【稀土板块迎利好 3股有望爆发】分析师表示，黑稀土现象的长期存在直接导致稀土供应过剩，随着稀土打黑成果的陆续披露，或能改善稀土供应情况，令稀土价格短期受振。A股中厦门钨业、包钢股份、北方稀土等上市公司，涉及到稀土生产和销售。

点击查看>>>个股研报个股盈利预测行业研报

媒体称工信部将牵头稀土打黑 稀土价格或提振

中国证券网讯近日，稀土打黑行动全面开始。据SMM调研了解，工信部将兵分5组，其中江西3组，广东和湖南一组，江苏和安徽一组，联合开展稀土严打行动。虽稀土价格目前低位持稳，并未现明显提振，但参照以往经验，稀土价格短期或提升有望。

据上海有色网11月6日消息，据悉，10月29日，工信部下发关于《整顿以“资源综合利用”为名加工稀土矿产品违法违规行为的通知》，将于11月1日至11月20日对全国各企业现场检查；11月21日至12月20日进行全面整顿查处。

从上述工信部的工作组分工情况看，上海有色网认为主要有以下特点：

一、江西显然是打黑任务最繁重的地区，而六大稀土集团的南方稀土集团正挂牌于此。据SMM了解，江西赣州作为离子型稀土矿的主要分布地，大小矿厂良莠不齐的特点决定了其打黑行动的难度。

二、与去年底今年初工信部等八部委联合开展的自2014年10月10日至2015年3月31日，历时近半年的打黑行动相比，此次行动周期明显缩短。

一方面显示了经过多年的打黑行动，黑稀土产业链正面临土崩瓦解。尽管受制于利益驱使，残余势力仍较为猖獗。

另一方面也预示着六大稀土集团的整合步伐正步入收尾阶段。工信部在今年初曾表示，六大稀土集团将在2015年底前完成整合。目前已在名单上的合法企业尚未完成彻底的整合，而南方地区分布甚散的黑稀土矿也阻碍着稀土健康新秩序的重建。

据上海有色网分析师表示，黑稀土现象的长期存在直接导致稀土供应过剩，随着稀土打黑成果的陆续披露，或能改善稀土供应情况，令稀土价格短期受振。A股中厦门钨业、包钢股份、北方稀土等上市公司，涉及到稀土生产和销售。(来源：中国证券网)

【个股研报】

包钢股份：产业低迷致拖累3季度业绩，期待稀土资产业绩释放

事件描述

包钢股份今日发布2015 年3 季报，公司前3 季度实现营业收入174.79 亿元，同比下降25.89%；营业成本179.35 亿元，同比下降13.74%；实现归属母公司净利润为-13.25 亿元，同比下降265.66%，实现EPS 为-0.041 元，去年同期EPS 为0.025 元。

据此计算，3 季度公司实现营业收入59.83 亿元，同比下降21.45%；营业成本69.76 亿元，同比增长1.18%；3 季度实现归属母公司净利润-8.70 亿元，同比下降564.08%；3 季度EPS-0.027 元，去年同期EPS 为0.006 元。

事件评论

产业低迷致毛利率大幅下降，3 季度业绩下滑：公司收购控股股东包钢集团拥有的选矿相关资产、白云鄂博矿产资源综合利用工程项目选铁相关资产以及尾矿库资产于7 月23 日交割完毕，相关财务报表同比口径已做调整。整体而言，公司3 季度业绩亏损较大，同比减少10.58 亿元，其中6.14 亿元下降源自重组前原有主体业务下滑，4.43 亿元是新合并集团资产业绩下滑所致，主要源于钢铁行业低迷导致全产业链业务经营面临经营压力：1)合并主体来看，3 季度公司下游延续低迷，钢价同比下跌30.90%，而公司自身矿石资源成本相对较高，导致公司收入下降、成本却提高，毛利率大幅下降至-16.61%，是公司业绩下滑的主要原因，其中，收入与毛利率降幅较大部分源于需求低迷致使公司产销不畅，我们估算3 季度公司产量同比下降超过30%；2)分拆业务来看，公司收购控股股东包钢集团拥有的选矿相关资产、白云鄂博矿产资源综合利用工程项目选铁相关资产以及尾矿库资产净利润同比下降了4.43 亿元；3)不过，相对较好的是，3 季度公司营业外收入6.54亿元，同比增加了6.48 亿元，主要来源于政府补助，一定程度上减小了公司的亏损。

由于公司3 季度完成合并资产的交割，财务数据已作相应调整，2 季度的财务数据尚未调整，所以环比数据缺乏可比性。

定增收购母公司白云鄂博矿资源，向资源型企业转型：公司通过定增方式收购集团所有铁选工程以及尾矿库，成为全球性的稀土资源龙头企业。增发已于5 月26 日完成，预计7 月底完成，后期公司将向综合资源型企业转型。

预计2015、2016 年EPS 分别为-0.05 元和0.01 元，维持“买入”评级。(长江证券)

厦门钨业：资产注入承诺实现

避免同业竞争，促进自身发展。福建稀土集团已于2014年3月20日作出《关于避免同业竞争的承诺》。本次关联交易的目的在于履行福建稀土集团的承诺。收购福建稀土集团所持有的江西巨通全部股权后，公司成为江西巨通的第二大股东(第一大股东为兄弟公司厦门三虹，持股39.775%).

江西巨通拥有丰富钨资源。旗下大湖塘钨矿为特大型钨矿，已探明钨资源储量93.23万吨，本次关联交易有利于大幅提高本公司的钨资源储备，提高原料自给率，保障本公司生产经营的稳定。江西巨通拥有江西省武宁县大湖塘南区钨矿采矿权和江西省武宁县大湖塘北区钨矿采矿权，江西巨通参股子公司九江大地拥有江西省修水县杨师殿铜钼多金属矿普查探矿权，九江大地全资子公司昆山公司拥有江西省修水县昆山钨矿采矿权。

预计达产尚需时日。江西巨通现有大湖塘北区钨矿0.24万吨/年和大湖塘南区钨矿0.42万吨/年的生产规模，项目已取得钨钼矿采矿、开发利用所需要的资质条件，符合国家钨钼行业准入条件，目前年产钨精矿700吨左右。

盈利预测及评级。2014年报显示，2015 年计划实现合并营业收入 112.6 亿元，合并成本费用总额 103.78 亿元，争取实现净利润比上年有所增长。收购巨通，兑现公司此前的承诺，由于进一步开发需要时间，因此短期内对盈利影响有限。未来三年的业绩增量：1)钨业务：增量主要来自钨精矿价格上涨，当前价格为底位，而该业务仍旧为利润贡献主体；2)能源新材料：增量主要来自3000吨/年磁材达产及能源材料盈利能力的提升；3)房地产业务：公司地产项目储备多，2015年随着海峡国际4期和后期项目交付，地产业务盈利有保障。预计2015-17年EPS分别为0.45元/股，0.61元/股，0.73元/股。考虑公司资源储备丰富，目标价22元，对应2015年市盈率48倍。买入评级。

风险提示。后续大规模开发存在不确定性。(海通证券)