对于LOF基金来说,存在以下情况就会产生套利机会: 一,当二级市场交易价格>一级市场申赎的净值时,且两者的差价>交易费用二、当二级市场交易价格<一级市场申赎基金净值时,且两者的差价>交易费用。
下面以易方达原油(161129)为例来说明一拖六套利策略:
从基金基本资料可以看出易方达原油基金的属性:
QDII:QDII基金是指在一国境内设立,经该国有关部门批准从事境外证券市场的股票、债券等有价证券业务的证券投资基金。 LOF:上市型开放式基金,可在一级市场申赎,也可以在二级市场交易。 FOF: 基金中的基金,是以证券投资基金为投资标的。
本基金在全球范围内精选优质的原油 ETF、原油基金,以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具进行投资,力求基金净值增长率与业绩比较基准增长率相当。通常情形下,本基金大部分资产将投资于原油 ETF,在原油 ETF 投资品种缺失或流动性不足,或投资其他金融工具可以更好地实现本基金投资目标等情况下,本基金可选择其他金融工具进行投资,以实现投资目标。(摘自易方达原油基金招募说明书) 由此可见,该基金的净值会因国际原油市场的变化而波动。
套利机会的产生: 原油投资者对原油资产具有长期的需求,由于原油类基金多是QDII基金,受外汇制度影响,无法大额申购。从而使得他们只能从二级市场买入,由此基金的价格高涨,价格大于净值。 套利风险:1,汇率风险。2,QDII基金T日申购,T+2日确认,T+3日才可卖出,时间周期会带来净值变动的风险。3,套利群体集中进行操作套利,会使得二级市场价格严重下挫。
如何进行套利: 由于易方达暂停大额申购,每个账户限购500元,而该基金属深市基金,所以可以在券商加挂自己名下所有的深市账户,包括深A账户和深市封闭式基金账户。每人总共可以有三个深A股东户和三个深圳封闭式基金账户,共计六个账户进行申购。
具体步骤如下: 一,加挂深A股东户和深圳封闭式基金户
在此页面可以输入你之前在其他证券开过的深A股东户和深圳封闭式基金户,进行加挂。如果不知道深A账户和深市封闭式基金账户,可以电话咨询原券商。如果之前没开过,也可以选择增开。操作三次,即可在一个证券账户下操作三个深A账户和三个深圳封闭式基金账户。
二,下挂六个账户成功后,就可以在场内进行套利了: 具体路径:交易-场内基金-基金申购
在此页面,点击股东号那栏右边的小箭头,可以循环选择事先下挂的深A股东户和深圳封闭式基金户,进行申购。 3,六个账户T日申购共计500元*6=3000元,T+2日份额确认,T+3日即可卖出进行套利。
注意:T+0QDII基金套利规则一定要熟悉,尤其是套利群体越来越庞大时,一定要谨慎套利。 套利标的也不一定非得选择波动风险较大的原油基金,你可以选择其他的T+0QDII基金。
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