让很多朋友久等了，老冯有半个月没有更新。
没有更新的原因有很多，主要在于对自身进步的放松，和最近交易情况纷乱造成的低情绪。
总结5月下半月的操作，成绩不少，问题更多。
成绩在于自己的资金量又有了进一步的提高，风控措施做得相对来说比较好。
在一个只能裸买的市场里，最重要的就是严格的风控。
方向的判断，会给你带来丰厚的回报。而严格的风控，则是将浮盈落袋为安的利器。
总结5月下半月的操作，主要问题有两个：
第一，没有严格执行交易纪律。
其实，在4月底，我就定下了一个交易纪律，那就是隔夜仓不超过本金的50%。
这么操作，一方面是对自我交易情绪的理解。如果仓位过重，极容易在隔夜后抛售筹码，造成大幅回撤。
另一方面，在震荡行情中，很有可能大盘的方向性选择不明显，在震荡行情中，时间价值耗损较快，波动率反而不高。极度尴尬之后往往浮亏会更为严重。
第二，没有好好的做交易分型。
其实，在5月初，大盘因为半夜鸡叫有了大幅度回撤之后，期权就进入一个稳定的震荡行情。
这在我们之前的分析中，也屡次被提到。但由于操作脱节，这个明显的行情并没有得到足够的重视。
一般行情，可以分为单边行情和企稳行情。
期权操作，纯买方的话，最希望看到的是单边行情或者极端行情。
在企稳行情的时候，更适合做卖方，或者做日内交易。除非到达交易节点，否则隔夜仓不超过20%；
在单边行情出现的时候，不到盈利目标位，轻易不下马。触及止盈拐点的时候，才放手。隔夜仓适当加大力度。甚至满仓隔夜。
老冯曾经说过，5月整个月的行情，已经出现明显的箱体震荡走势。
但操作上，老冯曾经在24日尾盘重仓沽空。周末持有过后，亏损出场。
仔细分析，其实在企稳行情，应该启用风控措施，隔夜仓不能超过20%。
50ETF在这个月，除了半夜鸡叫造成的突发单边行情外，一直在2.66-2.78之间的箱体进行反复震荡。
最有意思的是5月27日-28日的两个交易日，其中的套路绝对可以被复制。
27日的日内交易，我们要注意在11点30分左右的拉升。由于拉升较为迅速且猛烈，向上击穿趋势线，绝对是一个好买点。需要注意的是，如果击穿不迅速，斜率不高。甚至击穿后迅速回调，就要注意风险了。
28日德走势更有趣，在收盘时，有了黄金5分钟。事后证明，这是由于MSCI指数扩大A股成分股比例所造成的被动买入措施。这个时间段，北上资金一共买入60亿元，创下5月单日买入之最。
下一回这么走，应该是在8月27日或者28日。
在入场资金确定之后，第二天还有持续拉涨效应。
下回，我们有机会，再聊聊如何观察期权操作的指标。
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