决定开始定投，我还有两个词要送给你，那就是“坚持”和“耐心”。
以沪深300为例，如果你从2009年开始定投，直到2014年10月，都是亏损，但是再经过8个月，你可以盈利超过100%。
降低收益预期，长期有耐心。将每月的工资盈余攒下来，投入到指数基金，为未来退休养老做一点助力。如果有幸得遇大行情，攒够了钱可以提前“退休”。
祝福已经开始或即将开始行动的每一个人。
投资有风险，本文仅代表个人观点，据此投资买卖，盈亏自负。
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