投资主线

这是我对自己投资主线的一个思考，强调下，是对我自己的。

1、不去猜测牛熊市，只要估值便宜便买入，估值合理持有，估值严重高估卖出。买入永远不要看该股票曾经到过多少钱，卖出永远不要和自己是否赚钱联系起来。

2、投资产品性公司，即可出现差异性的公司，不投资原料和关系国家经济命脉的生意。比如不投资有色金属，不投资糖、煤、电、铁、黄金、棉花等类似期货类公司，原因是这类公司均为原材料，产品差异小，其价格随着经济变化而大幅变化，而经济变化如同市场，无法预料。

3、投资差异化公司。看看以下公司上涨或者看好的原动力：

苹果——产品的用户体验好，毛利高，且持续，后续前景广阔；

腾讯——产品用户体验好，粘性大，在初期市场巨大。免费的最后让他无法放弃

茅台——人们生活变好，茅台产品用户体验好，提价空间大，毛利高。但市场却变小，难以成为伟大的公司。

万科——人们生活改善，商品房出现，城市化进程逐渐展开。万科的专注和现代企业制度的完善。

网易——类似腾讯，游戏的无限市场。

百度——代替雅虎，巨大的搜索广告业务，前景巨大。

苏宁——起初的家电专卖，生意模式好，后来受到电子商务的影响，生意模式破坏。

淘宝—电子商务的普及，前景巨大，市场广阔。广告将是淘宝的主要赢利手段？

可口可乐、肯德基——产品的独一无二，虽然毛利未增加，但市场逐渐扩张，普通人喝的起的饮料。伟大公司的一员。

喜诗糖果、吉列刀片——产品的用户体验好。类似苹果

沃尔玛、家乐福——好管理、低价占领市场

格力电器、索尼、三星——用户体验好。市场一般。

银行——利差的存在，是个好生意的模式，风险控制较大

苹果、茅台、喜诗糖果、刀片、格力电器均属于用户体验好，好产品的范畴，有提价或者不降价的空间，但是市场有限。其增长空间靠用户慢慢增加和提价的作用，不会出现爆发性增长。用市盈率较好估值，未来现金流容易计算。

腾讯、网易、百度、淘宝等公司因互联网的盛行，其盈利前景巨大，市场广阔，能出现爆发性的增长。无法用市盈率进行估值，何时估值都是高估，未来现金流难以计算。

沃尔玛属于好管理的公司，需要持续低价来增强其竞争性，使得对手无法与之竞争。不过这样的公司难找，一个沃尔玛的出现，代表上更多的零售公司的倒闭。

看看以下公司下跌或者不看好的原动力：

尚德电力、江西赛维——无技术含量，靠国家补贴，大量产品出现，出现产品严重过剩，同时产品无差异性。

广济药业——随着维生素B2的上涨，带动股票大幅上涨，随着产能过剩（产品无差异性，属于原材料），股票大幅下跌。

有色金属（铜、锌）——随着产品价格上涨促进股票上涨，公司本身无差异性。

汉王科技、九阳——随着一个产品的热销而名声鹤起，而产品本身技术含量低，易出现竞争性对手。

航空——无差异性，靠票价下降吸引客户。

钢铁、水泥——无差异性，那个公司价格低，离的近买哪个。其股票起伏随着基建的发展而变化，而基建发展在以后的日子里较难发展。产品将出现严重过剩。

风电、水电——电的价格受国家调控，盈利无法预测。

食品——食品安全是个定时炸弹，说不清何时出问题。

比亚迪——盲目扩张，没有静心研究电动车技术。

索尼，松下——产品日新月异，企业文化变差，难以生产出用户体验好的产品

诺基亚——不注重用户体验，以低价占领市场，夺市场老大的位置所致

李宁——盲目扩张，产能过剩，市场消化不足，存货积压严重，低至2折的去存货难以盈利。

百货店、书店类——受网络店铺冲击较大，尤其是书店，毁灭性冲击

总结：公司是否有大的发展前景，主要是其生意模式决定的，有了好的生意模式，遇到好的管理层，则将成为卓越的公司。（很难寻找）

3、投资股票不负债，不影响生活。

4、寻找看起来前景不那么差，还过得去，但是严重低估的企业。（较易寻找）。