我在网上看过一位投资者的经历，他在2018年初受到如火如荼的气氛影响，追高买入了一家著名问题公司的股票，半年之后亏损70%离场。在斩仓出局之后，他显然并没有从上次失败中总结教训，同时也按耐不住继续交易的冲动，随后换入的一只个股，在去年下半年又出现了30%的亏损。这样他用一年的时间，把年初的资金基本损失殆尽。
我不知道这个案例是否真实，但是我相信在真实的市场中，这样的投资者大有人在。即使再来一次超级牛市，即使在牛市中他能表现神勇，恐怕回本的希望都非常渺茫。更何况在这个市场中，投资者从哪里来，是对于将往哪里去的最好解释。
那么是什么导致了投资巨亏，什么是通向持续亏损之路？
据说有家互联网龙头公司内部有个银弹测试的传统，就是给你一颗银弹，消灭你想消灭的竞争对手。这一方面需要找准目标，同时更需要全力以赴。
那么如果把银弹测试引入到我们的投资决策中来，威胁投资者盈利的最大隐患是什么？
随意决策！
投资者的随意体现在方方面面：从来没有认真考虑过适合自己的大类资产（债券、基金还是股票）；从来没有认真考虑过哪一类股票适合自己（高分红，高成长还是低估值）；从来没有认真考虑过应该把哪些指标纳入自己的估值体系（PB、PE还是PS）……
英国著名的二战史专家马克斯-黑斯廷斯（Max Hastings）曾经说过这样一句话：英国人头脑最好用的时候，就是快要来不及的时候。截止日期是一种很有效的手段，之所以这么说，因为它产生了时间的稀缺，可以让人集中精力去做事。
哈佛大学行为经济学教授塞德希尔-穆来纳森（Sendhil Mullainathan）认为，无论是有关工作还是娱乐，只要时间有限，我们都会尽量将其利用得淋漓尽致，我们将这种现象称为“专注红利”。
他在研究中发现，各种形式的稀缺都会产生专注红利，而不仅仅局限于时间稀缺。比如，当牙膏越用越少时，我们就不会像刚拿到一管新牙膏时那样一下挤出来很多；假期的最后几天，我们会马不停蹄地游览各个景点，争取一个不落；如果有字数限制，在文章快收尾时，我们就会以更加谨慎的态度去写作，而且还会出其不意地写出更加精彩的文章……
同样道理，投资者如果想做出高质量的决策，应该将自己置于稀缺的环境当中，充分调动自己的能动性和专注力，让自己找不到随意决策的理由。巴菲特的20个打孔卡理论就是稀缺原理的经典应用。
开国元帅刘伯承在1947年率军千里挺进大别山之际，面对一度严峻的敌我形势，曾经引用过《史记》中的一句话，狭路相逢勇者胜！但是在资本市场当中，呈现的却是完全相反的情景：我认识的很多优秀的机构投资者，虽然已经远离了财富的稀缺，却始终坚持着专注和苛刻的决策水准；而很多身处财务困境的普通投资者，本该背水一战，却找不到让自己认真起来的理由。
不仅投资者个体，A股市场也遵循着同样的道理。我们得以欣慰的是，由背水一战所迸发出的能量，正在引领市场愈演愈烈......
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