新型储能作为辅助服务主体可以提供调频调峰调相无功平衡应急服务等市场化电力用户按照用电量比例支付市场化电力用户补偿费给到辅助服务提供者按照"谁受益谁承担"的原则独立储能电站参与并网运行及辅助服务方式:电力交易机构按照交易电量向电网企业和独立储能电站披露考核补偿结果;电力调度机构会调度储电和放电时间给与调度信号;电网企业对经营区域内独立储能电站考核与补偿结果进行结算户用光伏的钱是由电网派发相关的市场化电力用户受益方会把相关补贴的钱给到电网电网针对独立储能电站进行考核最后进行结算。
从补贴价格来看体现科学性针对不同区域给与不同补贴标准调峰是调电量为目的的手段在削峰和填谷阶段用得到以浙江为例填谷补贴是400元/MWh削峰补贴是500元/MWh10OMWh两小时电站的三年一次性容量补贴是5500万每年通过调峰调频每年可以赚5000万左右是按照400元/MWh，年300次满充慢放填谷280次满充慢放削峰做的测算投资额3.6亿的储能电站除去一次性补贴5000万还剩3亿6年时间可以回本调频是按照功率测算不是按照电量测算是按照单日总调节里程来测算的按此山西福建等地火电储能联合调节补贴额8-15元/MW测算储能每天调频信号指令400个单日总调节里程约9MW*400=3600MW;储能调节性能指标K值为2.5;每日收入约为3600MW*8元/MW*2.5=7.2万元;总收入约2600万元/年K值是调节性能指标是由三个二级K值计算所得。
二、国内和海外储能发展近况
1.2021年全球数据回顾2021年全球新增电力储能项目装机规模18.3GW其中新型储能(电化学储能+压缩空气+飞轮储能等)新增投运规模达到10.2GW同比增长117%折合成GMh大概在25GWh中国新型储能同比增长50%-60%;美国中国欧洲新增电化学储能市场分布2021年中国全球市占率24%同比下降9%美国和欧洲市占率分别是33%22%主要地区新增电化学储能装机(GW)中国去年2.4GW同比增速50%左右弱于美国和欧洲增速。
2.据不完全统计，2022年1-4月，国内投运储能项目已达32个，其中规模最大的为国网浙江的三方合作储能项目，储能装机规模达500MW/1000MWh。
国内储能2022年第一季度电化学储能拟在建规划项目23个，规模达4182.5MW，是对于后续几年国内储能健康发展的强力支撑。
3.Q1全球核心重点情况:美国是2021年全球最大市场当年储能装机规模是10GWh占全球40%，季度装机规模接近1GW年化8GWh同比增速239%不同于欧洲美国2022年Q1新增装机主要贡献力量来自于电网侧和发电侧户用侧增长较低展望未来电网侧和发电侧贡献力量和前景很大意大利储能市场季度32MGW相比2021年Q1的1MGW增长巨大Q1是传统意义上的淡季比去年Q4旺季都有非常大的增长意大利全国储能装机80%都是户用储能预测今年户用储能爆发力度非常大预测全欧洲户用储能的前景度非常高。
三、国内和海外储能装机预期
统计了全国大概有十几个省份针对于十四五有了明确的规划这十几个省份加起来是43GW最新加上一些其它省份超过50GW加上没有给出具体规划的至少超过60GW到2025年至少比国家规划高两倍以上预计至2022-2025年整个中国储能年度新增装机规模复合增速CAGR达77%金球储能年度新增装机规模复合增速CAGR达73%看到2025年全球储能年度新增装机规模174GWh去年是25GW今年明年都是接近翻倍的趋势。
各环节最全储能标的梳理
很多标的公司既做储能的PCS也做储能集成也可能既做储能的电池也做储能的集成具有代表性的有阳光电源储能PCS非常强的一家公司切入到储能集成的赛道目前的出货形式主要是储能集成来体现;宁德时代主要做储能电新电柜不太会太大规模用自身力量去做集成会和科士达等相关战略公司进行强强联合利用科士达的PCS借助永福股份的设计和集成优势PCS和储能电池很多企业也做集成。
从储能装机大小可以划分为小的储能电站比如户用电站商业电站表前电站例如发电侧储能和电网侧储能从盈利角度:户用储能>工商业储能>大型逆变电站储能小型储能电站中户用储能PCs价格为1元/1W工商业储能价格为0.3-0.4元/W大型逆变电站价格为0.2元/W户用储能相关标的例如锦浪科技德业股份固德威禾迈股份昱能科技这种小型的储能PCS盈利能力较好可以较好的将价格传导给ToC消费者大型的储能PCS公司例如许继电气、平高电气、思源电气这种电网设备；还有科华数据、禾望电气、星云股份、四方股份、金盘科技这种；发电侧和电网侧的储能PCS比较突出的标的，四方股份是国内最大的工商业储能PCS公司在海外市场做的业很好，在过去两年海外市场占其工商业储能PCS市场70%，国内近两年逐步提升到接近50%储能电池做的好，例如派能科技、鹏辉能源、派能科技能够较好的把成本压力传导给消费者，目前是1.5-2元/W;对于宁德时代既能做户用储能也可以做工商业储能，也可以做大型逆变电池；亿纬锂能、欣旺达、德赛电池、南都电源通常做发电侧和电网侧电池多一些；动力电池价格传导难一些，储能电池价格赶上动力磷酸铁锂电池略低于三元电池，低于户用储能电池储能，集成方面这个赛道竞争很激烈，盈利能力相对较差，海博思创、阳光电源是国内两家最大的储能集成企业，储能温控+储能消防价值量占比3%左右，储能温控例如英维克、高澜股份、同飞股份、科创新源质地较好，储能消防国内两家绝对龙头青岛消防和国安达，今明两年估值较为便宜；储能运营国内未来非常强有力参与者是文山电力，是南方电网调峰调频公司的资产注入方。目前南方电网针对十四五的储能明确提出13.88GW的规划有20GW的储能有50%的新型储能规划，文山电力未来不仅是抽水蓄能的公司、是抽水蓄能+电网储能双运营的公司和新源国内两家最大的储能运营公司，个背靠国网、个背靠南网文山电力是很难得的龙头标的；林洋能源近几年自己开始做储能运营可关注便携式储能包括公牛集团华宝能源。
近期建议重点关注：偏向大型逆变电站首推的核心标的是阳光电源非常适合机构上量购买的标的；在PCS端重点关注科华数据、四方股份、金盘科技。明年的估值大概在30左右非常不错的标的；储能电池建议关注南都电源；相对比较独家的标的在储能板块的估值相对较低整体增速应该会远远超出大家想象，从去年的500MWh出货量今年可能会达到若干GWh随着今年年底10CWh产能释放明年出货会非常可观;换液电池:攀钢钒钛、中核钛白等。
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